Apple meldete ein fiskalisch starkes Quartal, das dennoch eine scharfe Marktreaktion auslöste. Die Aktie fiel am 31. Juli 2025 im nachbörslichen Handel um knapp 10 %. Der Verkaufssturz droht, rund 500 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung zu vernichten und Nvidia möglicherweise zu ermöglichen, seine Position als wertvollstes Unternehmen der Welt zurückzuerobern.

Auslöser war Apples Prognose für das Umsatzwachstum im vierten Quartal von 9 % bis 11 %, die unter dem Konsensschätzwert der Wall Street von rund 12 % lag.

Starkes Quartal, schwache Prognose

Apples Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal 2026, am 30. Juli veröffentlicht, zeigten sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn pro Aktie eine Überraschung nach oben, wobei die iPhone-Verkäufe der wichtigste Wachstumsmotor waren. Das Services-Segment des Unternehmens – zu dem App Store, Abonnements und Lizenzierungen gehören – war in den letzten Perioden die am schnellsten wachsende Umsatzkategorie, obwohl Hardware weiterhin den Großteil des Gesamtumsatzes ausmacht.

CEO Tim Cook identifizierte jedoch einen „zunehmenden Einfluss“ von Speicherknappheit als wesentliche Belastung für die kurzfristige Performance. Diese Knappheit resultiert aus der intensivierten Nachfrage in KI-Rechenzentren, die Speicherchips in einem Tempo verbrauchen, das die Versorgung anderer Hersteller – einschließlich Apple – einschränkt. Der Engpass war bei High Bandwidth Memory (HBM) besonders akut, einer Kategorie, die von SK Hynix, Samsung und Micron dominiert wird. Dort haben Lieferanten die Zuteilung an Hersteller von KI-Beschleunigern priorisiert und damit die Verfügbarkeit konventioneller DRAM- und NAND-Komponenten, die in Smartphones und Laptops verwendet werden, eingeschränkt.

Der Unterschied zwischen Apples projiziertem Wachstum von 9–11 % und der Erwartung der Wall Street von rund 12 % erscheint marginal. Doch bei einer Marktkapitalisierung von rund 4,89 Billionen Dollar vor dem Rückgang kann selbst ein knappes Verfehlen der Erwartungen innerhalb von Stunden den Verlust von Hunderten Milliarden an Wert bedeuten.

Nvidia positioniert, um die Spitzenposition zurückzuerobern

Eine Reduzierung von 500 Milliarden Dollar in Apples Bewertung würde Nvidia in die Position bringen, das Unternehmen möglicherweise als wertvollstes börsennotiertes Unternehmen zu überholen. Die beiden Firmen haben sich in der Spitzenposition abgewechselt, während die KI-Branche den Technologiesektor weiterhin umgestaltet.

Diese Dynamik unterstreicht eine breitere Verschiebung in den Lieferketten: Apple verliert teilweise an Wert aufgrund von durch KI-Nachfrage verursachter Speicherchips-Knappheit, während Nvidia an Wert gewinnt, als führender Lieferant der GPUs, die ebendiese Nachfrage antreiben. Nvidias Rechenzentrums-Umsatz ist sprunghaft gestiegen, da Cloud-Anbieter und Unternehmen KI-Infrastruktur aufbauen, was seine Grafikprozessoren zu den begehrtesten Chips der Branche macht.

Auswirkungen auf Krypto und den breiteren Markt

Apples Ergebnisbericht enthielt keine Erwähnung von Krypto-Assets, Protokollen oder Token. Das Unternehmen hat konsequent Distanz zu digitalen Vermögenswerten gewahrt, und die Ergebnisse dieses Quartals haben diese Haltung nicht verändert.

Der Halbleiter-Lieferkettenaspekt bleibt über Apple hinaus relevant. Speicherknappheit infolge des Ausbaus von KI-Infrastruktur spiegelt ein strukturelles Ungleichgewicht wider, das Hardwarekosten, Zeitpläne für Produktveröffentlichungen und Investitionsstrategien im gesamten Technologiesektor für mehrere kommende Quartale beeinträchtigen könnte. Große Speicherlieferanten haben Pläne zur Kapazitätserweiterung angekündigt, aber neue Produktionsstätten benötigen typischerweise zwei bis drei Jahre bis zur Erreichung der Serienproduktion, was bedeutet, dass sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage voraussichtlich nicht schnell verändern wird.