US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am Donnerstag, dem 20. August, 606,29 Millionen Dollar ein, der höchste Tageszufluss seit dem 1. Mai, wie SoSoValue angibt. Der Zufluss übertraf die 517,19 Millionen Dollar vom Mittwoch und verlängerte die aktuelle Zuflussserie auf vier Sitzungen.

Die Vier-Tage-Phase – 297,56 Millionen Dollar am Montag, 189,30 Millionen Dollar am Dienstag sowie die Zuflüsse am Mittwoch und Donnerstag – summiert sich insgesamt auf rund 1,61 Milliarden Dollar. Der August steht damit nun bei 2,07 Milliarden Dollar, dem bislang besten Monat des Jahres 2026 und damit vor den 1,97 Milliarden Dollar aus dem April, wobei im Monat noch sieben Handelssitzungen verbleiben.

Ein Fonds nahm fast alles auf

Bitcoin-ETFs sind Finanzinstrumente, die Anlegern ein Engagement in einem Vermögenswert ermöglichen, ohne ihn direkt zu besitzen: Der Emittent des Fonds hält die Coin, während der Anleger ein 1:1-Äquivalent besitzt und so in Echtzeit am Bitcoin-Preis partizipiert. Diese Hülle öffnete den Vermögenswert für Brokerage- und Beratungskanäle, die zuvor keine direkte Möglichkeit zum Halten hatten, und weil Zeichnungen und Rücknahmen täglich veröffentlicht werden, sind die Fonds zu einem der wenigen Echtzeit-Indikatoren für die Bitcoin-Nachfrage geworden. Seit dem Start Anfang 2024 erfreuen sich die Fonds bei Anlegern großer Beliebtheit, wobei der größte Emittent von allen – der 15-Billionen-Dollar-Asset-Manager BlackRock – am stärksten profitierte.

Zusätzlich zu seinem ohnehin enormen Gesamtvolumen nahm BlackRocks IBIT am Donnerstag 502,99 Millionen Dollar ein, rund 83 Cent von jedem Dollar, der in die Kategorie floss. Fidelitys FBTC erhielt 64,74 Millionen Dollar, Bitwises BITB 26,4 Millionen Dollar und Ark und 21Shares' ARKB 12,2 Millionen Dollar. VanEcks HODL bewegte sich in die andere Richtung und verzeichnete Abflüsse von 3,59 Millionen Dollar.

Das steht im Kontrast zum Mittwoch, als IBIT auf 55% kam und acht von zwölf Fonds im Plus schlossen, ohne dass einer im Minus lag. Einen Tag später war das Gesamtvolumen größer und die Verteilung enger. Über die vier Sitzungen hinweg entfielen allein auf IBIT etwa 1,09 Milliarden Dollar der 1,61 Milliarden Dollar – näher an dem Muster von Anfang des Monats, als die Fonds innerhalb von fünf Tagen 853,5 Millionen Dollar anzogen und rund 80% davon über IBIT liefen. Eine solche Konzentration spiegelt die breitere ETF-Branche wider, in der die größten Fonds mit den engsten Spreads und niedrigsten Kosten gehandelt werden und tendenziell die meisten Vermögenswerte anziehen, während kleine Produkte Schwierigkeiten haben, ihre Fixkosten zu decken.

Die Altcoin-Fonds meldeten sich endlich

Ethereum-ETFs legten fast 221 Millionen Dollar zu, ihr größter Tageszufluss seit Oktober 2025 und die vierte positive Sitzung in Folge. Die kleineren Produkte bewegten sich prozentual am stärksten: XRP-Fonds nahmen 13 Millionen Dollar ein gegenüber 2,35 Millionen Dollar am Mittwoch, und Solana-Fonds nahmen 15 Millionen Dollar ein gegenüber 2,10 Millionen Dollar. Jeder gelistete Vermögenswert verzeichnete Zuflüsse, einschließlich des Produkts von Hyperliquid, das am Vortag noch der einzige Abfluss gewesen war.

