Bitcoin-Enthusiasten sammeln Sats, erzielen Yield und weigern sich, ihre BTC zu verkaufen. Doch rechtfertigt die starke Überzeugung von der Kryptowährung, sich bei der Finanzierung des Ruhestands auf sie zu verlassen?

Jonathan Parker, ein MIT-Finanzprofessor, dessen Forschung sich mit Portfoliowahl, persönlichen Finanzen, Altersvorsorgefinanzierung und Bitcoin befasst, gibt eine unmissverständliche Antwort. Seiner Ansicht nach könnte die angemessene Krypto-Quote in einem diversifizierten Altersvorsorgeportfolio lauten: „Ja, null.“

Parkers Ansicht wird von vielen Amerikanern geteilt. Eine Umfrage des National Institute on Retirement Security ergab, dass 77 % der Amerikaner Kryptowährungen in betrieblichen Altersvorsorgeplänen als riskant betrachten.

Gleichzeitig haben Regulierungsbehörden und Investmentgesellschaften den Zugang zu einem stärkeren Krypto-Engagement in der Altersvorsorge schrittweise geöffnet. BlackRock zufolge kann eine Bitcoin-Allokation von 1–2 % in einem diversifizierten Portfolio für Anleger, die das Risiko tolerieren können, angemessen sein. Fidelity zufolge könnten Allokationen von 2–5 % die Ergebnisse der Altersvorsorge verbessern. Eine kleinere Position kann ein Engagement in der Volatilität von Bitcoin ermöglichen und zugleich potenzielle Verluste begrenzen.

Das wirft eine umfassendere Frage auf: Kann jemand glauben, dass Bitcoin die ultimative Form soliden Geldes ist oder dass Ether die Zukunft des Finanzwesens sein wird, und dennoch entscheiden, dass Altersvorsorge besser von beiden Vermögenswerten ferngehalten wird?

Bitcoin hält Einzug in Altersvorsorgeportfolios

Ryan Firth, Gründer von Mercer Street Personal Financial Services und Finanzplaner mit Spezialisierung auf digitale Vermögenswerte, betrachtet Bitcoin als einen Vermögenswert, der in ein konventionelles Portfolio aufgenommen werden kann, und nicht als eigenständige Wette auf die Altersvorsorge. Seiner Ansicht nach könnte BTC einen Teil einer Aktienallokation ersetzen, anstatt zusätzlich zu bestehenden Anlagen aufgenommen zu werden.

„Bitcoin bietet ein höheres Renditepotenzial als Aktien, ist aber volatiler“, sagte Firth gegenüber Magazine.

Seine allgemeine Faustregel lautet, dass Krypto-Assets höchstens 5 % des investierbaren Vermögens eines Anlegers ausmachen sollten. Er fügte hinzu: „Der konservative Ansatz besteht darin, nur das zu investieren, dessen potenziellen Verlust man bereit ist zu tragen.“

US-Abgeordnete haben sich gegen Pläne des Arbeitsministeriums ausgesprochen, Kryptowährungen in 401(k)-Pläne aufzunehmen, was die anhaltende Debatte darüber unterstreicht, wie digitale Vermögenswerte in Altersvorsorgekonten eingesetzt werden sollten.

Auch Altersvorsorgefonds gehen Positionen ein

Obwohl viele Privatpersonen die Kryptoindustrie als zu riskant betrachten, haben auch institutionelle Anleger ein Engagement in diesem Bereich angestrebt. Öffentliche Einreichungen zeigen, dass Pensionsfonds und andere Großanleger regulierte Bitcoin-Spot-ETFs halten. Einige haben außerdem über börsennotierte Unternehmen mit enger Verbindung zum Sektor ein Engagement aufgebaut.

CalPERS, der größte öffentliche Pensionsfonds der Vereinigten Staaten, hat eine Investition in Strategy offengelegt, den größten Bitcoin-Halter unter Unternehmen, als Teil seines indexorientierten Portfolios aus börsennotierten Aktien.

CalSTRS, der größte ausschließlich auf Beschäftigte im Bildungswesen ausgerichtete Pensionsfonds, teilte Magazine mit, dass er keine direkten Investitionen in Kryptowährungen getätigt habe. Allerdings habe er in Unternehmen investiert, die „manche als Krypto-Unternehmen betrachten könnten“, darunter Coinbase, „ein börsennotiertes Unternehmen, das eine Plattform für den Betrieb einer Kryptowährungsbörse betreibt“.

