Die Aktie der Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) schloss am Dienstag bei 250,69 US-Dollar, ein Plus von 2,06 % am Tag. Der Gewinn folgte auf einen Rücksetzer, der die Aktie bis zum Handelsschluss letzten Freitag 15 % unter ihren August-Rekordstand gebracht hatte, nachdem das Unternehmen am 29. Oktober gemischte Ergebnis Zahlen für das dritte Quartal gemeldet hatte.

Für das Quartal wies Amazon einen Gewinn je Aktie von 1,89 US-Dollar aus und verfehlte damit den Konsens der Analysten von 1,97 US-Dollar. Der Umsatz lag mit 201,94 Milliarden US-Dollar knapp unter der Schätzung von 202,22 Milliarden US-Dollar, bedeutete dennoch ein Wachstum von 12,1 % im Jahresvergleich.

Die Cloud-Sparte zeigte ein anderes Bild. Der AWS-Umsatz erreichte mit 45,9 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert, ein Plus von 39 % – das sechste Quartal in Folge mit beschleunigtem Wachstum für den Bereich. AWS läuft nun mit einer annualisierten Rate von 184 Milliarden US-Dollar und konkurriert mit Microsofts Azure und Google Cloud im Markt für Cloud-Infrastruktur.

Jassy verweist auf Wachstum von über 40 % in 2027 und 2028

In der Ergebnisbesprechung sagte CEO Andy Jassy, AWS könnte in beiden Jahren 2027 und 2028 um mehr als 40 % wachsen, und verwies auf einen Weg zu einem Jahresumsatz von 1 Billion US-Dollar innerhalb von fünf bis zehn Jahren.

Amazon $AMZN CEO Andy Jassy expects AWS growth above 40% in both 2027 and 2028, and said: "There has never been a trillion dollar revenue business, and we may have two of them in the next 5-10 years." pic.twitter.com/5GufGESthG

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026 (Quellbeitrag)

Der Auftragsbestand stützt diese Einschätzung. AWS beendete das Quartal mit 578 Milliarden US-Dollar an Aufträgen, die auf verfügbare Rechenzentrumskapazität warten. Da diese Nachfrage bereits vertraglich gebunden ist und auf physische Kapazität statt auf die Zusage der Kunden wartet, hängt die Umwandlung in ausgewiesenen Umsatz davon ab, wie schnell neue Rechenzentren ans Netz gehen.

Eigene Chips sind ein zentraler Teil dieser Geschichte. Die Zusagen für Amazons Graviton- und Trainium-Prozessoren stiegen im Jahresvergleich um das Zwanzigfache, und Amazon gibt an, dass diese eine um 30 % bis 40 % bessere Preis-Leistung bieten. Eigene Chips sind eine Strategie, mit der die größten Cloud-Betreiber ihre Rechenkosten im KI-Maßstab steuern, und der Plan, Trainium ab Ende 2027 auch außerhalb von AWS anzubieten, würde Amazons Prozessoren neben etablierten Anbietern wie Nvidia auf den breiteren KI-Hardwaremarkt bringen.

Auch die Bedrock-Plattform wächst schnell. Die Ausgaben der Fortune-500-Unternehmen für den Dienst haben sich versiebenfacht, und das Token-Volumen hat sich um das Siebzehnfache erhöht. Bedrock bietet mehr als 100 Modelle von Unternehmen wie OpenAI, Anthropic, Mistral AI und Meta Platforms an, und Jassy nannte es das am schnellsten wachsende milliardenschwere Geschäft in der Geschichte von AWS. Die Bereitstellung von Modellen konkurrierender Entwickler unter einem Dach ermöglicht es AWS, KI-Workloads zu bedienen, gleich welches Modell ein Kunde wählt.

Ausgaben und Cashflow

Auf der Ausgabenseite erwartet Amazon, 2026 rund 220 Milliarden US-Dollar in den Ausbau von Rechenzentren zu investieren, mit weiteren Ausgaben für 2027. Berichten zufolge gab es zudem einen Abfluss beim Free Cash Flow von 34,8 Milliarden US-Dollar und einen Lieferantenfinanzierungsplan über 80 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der Expansion. In diesem Größenordnungen sind das Tempo der Kapazitätserweiterungen und die Entwicklung des Free Cash Flow Kennzahlen, die in den kommenden Quartalsberichten zu verfolgen sind.

Jassy sagte, die Investitionen sollten höhere Renditen und mehr freien Cashflow bringen, als er sich vorstellen konnte. Da Rechenzentren eine lange Nutzungsdauer haben, belasten die Kosten des Ausbaus die Ergebnisse über mehrere Jahre.

Das Ergebnisbild birgt eine Besonderheit. In den ersten drei Quartalen des Jahres wies Amazon mehr als 68 Milliarden US-Dollar an nicht-operativem Gewinn aus, überwiegend Buchgewinne aus seiner Beteiligung an Anthropic. Diese Gewinne sind unrealisiert, stellen also kein operatives Cashflow-Ergebnis dar und können sich mit dem Wert der Beteiligung verändern.

Analysten erwarten für 2027 einen Gewinn von 10,58 US-Dollar je Aktie. Das trailing Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 19,4, das forward-Verhältnis bei 22,8.

Institutionelle Aktivität und Analystenratings

Sterling Manor Financial eröffnete im dritten Quartal laut einer SEC-Einreichung eine neue Amazon-Position im Wert von rund 830.000 US-Dollar. Institutionelle Investoren halten 72,20 % der Aktie.

Unter den jüngsten Analystenmaßnahmen hob Freedom Broker ihr Kursziel auf 330 US-Dollar an, während Phillip Securities die Aktie auf Strong Buy heraufstufte. Rosenblatt behielt ein Buy-Rating mit einem Kursziel von 360 US-Dollar bei, und der Konsens von MarketBeat steht auf Moderate Buy mit einem durchschnittlichen Kursziel von 321,02 US-Dollar.