Das Open Interest bei Bitcoin ist seit dem 30. September um 2,3 Milliarden US-Dollar – rund 27.000 BTC – gestiegen, und ein gleichzeitiger Anstieg der Perpetual-Funding-Raten zeigt, dass Trader einen Aufpreis zahlen, um bullische Positionen zu halten.

Der Aufbau der Derivateaktivität erfolgt vor dem US-Arbeitsmarktbericht am Freitag, wobei Trader Positionen aufbauen, während der Preis über 86.000 US-Dollar steigt. Die monatliche Beschäftigungsveröffentlichung zählt zu den am engsten beobachteten US-Konjunkturdaten, da sie die Erwartungen an die Zinspolitik der Federal Reserve beeinflussen kann – ein Faktor, der die Risikobereitschaft bei Anlageklassen wie Krypto prägt.

Das Open Interest – der Gesamtwert der noch nicht geschlossenen oder abgerechneten Futures- und Perpetual-Kontrakte – ist laut CoinGlass-Daten von 626.000 BTC am 30. September auf etwa 653.000 BTC (56,2 Milliarden US-Dollar) gestiegen, ein Anstieg von 27.000 BTC (2,3 Milliarden US-Dollar) bzw. rund 4,3 %. Steigendes Open Interest zeigt, dass Trader neue Exposure aufbauen, wobei es nicht erkennen lässt, ob sie auf steigende oder fallende Kurse setzen.

Bitcoin ist im selben Zeitraum von rund 83.500 auf 86.500 US-Dollar gestiegen. Ein Preisanstieg, der mit steigendem Open Interest einhergeht, deutet darauf hin, dass neue Positionen die Rallye stützen.

Inzwischen ist die Perpetual-Funding-Rate im selben Zeitraum von rund 3 % auf 10 % geklettert. Perpetual Futures haben anders als terminierte Futures kein Ablaufdatum, und Funding ist eine periodische Zahlung zwischen Tradern mit Long- und Short-Positionen, die dazu dient, die Perpetual-Kurse nahe am Spotkurs zu halten. Ist das Funding positiv, zahlen Trader, die auf höhere Kurse setzen, an jene, die auf niedrigere Kurse setzen.

Der Anstieg deutet auf eine stärkere Nachfrage nach bullischer Exposure hin, wobei Trader bereit sind, mehr zu zahlen, um ihre Positionen vor dem Arbeitsmarktbericht zu halten.

Es gibt jedoch einen Vorbehalt: Das Open Interest von rund 625.000 BTC Ende September lag nahe seinem niedrigsten Stand in 12 Monaten. Während die spekulative Aktivität begonnen hat, sich erholen, erfolgt der jüngste Anstieg von einem niedrigen Niveau. Höheres Funding signalisiert einen bullischeren Markt, erhöht aber auch die Kosten für Long-Positionen und kann gehebelte Trader anfälliger für eine plötzliche Kursumkehr machen. Ob Open Interest und Funding nach Veröffentlichung der am Freitag erwarteten Daten auf diesen Niveaus bleiben, zeigt, wie viel des neu aufgebauten Hebels im Markt verbleibt.

Krypto-nahe Aktien, die von Aktienanlegern häufig als Proxy für Bitcoin-Exposure genutzt werden, bewegen sich im Premarket-Handel am Freitag ebenfalls nach oben. Strategy (MSTR), der größte unternehmerische Bitcoin-Halter, und Strive (ASST) legten jeweils rund 3 % zu, während Coinbase (COIN) und Robinhood (HOOD) approximately 2 % gewannen.

Die CoinDesk-Reporter James Van Straten und Jamie Crawley haben zu diesem Bericht beigetragen. Originalartikel: CoinDesk