Am Mittwoch erhielten Bitcoin-Fonds einen Dollar für jeweils 220 Dollar, die in XRP-Fonds flossen; am Donnerstag verringerte sich dieser Abstand auf etwa 47 zu 1. Das Geld verteilte sich also breiter über die Vermögenswerte und zugleich enger innerhalb von Bitcoin.

Dieser Druck ist nicht abstrakt, und er kostete in diesem Monat einen Fonds. Hashdex stellte seinen DEFI Bitcoin ETF ein, den ersten jemals liquidierten US-Spot-Bitcoin-Fonds, dessen letzter Handelstag der 17. August war. Er verlangte dieselbe Gebühr von 0,25% wie IBIT, hielt aber 14,7 Millionen Dollar gegenüber IBITs 47 Milliarden Dollar und erwirtschaftete damit nur etwa 26.000 Dollar pro Jahr an Gebühren – zu wenig, um einen Fonds zu betreiben.

Wer nach dem 17. August gehalten hatte, verlor den Börsenausstieg. Stattdessen steht ihm eine Bardividende zum Nettoinventarwert zu, datiert entweder auf den 24. August oder den 28. August, je nachdem, welche Hashdex-Einreichung man heranzieht, abzüglich Schließungskosten und angepasst an das, was Bitcoin während des Verkaufs der verbleibenden 225 Coins des Fonds tut. Dieser Verkauf findet in Bitcoins bester Woche seit 2023 statt.

Der Kurs lief den Zuflüssen voraus

Bitcoin handelte am Freitag um 77.000 Dollar, nachdem er über Nacht 80.000 Dollar getestet und etwa 79.400 Dollar erreicht hatte. Am Mittwoch überwand er 69.000 Dollar und am Donnerstag 72.000 Dollar, und seit Montag liegt er rund 24% im Plus – seine beste Woche seit 2023 – obwohl er immer noch etwa 38% unter dem Rekord von über 126.000 Dollar aus dem Oktober 2025 notiert.

Die Rally hat das Chartbild bislang nicht umgedreht. Bitcoins Death Cross – das bärische Signal, das entsteht, wenn der 50-Tage-Durchschnitt unter den 200-Tage-Durchschnitt fällt – besteht seit dem 16. November 2025. Zwar liegt der Kurs wieder über dem 200-Tage-Simple-Moving-Average bei 69.005 Dollar, doch der 50-Tage-Wert liegt bei 63.976 Dollar, sodass Bitcoin noch rund 5.000 Dollar aufholen muss, bevor sich ein Golden Cross – das Gegenstück zum bärischen Death Cross – vollzieht.

Ethereum wechselte bei rund 2.357 Dollar den Besitzer und XRP bei etwa 1,38 Dollar. Damit setzte der tokenbezogene Ripple-nahe Vermögenswert seine ohnehin beste Woche seit dem Wahlimpuls 2024 mit einem Plus von rund 38% fort. Die Bewegung begann mit der Entscheidung des Finanzministeriums, die Rückkäufe langfristiger Anleihen mindestens zu verdoppeln – ein Programm, bei dem das Finanzministerium ältere Anleihen zurückkauft, um die Liquidität am Markt für Staatsanleihen zu stützen – und beschleunigte sich dann durch einen Short Squeeze, der innerhalb von 24 Stunden Short-Positionen im Wert von 3 Milliarden Dollar liquidierte; am Freitag kamen weitere 1 Milliarde Dollar hinzu.

Die Nettovermögenswerte der Bitcoin-ETFs schlossen am Donnerstag bei 90,16 Milliarden Dollar, was zu diesem Zeitpunkt 6,18% der Marktkapitalisierung von Bitcoin entsprach. Seit dem Handelsstart am 11. Januar 2024 summieren sich die Nettozuflüsse laut SoSoValue auf 53,40 Milliarden Dollar. Das gehandelte Volumen im Sektor erreichte an diesem Tag 5,41 Milliarden Dollar. Das ausgeweitete Rückkaufprogramm tritt am 9. September in Kraft und läuft bis zum 4. November, wenn das Finanzministerium bei der nächsten vierteljährlichen Refinanzierung die Volumina für das folgende Quartal festlegt.

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