Boeing (BA)-Aktie fällt 2,4 %, da CEO langsameren 737-MAX-Hochlauf signalisiert
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Boeing-Aktie fiel um 2,4 % auf rund 197 US-Dollar, bei einem Handelsvolumen etwa 77 % über dem Tagesdurchschnitt, nachdem CEO Kelly Ortberg erklärt hatte, dass die Stabilisierung 737-MAX-Produktion auf 47 Flugzeuge pro Monat länger dauert als erwartet.
- •Engpässe bei der Tragflächenproduktion in Renton, verzögerte Triebwerkslieferungen und ungelöste Zertifizierungsprobleme bremsen den Produktionshochlauf, der Boeings Cashflow-Ziel von 10 Milliarden US-Dollar stützt.
- •Eine Gerüchte-Bestellung aus China über etwa 200 Flugzeuge kam nicht zustande; Ortberg bestätigte, dass keine Vereinbarung getroffen wurde, sodass diese Flugzeuge außerhalb von Boeings Auftragsbuch bleiben.
- •Korean Air besiegelte eine Rekordbestellung über 103 Boeing-Flugzeuge im Wert von rund 36,2 Milliarden US-Dollar zu Listenpreisen, daneben kamen Lufthansas berichtete Ergänzung von 20 MAX 10 und eine FAA-Emissions-Ausnahmegenehmigung, die den Verkauf von 35 weiteren 777F-Frachtern nach 2028 ermöglicht.
- •Die Analystenstimmung ist gespalten, mit einem "Moderate Buy"-Konsens und einem durchschnittlichen Kursziel von 272,58 US-Dollar, während BofA auf einen möglichen Streik der Ingenieur-Gewerkschaft SPEEA hinweist, wenn der Tarifvertrag am 6. Oktober ausläuft.
Die Aktien von Boeing (BA) fielen am Donnerstag um 2,4 % auf rund 197 US-Dollar und beschlossen damit eine schwierige Woche für den US-Flugzeughersteller. Das Handelsvolumen erreichte im Tagesverlauf 11,7 Millionen Aktien, rund 77 % über dem Tagesdurchschnitt der Aktie, was darauf hindeutet, dass der Rückgang erhebliche Anlegeraufmerksamkeit auf sich zog und nicht nur eine vorübergehende Bewegung war.
Der Kursverlust folgte auf Äußerungen von CEO Kelly Ortberg, der Investoren auf einer Konferenz mitteilte, dass die Stabilisierung der 737-MAX-Produktion auf eine Rate von 47 Flugzeugen pro Monat länger dauert als erwartet. Laut Ortberg wirken sich Engpässe bei der Tragflächenproduktion am Standort Renton, Verzögerungen bei Triebwerkslieferungen sowie ungelöste Zertifizierungshürden auf den Produktionshochlauf aus.
Das Liefer Tempo ist direkt für Boeings finanzielle Erholung relevant. Das Cashflow-Ziel des Unternehmens von 10 Milliarden US-Dollar hängt stark davon ab, Flugzeuge schneller auszuliefern, da langsamere Lieferungen Kundenzahlungen verzögern und den Abbau der Bestände in der Bilanz verlangsamen. Diese Abhängigkeit erklärt, warum die Produktionsraten zum Maßstab für die Bewertung der Wende geworden sind – und warum am Donnerstag das überdurchschnittliche Volumen die Nachricht begleitete.
Zur Enttäuschung der Anleger kam eine weithin erwartete Bestellung aus China über etwa 200 Flugzeuge nicht zustande. Ortberg stellte klar, dass eine solche Vereinbarung nicht getroffen wurde, womit eine Geschichte endete, die vor der Woche Optimismus geschürt hatte, und die rund 200 Flugzeuge außerhalb von Boeings Auftragsbuch bleiben.
Bestellungen bieten ein gewisses Gegengewicht
Die Woche war nicht ohne positive Nachrichten. Korean Air besiegelte eine Rekordbestellung über 103 Boeing-Flugzeuge im Wert von rund 36,2 Milliarden US-Dollar zu Listenpreisen, umfassend 7779, Dreamliner, 737-10 und Frachter – eine erhebliche Ergänzung von Boeings langfristigem kommerziellem Auftragsbuch.
Lufthansa will angeblich zudem 20 zusätzliche 737 MAX 10 übernehmen. Im Frachtbereich erteilte die FAA eine Ausnahmegenehmigung zu den Emissionsvorschriften, die Boeing den Verkauf von 35 weiteren 777F-Frachtern nach 2028 ermöglicht. Boeing verwies zudem auf berichtetes Interesse an bis zu vier 777-8F-Frachtern und einer Lease für eine 757-200PCF.
Darüber hinaus bleibt das 777X-Programm für die Erstauslieferungen 2027 auf Kurs, und eine erhöhte Vertragsobergrenze für den KC-46-Tanker bietet auf der Verteidigungsseite des Geschäfts eine gewisse Beruhigung.
Gemischte Analystenreaktionen
Die Reaktion der Wall Street ist gemessen. Der Konsens rating liegt bei "Moderate Buy", mit einem durchschnittlichen Kursziel von 272,58 US-Dollar – deutlich über dem aktuellen Handelsniveau.
BofA-Analyst Ronald Epstein bezeichnete den früheren Intraday-Rückgang von 7 % in dieser Woche als "etwas übertrieben" und stellte fest, dass Boeings Wende niemals ein gerader Weg sein würde. Er bekräftigte seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 270 US-Dollar.
Die Stimmung ist jedoch nicht durchweg positiv. Wolfe Research stufte die Aktie im August von "Outperform" auf "Hold" herab, Weiss Ratings hält eine "Sell"-Empfehlung aufrecht, und die Royal Bank of Canada senkte ihr Kursziel von 275 auf 265 US-Dollar, beließ es jedoch bei einer "Outperform"-Empfehlung.
Boeings Finanzlage bleibt angespannt. Das Unternehmen weist ein Schulden-Kapital-Verhältnis von 6,77 und eine Quick Ratio von lediglich 0,33 auf. Im letzten Quartal verfehlte Boeing seine EPS-Schätzung um 0,42 US-Dollar und meldete einen Verlust von 0,76 US-Dollar je Aktie gegenüber einem erwarteten Verlust von 0,34 US-Dollar.
BofA sieht ein dringenderes kurzfristiges Risiko: einen möglichen Streik der Ingenieur-Gewerkschaft SPEEA, da der aktuelle Tarifvertrag am 6. Oktober ausläuft – ein fester Termin, der dem Markt eine klare kurzfristige Prüfmarge für dieses Risiko gibt.
Technisch gesehen notiert die Aktie deutlich unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 217,12 US-Dollar und ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 218,63 US-Dollar, was die Aktien rund 9 % bzw. 10 % unter diese Trendlinien platziert, wobei beide Durchschnitte über dem aktuellen Kurs liegen.
