Wenn Sie über 40 sind und das Gefühl haben, mit Ihrer Superannuation im Rückstand zu sein, ist der erste Impuls oft der Gedanke, an der Börse mehr Geld verdienen zu müssen – bessere Aktien finden, mehr Risiko eingehen und höhere Renditen anpeilen. Doch das betrachtet das Problem womöglich aus dem falschen Blickwinkel.

Wenn der Ruhestand potenziell weniger als 20 Jahre entfernt ist, gehört zu den größten Risiken nicht das Verpassen des nächsten großen Gewinners. Es ist das Erleiden eines schweren Verlusts und die anschließend verlorenen Jahre bis zur Erholung. Finanzplaner nennen dies das Sequenzrisiko der Renditen: Die Reihenfolge, in der Renditen eintreffen, ist ebenso wichtig wie ihr Durchschnitt, denn Verluste in den Jahren kurz vor oder nach dem Ruhestand wirken sich deutlich stärker auf das Ergebnis aus als dieselben Verluste früh im Erwerbsleben. Die Mathematik erklärt warum: Wenn Sie 100 $ investiert haben und der Markt um 50 Prozent fällt, bleiben 50 $. Steigt der Markt danach um 50 Prozent, sind Sie nur wieder bei 75 $. Um aus den 50 $ wieder 100 $ zu machen, wird eine Rendite von 100 Prozent benötigt. Deshalb kann es einen so großen Unterschied machen, selbst einen Teil eines schweren Abschwungs zu vermeiden.

Betrachten Sie zwei hypothetische Anleger, John und Sally, die jeweils 10.000 $ – zehn Jahre vor der globalen Finanzkrise 2007 – in den australischen Aktienmarkt investieren. Anhand des S&P/ASX 200 Preisindex von November 1997 bis November 2017 bleibt John vollständig investiert, und seine 10.000 $ wachsen auf rund 24.600 $. Johns Weg war alles andere als glatt: In der Finanzkrise verlor der S&P/ASX 200 zwischen seinem Hoch im November 2007 und seinem Tief im März 2009 etwa die Hälfte seines Werts – ein Rückgang, von dem sich der Preisindex noch Jahre später erholte.

Sally investiert im selben Markt, geht aber anders mit Risiko um. Statt den Höchststand vorhersagen zu wollen, beobachtet sie den langfristigen Trend des Marktes – stellen Sie sich vor, wie eine Linie unter den wichtigsten Tiefs gezogen wird, während der Markt steigt. Bricht der Kurs deutlich unter diese Linie und fällt weiter, ist das ein Warnsignal, dass sich der Trend geändert hat, und sie wechselt in Bargeld. Auch den exakten Tiefpunkt versucht sie nicht zu treffen. Sie wartet, bis der Markt aufhört zu fallen, sich dreht und ein neuer Aufwärtstrend entsteht, bevor sie wieder einsteigt.

Am Beispiel der Finanzkrise: Ein Ausstieg nahe dem Markthoch 2007 und ein Wiedereinstieg nahe dem Tief 2009 hätte Sallys 10.000 $ bis November 2017 auf rund 53.500 $ vermehrt. Gleiches Startkapital, gleicher Markt – doch sie hat Johns Rendite mehr als verdoppelt.

Es geht nicht darum, dass Sally Hoch und Tief perfekt getroffen hätte; das musste sie nicht. Man muss kein Marktgenie sein, um zu sehen, dass die Preise aufgehört hatten zu steigen und zu fallen begannen – und 2009 wurde deutlich, dass die Preise aufgehört hatten zu fallen und sich erholten. Das ist die eigentliche Lektion.

Mit Blick auf den Ruhestand wird Zeit genauso wichtig wie Rendite. Mit 25 haben Sie potenziell Jahrzehnte, um sich von einem großen Marktkollaps zu erholen. Mit 45, 50 oder 55 können verlorene Jahre beim Wiederaufbau des Portfolios Ihren Ruhestand dramatisch verändern. Zur Einordnung: Das Super der meisten Australier ist in Standard-Optionen „ausgewogen“ oder „Wachstum“ mit hohen Anteilen an gelisteten Aktien investiert, sodass ein großer Marktrückgang direkt auf die Ruhestandskonten durchschlägt, wenn das Risiko nicht aktiv reduziert wird. Neben der Frage „Wie kann ich mehr Geld verdienen?“ ist daher eine zweite ebenso wichtig: „Wie vermeide ich, zu verlieren, was ich bereits angespart habe?“ Für alle über 40, die die nächsten 20 Jahre zählen lassen wollen, ist der Schutz des Kapitals in schweren Abschwängen weitaus wertvoller als die Suche nach der nächsten heißesten Aktie.

Beste und schwächste Sektoren

Konsumgüter des täglichen Bedarfs war diese Woche der beste Sektor und stieg um mehr als 1,5 Prozent, angetrieben von besser als erwarteten Ergebnissen der Supermarktriesen Coles und Woolworths. Beide lieferten starkes Gewinnwachstum und verbesserte Margen, während erneute Zinssorgen Anleger auch zurück in defensive Marktsegmente lenkten.

Rohstoffe legten um 1,5 Prozent zu, da stärkere Rohstoffpreise für Eisenerz, Kupfer, Gold und Lithium breite Käufe bei den großen Bergbaukonzernen auslösten.

Gesundheitswesen stieg um mehr als 1 Prozent, unterstützt von einem starken Ergebnis von Ramsay Health Care, das ein unterliegendes Gewinnwachstum von 23 Prozent meldete, wodurch die Aktien um rund 15 Prozent anzogen.

