Cell C ist raus. Strom ist für Blu Label drin.

Blu Label, die südafrikanische Digital-Distributionsgruppe, baute ihr Geschäft zunächst rund um Prepaid-Guthaben, Gutscheine und Zahlungen auf, bevor sie mit Cell C einen großen Vorstoß in die Telekommunikation unternahm. Nun zielt das Unternehmen auf einen deutlich größeren Infrastrukturmarkt: Strom.

Das Unternehmen positioniert Blu Energy, seine Energiesparte, entlang der gesamten Strom-Wertschöpfungskette – von Handel und Durchleitung von Strom bis hin zu erneuerbarer Erzeugung, Batteriespeichern und kommunaler Abrechnung. Im Februar 2026 erhielt Blu Energy von der National Energy Regulator of South Africa (NERSA) eine mehrjährige Stromhandelslizenz. Das Unternehmen sagt, es habe rund 400MW potenzielle Kapazität identifiziert und plane, kurzfristig bis zu 180MW zu erschließen.

Blu Label will die über Jahrzehnte aufgebaute Infrastruktur für Zahlungen, Verkaufssysteme und kommunale Dienstleistungen nutzen, um als Zwischenhändler zwischen Stromerzeugern, Kommunen und großen Stromverbrauchern aufzutreten.

„Wir haben Handel, wir haben Durchleitung, und der größere Schwerpunkt für uns ist dann, wie wir auf dieser Seite des kommunalen Netzes grüne Energie einführen, wo wir direkt in das kommunale Netz einspeisen“, sagte Mark Levy, Co-Chief Executive Officer (CEO) von Blu Label, gegenüber TechCabal.

Er sagte, das Unternehmen wolle sich entlang der breiteren Stromversorgungskette engagieren, von Handel und Durchleitung über „nodal production“ und Batteriespeicher bis hin zur Bereitstellung von Strom zu unterschiedlichen Tageszeiten.

Blu Label ist mit einem Anteil von 49.53% der größte Aktionär von Cell C. Die am Mittwoch veröffentlichten jüngsten Ergebnisse zeigen, dass die Strategie auf einem bereits bestehenden Stromgeschäft aufbaut. Die im Auftrag von Versorgern erzielten Stromumsätze stiegen im Jahresverlauf um 11% auf R24.3 billion ($1.52 billion), obwohl die Provisionen wegen unter Druck geratener Margen um 10% auf R144 million ($9 million) sanken.

Dieser Druck ist ein Grund dafür, warum Blu Label weiter die Strom-Wertschöpfungskette hinaufgeht. Levy sagte, das Unternehmen wolle Wert über reine Verkaufsprovisionen hinaus erfassen. Es habe bereits 28MW Dach-Solarkapazität vertraglich gesichert; die breitere Pipeline umfasse zudem Freiflächenprojekte, deren erste Umsetzungen im dritten oder vierten Quartal 2026 beginnen sollen.

Blu Label sieht außerdem auf der anderen Seite des Stromgeschäfts eine Chance: sicherzustellen, dass Kommunen die ihnen zustehenden Beträge korrekt abrechnen und einziehen.

Das Unternehmen gibt an, mehr als 50,000 Zähler installiert zu haben, und weitere 10,000 bis 15,000 befänden sich in der Pipeline. Levy bezeichnete die kommunale Einnahmensicherung als einen „schlafenden Riesen“ und verwies auf geschätzte R30 billion ($1.9 billion) an Einnahmen, die nicht korrekt abgerechnet oder eingezogen werden.

Der Vorstoß in den Energiesektor erfolgt, während das Unternehmen eine der einschneidendsten Phasen seiner Geschichte hinter sich lässt – nach dem langen und kostspieligen Versuch, Cell C zu sanieren.

Die Börsennotierung und Restrukturierung von Cell C vereinfachten die Bilanz der Gruppe und ließen Blu Label mit einem Anteil von 49.53% am gelisteten Betreiber zurück. Zugleich entstand ein erheblicher bilanzieller Abschreibungs- und Neubewertungseffekt. Die an der Johannesburg Stock Exchange notierte Gruppe verbuchte einen Nettoverlust von R5.19 billion ($324.4 million) im Zusammenhang mit Cell C, darunter einen Verlust von R6 billion ($375 million) aus der Veräußerung der Beteiligung, teilweise ausgeglichen durch einen Neubewertungsgewinn von R841 million ($52.6 million).

Dadurch drehte sich das ausgewiesene Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation (EBITDA) auf einen Verlust von R4.77 billion ($298.2 million), nach einem Gewinn von R1.60 billion ($100 million) im Vorjahr. Auch der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn wechselte von einem Gewinn von R2.48 billion ($155 million) zu einem Verlust von R4.88 billion ($305 million).

Ohne Cell C und Restrukturierungseffekte ergibt sich jedoch ein deutlich anderes Bild. Blu Label meldete einen normalisierten Umsatz von R9.4 billion ($589.6 million), EBITDA von R923 million ($57.7 million) und ein bereinigtes Kernergebnis von R681 million ($42.6 million).

Brett Levy, der andere Co-CEO der Gruppe, sagte, Blu Label konzentriere sich nun stärker darauf, Technologie und Daten aggressiver zu nutzen. Er nannte die Monetarisierung von Daten als große Chance und argumentierte, dass das Unternehmen rund 20 Jahre damit verbracht habe, proprietäre Technologie- und Datenfähigkeiten aufzubauen.

Die Trennung von Cell C schafft für diese Strategie mehr Raum zur Entwicklung. Blu Label erhielt R2.7 billion ($168.8 million) aus der Reduzierung eines 30%-Anteils an Cell C, während sich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente um R1.8 billion ($112.5 million) erhöhten.

Das nächste Kapitel des Unternehmens dreht sich daher weniger um die Rettung eines Telekommunikationsanbieters als um neue Wege, die bereits vorhandene Infrastruktur zu monetarisieren.