Bitcoin notierte am 11. November nahe 73.500 $ und erholte sich damit vom für die Woche gemeldeten Tief von 72.602 $, blieb jedoch unter dem Widerstandsbereich von 75.000 $. Ein erneuter Rückgang unter 72.600 $ könnte das psychologische Niveau von 70.000 $ freigeben. Parallel dazu verzeichneten die Spot-Bitcoin-ETFs zwischen dem 2. und 9. November netto Abflüsse von rund 1,48 Milliarden $, wodurch sich das Asset dem technischen Support bei etwa 72.600 $ näherte.

Der Rückzug vollzog sich vor dem Hintergrund einer sich verschlechternden makroökonomischen Lage: steigende Renditen US-amerikanischer Anleihen nach einem höher als erwarteten Inflationsbericht und eine Reihe hawkischer Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve, die Unterstützung für weitere Zinserhöhungen signalisierten.

Härtere Inflationsdaten formen den Fed-Ausblick neu

Das Bureau of Labor Statistics meldete, dass die Arbeitgeber im Oktober 165.000 Stellen geschaffen haben, während die Arbeitslosenquote auf 4,1 % sank, was auf eine anhaltende Robustheit des Arbeitsmarktes hindeutet. Der Arbeitsmarktbericht vom 6. November folgte auf den Anstieg um 60.000 Stellen im September; die beiden Zahlen beziehen sich auf getrennte Monate und sollten nicht mit den Prognosen der Ökonomen verwechselt werden.

Anzeichen dafür, dass die Inflation hartnäckiger ist als erwartet, haben den Druck zusätzlich verstärkt. Ein am Dienstag veröffentlichter Bericht zeigte, dass der Gesamt-Verbraucherpreisindex (CPI) im Oktober um 0,4 % stieg. Die Kerninflation, die die schwankungsanfälligen Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert, stieg ebenfalls schneller als erwartet.

Die Daten haben die Erwartungen bekräftigt, dass die Federal Reserve bei ihrer anstehenden Sitzung die Zinsen anheben wird. Das CME Fed Futures Tool deutet auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte hin, wodurch die Zinsen auf eine Spanne von 400 bis 425 Basispunkten steigen würden. Die Dezember-Entscheidung der Fed steht nun als zentraler kurzfristiger Katalysator im Fokus der Märkte: Das Ergebnis und die begleitenden Einschätzungen werden klären, wie schnell die Verantwortlichen eine Straffung beabsichtigen, und dieser Rückzug hat diese Signale eng nachgezeichnet.

Federal Reserve Governor Christopher Waller unterstützte eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember und sagte, die politischen Entscheidungsträger sollten eine Erhöhung um 50 Basispunkte in Betracht ziehen, falls die Kerninflation im Oktober etwa 0,3 % oder höher ausfiele. Der anschließende CPI-Bericht erfüllte diese Bedingung, although die Federal Reserve eine Entscheidung noch nicht getroffen hatte.

Andere Fed-Vertreter haben ebenfalls weitere Erhöhungen angedeutet. Austan Goolsbee, ein hochrangiger Fed-Vertreter, bezeichnete den Oktober-CPI als „grenzwertig beunruhigend“. Ebenso sagte Anna Paulson von der Federal Reserve, sie unterstütze eine schrittweise Straffung der Zinsen.

Steigende Staatsanleihenrenditen belasten risikoreiche Assets

Steigende Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen übten nach dem Inflationsbericht zusätzlichen Druck auf Bitcoin aus. Nach Angaben des US-Finanzministeriums erreichte die zehnjährige Rendite am 10. November 4,98 %, während die 30-jährige und die fünfjährige Rendite auf 5,35 % bzw. 4,81 % stiegen. Höhere Anleihenrenditen können Bitcoin belasten, da Anleger ihr Risiko neu bewerten und von spekulativen Assets höhere Renditen verlangen. Der Mechanismus ist einfach: Bitcoin erzielt selbst keine Rendite, sodass die Opportunitätskosten des Haltens von Krypto und anderen Assets ohne Cashflows steigen, wenn Staatsanleihen mehr abwerfen – ein Grund, warum Händler die Anleihemärkte neben den Kryptopreisen beobachten.

Die steigenden Renditen erklären vermutlich, warum der Crypto Fear and Greed Index in die Zone der extremen Angst abgerutscht ist. Der Index verdichtet die Kryptomarkt-Stimmung zu einem einzelnen Wert, und seine Einstufung als extreme Angst wird allgemein als Zeichen einer stark risikoaversen Positionierung der Händler gewertet.

Die Abflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs beschleunigen sich

Die Abflüsse aus den Spot-Bitcoin-ETFs haben in den letzten Tagen weiter zugenommen. Die Fonds verloren am Dienstag über 95 Millionen $, nachdem sie am Montag 201 Millionen $ eingebüßt hatten. Insgesamt haben diese Fonds in diesem Monat mehr als 1,5 Milliarden $ verloren, mehr als dreimal so viel wie die 505 Millionen $ im Vormonat. Steigende Nettoabflüsse deuten auf eine schwächere Nachfrage nach den Fonds in diesem Monat hin, wobei Rückgaben allein die Verkaufsgründe der Anleger nicht erklären. Da Spot-Bitcoin-ETFs ihre Flüsse täglich melden, bieten die Zahlen ein nahezu Echtzeit-Fenster in das Verhalten der Fondsinvestoren, und die kommenden Handelstage werden zeigen, ob sich die Rückgaben stabilisieren oder ausweiten.

Die ETF-Abflüsse sind nach den US-Zwischenwahlen gestiegen, bei denen die Amerikaner gegen Donald Trump und die Republikanische Partei stimmten.

Technische Analyse

In den Charts befindet sich Bitcoin seit einigen Wochen in einem starken Abverkauf und fiel von einem September-Hoch von 87.365 $ auf ein Tief von 72.602 $. Der Preis ist unter das 38,2-%-Fibonacci-Retracement-Level bei 76.078 $ – eines der verhältnisbasierten Level, mit denen Händler einschätzen, wie tief eine Korrektur zurückgefallen ist – geraten, blieb unter dem Supertrend-Indikator, und der MACD-Indikator fällt weiterhin unter die Nulllinie, ein Zustand, der gemeinhin als anhaltender Abwärtsmomentum gelesen wird.

Auf Basis dieses Settings deutet die technische Perspektive auf eine wahrscheinliche Fortsetzung der Abwärtsbewegung hin, potenziell in Richtung des wichtigen Support-Levels von 70.000 $ – eine Ansicht, die durch einen Rückgang unter das Wochentief von 72.600 $ bestätigt würde. Andererseits würde ein Anstieg über das wichtige Widerstandslevel von 75.000 $ die bearish Prognose entkräften.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptomärkte sind mit erheblichen Risiken verbunden. Leser sollten Marktdaten unabhängig überprüfen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.