Am anderen Ende des Marktes war Informationstechnologie der schwächste Sektor mit einem Minus von 2,71 Prozent, da WiseTech nach ihrem FY26-Ergebnis um rund 10 Prozent fiel. Höhere Inflation verstärkte zudem die Erwartung von Zinserhöhungen und setzte hoch bewertete Wachstumsaktien weiter unter Druck – ein Muster, bei dem Bewertungen mit langer Laufzeit besonders empfindlich auf steigende Zinserwartungen reagieren.

Kommunikationsdienste war der zweitschwächste Sektor mit einem Rückgang von 2,47 Prozent, da starke Verkäufe bei Telstra und REA Group die Stärke an anderer Stelle überwogen. Telstra steht nach ihrem FY26-Ergebnis weiter unter Druck, und REA fiel am Donnerstag deutlich.

Zyklischer Konsum rundete die schwächsten Performer der Woche ab und fiel um mehr als 2 Prozent, da höhere Inflation die Erwartung einer weiteren RBA-Zinserhöhung erhöhte. Das belastete den Einzelhandel, während auch Wesfarmers nach ihrem Ergebnis nachgaben.

Beste und schwächste Aktien

Ansell Limited führte diese Woche die ASX Top 100 an und stieg um mehr als 15 Prozent nach einem starken FY26-Ergebnis mit einem um 17,8 Prozent gestiegenen bereinigten EPS. Die Margen expandierten ebenfalls, und das Management prognostiziert weiteres Gewinnwachstum im FY27.

Paladin Energy folgte mit einem Plus von mehr als 14 Prozent nach starken FY26-Ergebnissen, die einen Umsatzanstieg von 71 Prozent zeigten. Die Produktion lag am oberen Ende der Guidance und die Kosten am unteren Ende, während das Geschäft in einen positiven operativen Cashflow überging.

Ramsay Health Care vervollständigte die führenden Performer mit einem Zugewinn von mehr als 11 Prozent nach einem starken FY26-Ergebnis. Der unterliegende Gewinn stieg um 22,9 Prozent, die Margen verbesserten sich, und das Management prognostiziert für FY27 weiteres Gewinn- und Margenwachstum.

Am anderen Ende war Liontown Resources der schwächste Performer mit einem Minus von mehr als 9 Prozent, da Anleger sich auf höhere Kosten und hohe Ausgaben in Kathleen Valley konzentrierten. Die FY27-Kostenguidance enttäuschte trotz starker Cashgenerierung.

Endeavour Group folgte mit einem Rückgang von mehr als 9 Prozent nach einem schwachen FY26-Ergebnis, wobei der unterliegende Gewinn um 14,8 Prozent sank. Die Einzelhandelsergebnisse fielen um 17,6 Prozent, und die Ganzjahresdividende wurde um 36 Prozent gekürzt.

Sigma Healthcare Limited verlor ebenfalls mehr als 9 Prozent trotz eines starken FY26-Ergebnisses. Anleger blickten auf die Cashconversion, Integrationskosten und darauf, ob künftiges Wachstum die hohe Bewertung rechtfertigen kann.

All Ordinaries Index Update

Mit dem Ausklang des August liegt der All Ordinaries Index diese Woche bislang 0,29 Prozent im Minus. Er begann stark, Käufer drückten den Markt in Richtung 9.400, doch der Verkaufstag am Donnerstag ließ den Index in Richtung des Tiefs der Vorwoche und der entscheidenden Marke von 9.200 zurückweichen.

Damit ist 9.200 das entscheidende Niveau. Hält es erneut, hatten die Verkäufer zwei Versuche unternommen, den Markt darunter zu drücken, und ist gescheitert. Das würde das mittelfristig bullische Bild stärken und darauf hindeuten, dass Käufer bei Marktrücksetzern weiterhin bereit sind einzusteigen.

Interessanterweise ist August saisonal normalerweise ein Durchschnittsmonat, in diesem Jahr jedoch einer der stärkeren Monate neben April, Juli und November. Das deutet darauf hin, dass die Berichtssaison für den breiten Markt letztlich mehr Positives als Negatives gebracht hat.

Der nächste Test ist der September, der historisch als zweitschwächster Monat des Jahres gilt. Daher könnte die Volatilität zunehmen und einige stark gestiegene Aktien könnten zurückgeben. Das könnte auch anderswo Chancen schaffen: Aktien, die in der Berichtssaison stark verkauft wurden, könnten sich erholen, wenn Geld von den jüngsten Gewinnern in günstiger bewertete Segmente rotiert.

Vorerst sieht das Gesamtbild weiterhin zunehmend bullisch aus, insbesondere bei Large Caps. Der nächste Bereich, der genau beobachtet wird, sind Mid- und Small Caps. Wenn der breite Markt weiter steigt, könnten diese Aktien als Nächstes aufholen.

Viel Erfolg und gutes Handeln.

Dale Gillham ist Chief Analyst bei Wealth Within und internationaler Bestsellerautor von „How to Beat the Managed Funds by 20%“. Er ist außerdem Autor des preisgekrönten Buches „Accelerate Your Wealth—It's Your Money, Your Choice“, das in allen guten Buchhandlungen und online unter www.wealthwithin.com.au erhältlich ist.

Haftungsausschluss: Wealth Within verfügt über eine australische Finanzdienstleistungslizenz (AFSL:226347), dennoch sind die in diesem Programm enthaltenen Informationen allgemeiner Natur und sollten nicht als Grundlage für Entscheidungen herangezogen werden. Vor Anlageentscheidungen sollten Sie einen zugelassenen Fachberater konsultieren, der beurteilen kann, ob Ihre Anlageentscheidungen für Sie geeignet sind. Das in diesem Artikel bereitgestellte Material dient ausschließlich der Information und sollte nicht als Anlageberatung verstanden werden. Leser sind angehalten, eigene Recherchen durchzuführen und einen zertifizierten Finanzberater zu konsultieren, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.