Der geplante Börsengang von Anthropic hat Bestellungen in Höhe eines Vielfachen der im Rahmen der Transaktion verfügbaren Aktien angezogen, wie Bloomberg unter Verweis auf mit der Sache vertraute Personen berichtete, während das Investoreninteresse vor dem möglicherweise größten Börsengang der Geschichte weiter zunimmt.

Nach Angaben des Berichts wurde die Nachfrage durch umfangreiche Kaufinteressen potenzieller Investoren getrieben. Das Volumen dieser Bestellungen wurde nicht veröffentlicht, und die endgültigen Konditionen des Angebots könnten sich bis zur Preisfestsetzung noch ändern. Im Rahmen des Bookbuilding sind solche Kaufinteressen unverbindliche Orders, die den Platzierungsbanken helfen, die Nachfrage einzuschätzen, bevor der endgültige Angebotspreis und die Aktienzuordnungen festgelegt werden.

Laut Regulierungsunterlagen wollen der Entwickler des Claude-Chatbots und seine Mitgründer durch den IPO in Kombination mit einer separaten privaten Platzierung bis zu 90,4 Milliarden US-Dollar aufnehmen. Würde die Transaktion in diesem Umfang abgeschlossen, würde sie die 75 Milliarden US-Dollar übertreffen, die SpaceX im Juni aufgenommen hatte, womit der Börsengang von Anthropic potentially der größte der Geschichte wäre. Zum Vergleich: Der IPO von Saudi Aramco im Jahr 2019 hält mit rund 29,4 Milliarden US-Dollar den Rekord unter den abgeschlossenen Börsengängen.

Starke Investorennachfrage vor dem historischen Börsengang

Anthropic zielt auf einen vollständig verwässerten Bewertungswert von rund 1,4 Billionen US-Dollar. Dieser Wert liegt unterhalb der Bewertung, die einige Investoren erwartet hatten, obwohl Unternehmen die anfänglichen IPO-Konditionen manchmal konservativ festlegen, um die Nachfrage zu fördern und Spielraum für eine Erhöhung bei der endgültigen Preisfestsetzung zu lassen.

Wie Bloomberg berichtete, bieten einige bestehende Investoren bereits Teile ihrer IPO-Zuordnungen anderen potenziellen Käufern an. Solche Arrangements könnten es ihnen ermöglichen, zusätzliche Gebühren zu erheben und gleichzeitig ihr Risiko potenzieller Handelsvolatilität nach dem Börsengang zu verringern. Andere Investoren mit Anteilen vor dem IPO vermarkten ihre Bestände über zweckgebundene Fahrzeuge (Special Purpose Vehicles) an potenzielle Käufer, eine Struktur, die häufig verwendet wird, um Aktien von Privatunternehmen für Gruppen von Käufern zu bündeln.

Goldman Sachs und Morgan Stanley führen das Angebot an, weitere 20 Banken sind beteiligt, so die Unterlagen. Die Aktien von Anthropic sollen voraussichtlich im Nasdaq Global Select Market unter dem Tickersymbol ANT gehandelt werden.

Das Unternehmen veranstaltet laut dem Bericht außerdem eine Reihe von Veranstaltungen, um potenzielle Investoren anzuziehen. Dazu gehört eine per Livestream übertragene Diskussion am Freitag mit Anthropic-CEO Dario Amodei und Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase. Diese Veranstaltungen sind Teil der Roadshow vor der Notierung, bei der das Management und die Platzierungsbanken die Transaktion institutionellen Investoren vorstellen, bevor der Angebotspreis endgültig festgelegt wird.

Umsatzwachstum und Rechenleistungs-Verpflichtungen

Das schnelle Umsatzwachstum von Anthropic ist ein zentraler Bestandteil seiner Investorenargumentation. Der annualisierte Umsatz – eine Kennzahl, die die jüngste Monatsentwicklung auf ein ganzes Jahr hochrechnet – erreichte laut IPO-Unterlagen zum 31. Oktober rund 81 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von etwa 10 Milliarden US-Dollar gegenüber Ende September. Das Unternehmen wurde zuletzt im Mai in einer privaten Finanzierungsrunde mit 965 Milliarden US-Dollar bewertet.

Anthropic wurde 2021 gegründet und hat sein Geschäft rund um seine KI-Modellfamilie Claude aufgebaut. Das Wachstum erfordert jedoch erhebliche Rechenkapazitäten. Das Unternehmen trägt Rechenleistungs-Verpflichtungen von fast 900 Milliarden US-Dollar bei Partnern, darunter Amazon und Googles Alphabet. Diese Verpflichtungen unterstreichen die Abhängigkeit von Anthropic von externen Infrastrukturanbietern und Finanzierungsarrangements, um die für die Expansion erforderlichen Rechenressourcen zu sichern.

Private Platzierung könnte Gesamterlös auf 90,4 Milliarden US-Dollar erhöhen

Neben dem öffentlichen Angebot plant Anthropic, durch eine separate private Platzierung unter Beteiligung großer Technologieunternehmen 26 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Zu den Ankerinvestoren gehören Alphabet, Nvidia und Advanced Micro Devices, weitere Teilnehmer sind Broadcom, Micron Technology, Microsoft und Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Ankerinvestoren verpflichten sich, Aktien vor dem öffentlichen Angebot zu erwerben und schaffen damit eine Nachfragebasis für die Transaktion.

In Kombination mit den IPO-Erlösen könnten die Transaktionen insgesamt bis zu 90,4 Milliarden US-Dollar aufnehmen. Bestimmte Anthropic-Vorstandsmitglieder und verbundene Unternehmen werden zudem erwartet, Aktien im Wert von bis zu 303 Millionen US-Dollar zu erwerben.

Die Größenordnung der geplanten Kapitalaufnahme macht die Notierung zu einem wichtigen Test für die Risikobereitschaft der Investoren gegenüber KI-Unternehmen. Die Bewertung von Anthropic und die Nachfrage nach den Aktien geben auch Aufschluss darüber, wie Investoren am Publikumsmarkt die Wachstumsaussichten der Branche und ihren erheblichen Infrastrukturbedarf bewerten.

Privatanleger, die Aktien des Unternehmens kaufen möchten, müssen sich noch etwas gedulden, bis Anthropic offiziell an der Nasdaq notiert ist. Die nächsten Meilensteine sind die Festlegung der endgültigen Angebotskonditionen bei der Preisbildung und der erste Handelstag der Aktie an der Nasdaq.

Dieser Artikel basiert auf Berichterstattung von Invezz, die sich auf einen Bloomberg-Bericht und die Regulierungsunterlagen von Anthropic stützte.