Der Unterschied ist entscheidend. Diese institutionellen Anleger streben ein Engagement im Wachstum der Kryptoindustrie an, anstatt Bitcoin selbst notwendigerweise als zentralen Bestandteil der Altersvorsorge zu betrachten.

Altersvorsorgeportfolios haben einen anderen Zweck

Die häufigen Rückgänge von Bitcoin und die jahrelangen Bärenmärkte können es für Menschen kurz vor oder bereits im Ruhestand schwierig machen, den Vermögenswert zu halten. Für jüngere Anleger kann ein Rückgang ein vorübergehender Rückschlag innerhalb eines übergeordneten Aufwärtstrends sein. Für Rentner kann die Entnahme aus Ersparnissen, deren Wert deutlich gesunken ist, den Schaden verstärken.

BlackRocks Portfolioforschung empfiehlt für Anleger, die das Risiko tolerieren können, eine Bitcoin-Allokation von bis zu 2 %.

Bill Bengen, der Finanzplaner und Forscher, dessen Arbeit zur weithin zitierten 4-%-Entnahmeregel für die Altersvorsorge führte, sagt, dass der Kapitalerhalt für Altersvorsorgeportfolios die „oberste Priorität“ haben sollte. Obwohl volatile Vermögenswerte wie Bitcoin „nützlich sein können“, erklärte er gegenüber Magazine, dass er empfiehlt, sie auf höchstens 5 % eines Altersvorsorgeportfolios zu begrenzen, um „eine Katastrophe zu verhindern“.

Für Firth geht es nicht nur darum, ob sich Bitcoin nach einem Rückgang irgendwann erholen könnte. Entscheidend ist auch, ob ein Anleger es sich leisten kann, auf diese Erholung zu warten, ohne seinen Altersvorsorgeplan aufzugeben.

„Werden sie investiert bleiben und eine reflexartige Reaktion vermeiden, wenn die Kurse unweigerlich fallen? [...] Was, wenn Krypto auf null fällt? Wie würde das ihre Pläne beeinträchtigen, und was ist ihr Notfallplan?“, sagte er.

Was, wenn die Investmentthese falsch ist?

Selbst überzeugte Bitcoin-HODLer könnten sich fragen, wie stark ihre Zukunft davon abhängen sollte, dass eine einzige Investmentthese richtig ist. Die Risiken beschränken sich nicht auf die Preisvolatilität. Anleger könnten auch die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass Bitcoin Quantenangriffen zum Opfer fällt oder eine überlegene Technologie entwickelt wird.

Bengen wies darauf hin, dass viele Menschen glauben, künstliche Intelligenz befinde sich in einer Blase. „Blasen platzen irgendwann. Dasselbe könnte für Bitcoin gelten“, sagte er.

Diese Sorge betrifft jede Altersvorsorgestrategie, die auf einer Anlage mit hoher Überzeugung basiert. Überzeugung kann eine Entscheidung stützen, beseitigt aber nicht die Möglichkeit, falschzuliegen.

Parker zufolge sollten Anleger kein Bargeld in Altersvorsorgekonten halten. Außerdem spricht er sich dagegen aus, dort Peer-to-Peer-Digitalgeld zu halten.

„Währungen dienen dem Zahlungsverkehr, nicht der Geldanlage. Bei Bitcoin ist es nicht anders. Menschen sollten in reale Vermögenswerte investieren, die Zinsen, Kuponzahlungen oder Dividenden abwerfen“, sagte Parker.

Er fügte hinzu, dass Anleger, die am Erfolg oder Misserfolg der Kryptoindustrie partizipieren möchten, die Aktien oder Schuldtitel von Unternehmen halten sollten, die damit Umsätze erzielen, statt Bitcoin selbst zu halten.

An Krypto glauben, ohne die Altersvorsorge darauf zu setzen

Wenn die Altersvorsorge nicht in Bitcoin investiert ist, bedeutet das nicht zwangsläufig mangelndes Vertrauen in die langfristigen Aussichten der Kryptowährung. Anleger müssen sich nicht zwischen dem Glauben, dass Krypto die Zukunft prägen wird, und der Einstufung als spekulative Anlage ohne Platz in einem ernsthaften Portfolio entscheiden.

Wie Firth es formulierte: „Es muss keine Alles-oder-nichts-Entscheidung sein.“

Man kann weiterhin glauben, dass Krypto die Welt verändern wird, ohne die eigene Altersvorsorge davon abhängig zu machen, mit dieser Einschätzung richtigzuliegen.

Der Originalartikel von Cointelegraph