Dave Weisberger, Mitgründer von CoinRoutes, argumentiert, dass die bedeutendste verbleibende Freischaltung für Bitcoin nicht ein börsengehandelter Fonds oder ein Unternehmens-Kassenfahrzeug ist, sondern die Behandlung als Sicherheiten. Im Gespräch mit Grace Remington und Sean Hagan erklärte Weisberger, dass der Abschlag (Haircut), den Banken derzeit bei Bitcoin hinnehmen müssen, nahe 100 % liegt – im Kreditwesen bezeichnet ein Haircut den Abschlag, der auf den Wert eines Vermögenswerts angewendet wird, wenn er als Sicherheit hinterlegt wird – und dass sich für Kreditgeber und für Unternehmen wie Strategy Inc (früher MicroStrategy), die Bitcoin in ihrer Unternehmensbilanz halten, alles ändert, sobald der Vermögenswert wie jeder andere auf Basis von Volatilität und Liquidität behandelt wird.

Er nannte die Sicherheitenbehandlung den "Endgegner" (final boss) und verwies darauf, dass der Basler Ausschuss und andere Regelsetzer den Wandel allesamt als unvermeidlich bezeichnet haben, ohne dass er tatsächlich eingetreten ist. Der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht ist das internationale Gremium, das Eigenkapitalstandards für Banken festlegt; wie es Bitcoin behandelt, bestimmt daher direkt, wie viel Kapital Kreditgeber gegen den Vermögenswert vorhalten müssen – und damit, wie brauchbar Bitcoin im Kredit system ist, wo die Sicherheitenbehandlung die Kreditaufnahmekapazität gegen einen gegebenen Vermögenswert bestimmt.

Das Gespräch behandelte auch Tokenisierung, Hyperliquid und die US-Notenbank sowie die Frage, warum ETF-Geld die Volatilität von Bitcoin gesenkt hat und warum die FOMO aus Weisbergers Sicht noch nicht einmal begonnen hat. Für Leser, die die Sicherheitenfrage verfolgen, ist der entscheidende Indikator, ob der Basler Ausschuss und nationale Regulierungsbehörden davon abrücken, den Behandlungswandel als unvermeidlich zu bezeichnen, und Hair formell an Volatilität und Liquidität angleichen – der Wandel, den Weisberger als Tor für Kreditgeber und für Bilanzunternehmen wie Strategy bezeichnet.

Episodenkapitel

• 00:00 — Warum jeder Vermögenswert tokenisiert wird und die Wall Street dies unterstützt
• 02:00 — Bitcoin, Gold und Aktien als ein globaler Liquiditätspool
• 03:53 — Hyperliquids Aufstieg und der Reiz, die eigenen Assets selbst zu kontrollieren
• 05:27 — Perpetual Swaps, getrennte Konten und was Liquidationen wirklich bedeuten
• 06:39 — Wellen der Disruption: Von Programmtrading bis Citadel und Jane Street
• 08:06 — Tokenisierte Aktien, geschlossene Gärten und die Open-Source-Alternative
• 10:05 — Warum jedes 25 Basispunkte 100 Milliarden Dollar zum Defizit hinzufügt
• 13:19 — Warum ETF-Geld die Volatilität von Bitcoin gesenkt hat
  15:24 — Covered-Call-Ersatzkäufe und warum die FOMO noch nicht begonnen hat
• 18:18 — Bitcoin als asymmetrische Option und das Problem der erstklassigen Sicherheiten

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Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Patrick Green verfasst.