Bitcoin übersteigt 80.000 $, während Krypto-Aktien sich erholen, Nvidia ein KI-Chip-Hoch crois seerzipt und die Renditen zehnjähriger Treasuries 5 % erreichen
Wichtige Erkenntnisse
- •Bitcoin stieg innerhalb von 24 Stunden um rund 5,5 % und notierte bei etwa 80.940 $ – obwohl die Federal Reserve in einer weithin erwarteten Entscheidung die Zinsen um 25 Basispunkte auf eine Zielspanne von 3,75 % bis 4,00 % erhö.
- •Krypto-bezogene Aktien erholten sich schnell von früheren zinsetriebenen Verlusten: Strategy gewann etwa 12 %, Coinbase rund 10 % und Robinhood etwa 8 %.
- •Das Scheitern des Senats, den Clarity Act voranzubringen, lässt die Zuständigkeitsfrage zwischen SEC und CFTC ungelöst; beide Behörden werden erwartet, die Politik für digitale Vermögenswerte über ihre bestehenden Befugnisse zu gestalten.
- •Nvidia-CEO Jensen Huang erklärte, das Unternehmen könne 2027 etwa doppelt so viele Chips verkaufen wie 2026; Schätzungen nennen rund 5,09 Millionen KI-GPUs im kommenden Jahr und ein Umsatzpotenzial von mindestens 1 Billion $ bis 2027.
- •Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries kehrte am Freitag auf rund 5 % zurück und belastete die Aktienbewertungen, wobei neun der elf S&P-500-Sektoren zurückgingen; Wachstumsaktien litten am stärksten unter den höheren Diskontierungssätzen.
Bitcoin stieg diese Woche erneut über 80.000 $ und bildete damit das Fundament einer breiten Erholung bei krypto-bezogenen Aktien – obwohl die Federal Reserve eine weitere Zinserhöhung beschloss und der Senat einen wichtigen Gesetzentwurf zu digitalen Vermögenswerten nicht voranbrachte. An den Märkten zeigte sich zudem, dass Nvidia-CEO Jensen Huang auf eine stark steigende Nachfrage nach KI-Chips verweist, während die Rendite zehnjähriger US-Treasuries auf die 5-%-Marke zurückkehrte und die meisten S&P-500-Sektoren unter Druck brachte. Ein näherer Blick auf die Ereignisse, die diese Woche die Märkte prägten.
Bitcoin und Krypto-Aktien ziehen deutlich an
Bitcoin kletterte innerhalb von 24 Stunden um rund 5,5 % und notierte bei etwa 80.940 $. Der Anstieg erfolgte trotz einer Erhöhung der Zinsen durch die Federal Reserve um 25 Basispunkte – 0,25 Prozentpunkte – auf eine Zielne von 3,75 % bis 4,00 % und trotz des Scheiterns des Senats, ein zentrales Krypto-Gesetz zu verabschieden.
Da die Zinserhöhung weithin erwartet worden war, blieb die negative Marktreaktion begrenzt. Finanzmärkten preisen erwartete geldpolitische Schritte in der Regel im Vorfeld ein, weshalb Ankündigungen, die den Erwartungen entsprechen, oft geringere Bewegungen auslösen als der Anlauf davor. Bitcoins Gewinne stützten auch den breiteren Krypto-Markt, wobei Anleger wieder in digitale Vermögenswerte zurückkehrten.
Krypto-bezogene Aktien zogen nach, nachdem sie zuvor in der Woche aus Sorge vor höheren Zinsen und dem legislativen Rückschlag abverkauft worden waren, was die Wende umso schneller machte. Strategy legte um etwa 12 % zu, Coinbase gewann rund 10 % und Robinhood stieg um etwa 8 %. Strategy, das eine große Menge an Bitcoin in seiner Bilanz hält, reagiert besonders empfindlich auf Kursbewegungen der Kryptowährung, während Coinbase direkt von steigenden Handelsvolumina profitiert.
Krypto-Regulierung verlagert sich auf SEC und CFTC
Der Senat brachte diese Woche den Clarity Act nicht voran, einen Gesetzentwurf, der einen klareren regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen sollte, indem er die jeweiligen Zuständigkeiten der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), der beiden wichtigsten US-Marktaufseher, festlegt. Mit dem Feststecken des Gesetzes bleibt die zuständigkeitsrechtliche Überschneidung zwischen den beiden Behörden, die es hätte klären sollen, ungelöst.
Das Scheitern des Gesetzes bedeutet nicht, dass die Regulierungsdynamik zum Erliegen gekommen ist. Branchenvertreter sagten gegenüber CoinDesk, sie erwarteten, dass beide Behörden auch ohne neue Gesetzgebung des Kongresses weiterhin Regeln festlegen werden. Vorerst bleibt die Krypto-Branche ohne umfassenden rechtlichen Rahmen, und es wird erwartet, dass die Regulierungsbehörden diese Lücke durch ihre bestehenden Befugnisse schließen. Wie SEC und CFTC diese Befugnisse nutzen, ist nun der wichtigste Kanal, über den sich die US-Politik für digitale Vermögenswerte formen wird.
Nvidia-CEO rechnet mit eineroppelung der Chipverkäufe bis 2027
Nvidia-CEO Jensen Huang erklärte, das Unternehmen könne 2027 etwa doppelt so viele Chips verkaufen wie 2026.
Schätzungen, auf die Barron's verweist, zufolge könnte Nvidia 2026 rund 5,09 Millionen KI-GPUs verkaufen, dazu Zehntausende komplette KI-Server-Racks. Das Wachstum wird von der nächsten Generation der Vera-Rubin-Architektur sowie von CPUs, Netzwerkprodukten und weiterer KI-Infrastruktur erwartet. Da Nvidias Chips und Server-Racks die Grundbausteine von KI-Rechenzentren sind, dienen die Verkaufszahlen als einer der klarsten Indikatoren dafür, wie viel Kapital der KI-Ausbau absorbiert.
Anfang dieses Jahres hatte Nvidia erklärt, dass der Umsatzspielraum für seine KI-Chips bis 2027 mindestens 1 Billion $ erreichen könnte – ein Ausdruck des enormen Kapitalflusses in das KI-Rechnen.
Renditen von Treasuries bei 5 % belasten Aktien
Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries kehrte am Freitag auf rund 5 % zurück – ein Niveau, auf dem Anleihen mit Aktien um Investorengeld direkter konkurrieren – und drückte die Aktienbewertungen nach unten. Neun der elf S&P-500-Sektoren gingen im Handelsverlauf zurück.
Die Rendite zehnjähriger Anleihen ist weit über den Anleihemarkt hinaus bedeutsam: Sie dient als Benchmark für Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft und beeinflusst Zinsen von Hypotheken bis hin zu Unternehmensschulden.
Die Märkte mussten zudem den quartalsweisen „Triple Witching“ verarbeiten, das gleichzeitige Verfallen von Aktienoptionen, Indexoptionen und Terminkontrakten – ein Ereignis, das die Volatilität erhöhen kann.
Höhere Renditen treffen Wachstumsaktien am härtesten, da sie den Diskontierungssatz für künftige Gewinne erhöhen und damit den heutigen Wert dieser Gewinne mindern.
