Die Aktien der Bitdeer Technologies Group (BTDR) fielen am 10. August 2026 um 19,23 % und schlossen bei 8,79 Dollar, nachdem das Unternehmen Finanzergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt hatte, die einen steigenden Nettoverlust trotz starken Umsatzwachstums offenbarten. Das von dem Mining-Hardware-Riesen Bitmain ausgegründete und von Mitbegründer Jihan Wu geführte Krypto-Mining-Unternehmen verzeichnete ein Umsatzplus von 47 % gegenüber dem Vorjahr, jedoch zehrten rasant steigende Betriebskosten jegliche Nettogewinne auf.

Umsatzwachstum wird durch steigende Kosten aufgehoben

Bitdeer meldete einen Q2-Umsatz von 228,8 Millionen Dollar, was einem deutlichen Anstieg gegenüber den 155,6 Millionen Dollar im vergleichbaren Zeitraum 2025 entspricht. Das Self-Mining-Geschäft machte den Großteil der Einnahmen mit 168,4 Millionen Dollar aus, was durch eine erweiterte Rechenkapazität angetrieben wurde. Co-Mining-Dienste steuerten 25,0 Millionen Dollar bei, und das KI-Cloud-Segment erwirtschaftete 14,0 Millionen Dollar.

Die Umsatzkosten stiegen jedoch stark auf 237,3 Millionen Dollar an, verglichen mit 143,6 Millionen Dollar im Vorjahr, was einen Bruttoverlust von 8,5 Millionen Dollar zur Folge hatte – ein starker Rückgang gegenüber dem Bruttogewinn von 12,0 Millionen Dollar, der im Q2 2025 verzeichnet wurde. Die Bruttomarge fiel auf -3,7 %, verglichen mit einer positiven Marge von 7,7 % im Vorjahresquartal.

Der Nettoverlust des Unternehmens vergrößerte sich auf 92,3 Millionen Dollar, eine Verschlechterung gegenüber dem Defizit von 62,9 Millionen Dollar aus dem Vorjahreszeitraum. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich jedoch und stieg auf 31,1 Millionen Dollar von nur 4,6 Millionen Dollar im Jahresvergleich, was die Vorteile eines größeren Mining-Maßstabs widerspiegelt. Dennoch belasteten steigende Kosten in Verbindung mit Energieverbrauch, Vermögensabschreibungen, allgemeinem Geschäftsbetrieb und Schuldendienst die Rentabilität erheblich. Die Ergebnisse unterstreichen einen breiteren Druck, mit dem Bitcoin-Miner nach dem Halving im April 2024 konfrontiert sind, das die Blockbelohnungen von 6,25 auf 3,125 BTC halbierte, die Margen in der gesamten Branche komprimierte und die Betreiber dazu zwang, schnell zu skalieren oder Einnahmequellen zu diversifizieren, um zu überleben.

Bitcoin-Produktion und Hash-Rate steigen rasant

Die gesamte verwaltete Hash-Rate von Bitdeer erreichte 86,1 Exahashes pro Sekunde (EH/s) und hat sich damit im Vergleich zu 30,6 EH/s im Vorjahresquartal fast verdreifacht. Das Self-Mining-Geschäft machte 73,0 EH/s davon aus, während Co-Mining-Dienste die restlichen 15,9 EH/s beisteuerten.

Während des Quartals schürfte Bitdeer 2.694 Bitcoin, ein drastischer Anstieg gegenüber den 565 Bitcoin, die im Q2 2025 produziert wurden. Die Flotte der Mining-Hardware unter Verwaltung wurde auf 289.000 Einheiten erweitert, gegenüber 200.000 Maschinen im Vorjahreszeitraum.

Die betriebliche Effizienz verbesserte sich spürbar, wobei die durchschnittliche Miner-Leistung 15,8 Joule pro Terahash erreichte, verglichen mit zuvor 25,7 Joule pro Terahash. Die durchschnittlichen Stromkosten stiegen moderat auf 44 Dollar pro Megawattstunde gegenüber 43 Dollar im Vergleichsquartal.

Die Erweiterung der Flotte trieb erhebliche Steigerungen beim Stromverbrauch und bei den Geräteabschreibungen in den Mining-Anlagen voran. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen auf 36,1 Millionen Dollar von 20,6 Millionen Dollar gegenüber dem Vorjahr. Die allgemeinen und Verwaltungskosten erhöhten sich ebenfalls auf 34,3 Millionen Dollar, was eine höhere Mitarbeiterzahl und erweiterte Beratungstätigkeiten widerspiegelt.

Ausbau der KI- und HPC-Infrastruktur geht weiter

Bitdeer setzte den aggressiven Ausbau seiner Infrastruktur für künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen (HPC) an mehreren globalen Standorten fort. Die weltweite Gesamtkapazität der Strominfrastruktur des Unternehmens beläuft sich nun auf 2.980,2 Megawatt, von denen 1.752 Megawatt derzeit in Betrieb sind. Entwicklungsprojekte werden in Norwegen, Ohio, Texas, Kanada, Malaysia und Bhutan vorangetrieben. Der Vorstoß in das KI-Computing folgt einem branchenweiten Trend, da börsennotierte Bitcoin-Miner wie Core Scientific, Hut 8 und Iris Energy KI- und HPC-Hosting-Verträge angestrebt haben, um ihre Strominfrastruktur zu monetarisieren und die schmaleren Mining-Margen auszugleichen.

Die Anlage des Unternehmens in Tydal (Norwegen) ist zentraler Bestandteil seiner KI-Infrastrukturstrategie. Die erste Phase soll im Q4 2026 den Betrieb aufnehmen, eine zweite Phase ist für Anfang 2027 geplant. Die zusätzliche Kapazität in Tydal wird in erster Linie KI- und HPC-Workloads unterstützen.

Zum 30. Juni hielt Bitdeer 496,3 Millionen Dollar in bar, Zahlungsmitteläquivalenten und eingeschränktem Bargeld. Die Bestände an digitalen Währungen und entsprechende Forderungen beliefen sich auf 196,9 Millionen Dollar, während sich die Gesamtschulden auf 1,8 Milliarden Dollar beliefen.

Das Unternehmen wechselte ab Januar 2026 zu den US-GAAP-Rechnungslegungsstandards und stellte die Finanzperioden der Vergangenheit neu dar, um die Vergleichbarkeit zu gewährleisten.