Bitcoin notierte am Freitagmorgen nahe 69.800 $, nachdem der Kurs gegen Mitternacht Ostküstenzeit kurzzeitig auf rund 67.555 $ abgestürzt war – der tiefste Stand seit Mitte August, wie Daten von Bitcoin Magazine Pro zeigen. Die Erholung hielt an, nachdem die Produzentenpreise im Oktober weniger stark gestiegen waren als von Ökonomen erwartet, wobei der US-Dollar nahe einem 19-Monats-Hoch blieb und Händler eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember weiterhin vollständig einpreisten.

Das Asset wechselte zum gleichen Zeitpunkt am Donnerstag bei etwa 72.800 $ den Besitzer. Bis zum Donnerstagabend driftete es Richtung 71.000 $, dann gab es spät in der Nacht nach, fiel unter 70.000 $ und rutschte auf das nächtliche Tief. Der Rückgang drückte Bitcoin zudem unter den 200-Wochen-Durchschnitt, eine langfristige Trendlinie bei etwa 68.000 $, die den Durchschnitt der letzten 200 Wochenschlüsse abbildet und als Maßstab für die langfristige Trendstärke breit beobachtet wird. Käufer hoben den Kurs vor Sonnenaufgang wieder über 69.000 $, und die Erholung dehnte sich nach Veröffentlichung des Produzentenpreisberichts Richtung 69.800 $ aus.

Stärkerer Dollar und höhere Renditen belasten Bitcoin

Der US-Dollar-Index, der den Dollar gegenüber einem Korb wichtiger Fremdwährungen misst, hielt sich am Freitag über 103, nachdem eine dreitägige Rallye ihn auf seinen höchsten Stand seit April 2025 getragen hatte. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen lag vor den Daten nahe 5,15 %, und die Renditen zweijähriger Anleihen, die die Erwartungen an die Fed am engsten abbilden, steuerten auf ihre schlechteste Woche seit 2024 zu, wie Bloomberg berichtete.

Laut CME FedWatch-Daten sehen Händler weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von 88 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte bei der Fed-Sitzung am 8.–9. Dezember und eine Wahrscheinlichkeit von 12 % für eine Bewegung um 50 Basispunkte. Fed-Gouverneur Christopher Waller hat eine Erhöhung um 50 Basispunkte in die Diskussion eingebracht, während der Präsident der New York Fed, John Williams, am Donnerstag sagte, die Inflation sei weiterhin hoch und die Politik müsse weitere Schritte unternehmen.

Höhere Zinsen erhöhen die Kosten für das Halten eines Assets, das keine Zinsen abwirft, und ein stärkerer Dollar neigt dazu, die Nachfrage nach Risikopositionen zu schwächen. Beide Kräfte haben Bitcoin seit dem höher als erwarteten Verbraucherpreisindex dieser Woche belastet.

Bitcoin hat sich zudem von Technologiewerten entkoppelt. Zwischen dem 5. und dem 12. November fiel es um 5,9 %, während der Nasdaq 100 um 6,4 % zulegte – ein Zeichen dafür, dass es stärker auf Basis von Renditen und Dollar gehandelt wird als auf Basis des KI-Tradings. Nasdaq-100-Futures stiegen am Freitag nach dem Produzentenpreisbericht um etwa 0,6 %, während Anleger zudem Nvidias Ankündigung bewerteten, dass Jensen Huang als CEO zurückgetreten sei.

Hebelabbau und ETF-Verkäufe halten an

Der Bruch der Marke von 70.000 $ löste eine Welle erzwungener Verkäufe aus, da Börsen gehebelte Positionen automatisch schließen, deren Sicherheiten die Verluste nicht mehr abdecken. Rund 1,64 Mrd. $ an Krypto-Positionen wurden innerhalb von 24 Stunden liquidiert, wobei Wetten auf steigende Kurse nahezu 89 % der Gesamtsumme ausmachten und Bitcoin-Positionen 916 Mio. $ dieses Werts stellten.

US-Spot-Bitcoin-ETFs, die das Asset direkt im Namen der Anleger halten, verstärkten den Druck. Die Fonds verzeichneten am Donnerstag etwa 47,7 Mio. $ an Nettoabflüssen, den sechsten Rückzugstag in Folge, wodurch sich die kumulierte Abflusswelle auf rund 1,49 Mrd. $ beläuft. BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) allein verlor bis Mittwoch über neun Handelssitzungen etwa 2 Mrd. $, und die Gruppe als Ganzes hat sich nun für 2026 auf etwa 1,56 Mrd. $ an Nettoabflüssen gedreht.

Die Stimmung hat sich parallel eingetrübt. Ein viel beachteter Krypto-Fear-and-Greed-Indikator fiel am Freitag auf 20, nahe dem unteren Ende seiner Skala von 0 bis 100 und seinem niedrigsten Stand seit dem 8. Juli, und Bitcoin steuert nun auf ein zweites Verlustjahr in Folge zu.

Die Positionierung hat sich defensiv gewandelt. Die durchschnittlichen Funding-Rates ewiger Futures wurden erstmals seit einem Monat negativ, als der Kurs Richtung 68.500 $ fiel, was bedeutet, dass Leerverkäufer nun für das Halten ihrer Wetten zahlen. Auch die Orderbücher sind dünn: Die Orderbuch-Tiefe bei Bitcoin fiel an großen Börsen am 9. November auf 72 Mio. $, rund 33 % unter dem normalen Niveau. „Die Liquidität bleibt dünn, während der Hebel erhöht ist, was den Markt anfällig für scharfe Bewegungen in beide Richtungen macht“, sagte Tanay Ved, Senior Research Associate bei Talos.

Produzentenpreise steigen weniger als erwartet

Das Arbeitsministerium sagte am Freitag, der Produzentenpreisindex für Endnachfrage sei im Oktober um 0,3 % gestiegen und blieb damit hinter dem erwarteten monatlichen Anstieg von 0,4 % zurück, nachdem es im September einen revidierten Anstieg von 1,4 % gegeben hatte. Die Kernpreise ohne Lebensmittel und Energie stiegen um 0,3 % und entsprachen damit den Prognosen. Auf unbereinigter Basis lag der Hauptindex 6,5 % über dem Vorjahresstand, der größte Anstieg über zwölf Monate seit November 2022, laut Bureau of Labor Statistics.

Der etwas schwächere Bericht nahm dem Dollar etwas Druck, der sich dennoch über 103 hielt, aber eine Zinserhöhung im Dezember bleibt vollständig eingepreist, was die Entlastung für Bitcoin ins Wochenende begrenzt. Die Fed-Sitzung am 8.–9. Dezember steht nun als nächster geplanter Referenzpunkt für die Zinserwartungen an, während der Verlauf der ETF-Flüsse und der ewigen Funding-Rates fortlaufend Aufschluss darüber gibt, ob sich der Positionsdruck aufbaut oder abbaut.

Zum Zeitpunkt der Erstellung handelt Bitcoin bei etwa 69.800 $.

Dieser Artikel erschien erstmals auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.