Amazon (AMZN) Aktien handelten bei 278,90 USD, minus 1,80 %, nachdem sie sich am Dienstag von einer Unterstützung nahe 276,50 USD erholt hatten. Die Erholung folgte auf den Rekordschlusskurs vom Montag bei 284,02 USD, der Amazons Marktkapitalisierung über 3 Billionen USD hob. Das sich beschleunigende AWS-Wachstum und das steigende Betriebsergebnis stützen nun die Entwicklung des Unternehmens in Richtung einer potenziellen 4-Billionen-Dollar-Bewertung.

Nahe des Rekordhochs

Die Amazon-Aktie legte am Montag mehr als 4 % zu und erreichte ihren höchsten jemals verzeichneten Schlusskurs, wobei sie erstmals die Schwelle von 3 Billionen USD Marktwert überschritt. Der leichte Rückgang am Dienstag brachte die Aktie zwar zurück unter 280 USD, doch die nahegelegene Unterstützung hielt stand.

Um eine Marktkapitalisierung von 4 Billionen USD zu erreichen, wäre ein Anstieg von rund 31 % ausgehend vom Montagschlusskurs erforderlich. Basierend auf der aktuellen Aktienanzahl von Amazon würde dies die Aktie auf etwa 371 USD je Anteilsschein bringen. Ein anhaltendes Gewinnwachstum bleibt der entscheidende Treiber für jede weitere Ausweitung der Bewertung des Unternehmens.

Amazon zählt mittlerweile zu den wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt. Nvidia hat bereits eine Marktkapitalisierung von über 5 Billionen USD überschritten, während Alphabet bei rund 4,6 Billionen USD notiert. Amazons nächste Meilensteinmarke würde den breiteren Aufschwung der Mega-Cap-Technologiewerte unterstreichen – eine Gruppe, deren kombiniertes Gewicht in den wichtigsten Indizes in den vergangenen zwei Jahren die Gesamtmarktentwicklung zunehmend dominiert hat.

AWS-Gewinnwachstum stärkt Amazons Ertragsprofil

Amazon verzeichnete im zweiten Quartal einen Nettoumsatz von 200,6 Milliarden USD, was einem Jahresplus von 20 % entspricht. Das Betriebsergebnis stieg um 43 % auf 27,5 Milliarden USD, verglichen mit 19,2 Milliarden USD im Vorjahreszeitraum. Die Ergebnisse spiegeln eine breit angelegte Stärke in den Bereichen Cloud-Services, Einzelhandel und Werbung wider, wobei letzterer zunehmend einen nennenswerten Beitrag zur Gesamtrentabilität leistet.

AWS verzeichnete einen Quartalsumsatz von 42,2 Milliarden USD bei einem Jahreswachstum von 37 % – die schnellste Wachstumsrate seit 18 Quartalen. AWS hält den größten Anteil am globalen Cloud-Infrastrukturmarkt, vor Microsoft Azure und Google Cloud. Die erneute Wachstumsbeschleunigung fällt in eine Zeit, in der Unternehmen ihre Ausgaben für generative KI-Workloads und Datenmodernisierung ausweiten. Die Cloud-Sparte erwirtschaftete ein Betriebsergebnis von 16,6 Milliarden USD, was einem Jahresplus von rund 63 % entspricht und ihre zentrale Rolle für Amazons Gesamtrentabilität unterstreicht.

AWS erwirtschaftete etwa 0,39 USD Betriebsergebnis pro Dollar Umsatz. Im Gegensatz dazu generierten Amazons übrige Geschäftsbereiche rund 0,07 USD pro Dollar Umsatz. Diese deutliche Marge-Lücke erklärt, warum die AWS-Entwicklung einen überproportionalen Einfluss auf Amazons Bewertungspfad hat.

Kapitalausgaben unterstützen künftige Cloud-Kapazitäten

Amazon hat seine geplanten Kapitalausgaben auf rund 220 Milliarden USD angehoben, gegenüber einer früheren Projektion von 200 Milliarden USD. Die erhöhten Investitionen zielen auf Rechenzentren, Computer-Infrastruktur und zusätzliche Kapazitäten ab, um der rasant steigenden Cloud-Nachfrage gerecht zu werden. Das Management geht davon aus, dass die Nachfrage bis 2026 und bis in 2027 hinein die verfügbare Kapazität übersteigen wird.

Die Ausgabeneskalation spiegelt einen branchenweiten Trend wider, bei dem auch Microsoft, Alphabet und Meta ihre Infrastrukturbudgets zur Ausweitung von KI- und Cloud-Kapazitäten deutlich aufstocken. Hohe Infrastrukturinvestitionen haben Amazons Cashflow-Generierung trotz robuster Betriebsgewinne belastet. Der freie Cashflow der letzten zwölf Monate wandelte sich zu einem Abfluss von 7,6 Milliarden USD, da das Unternehmen seinen Ausbau beschleunigte. Dennoch richtet Amazon weiterhin Kapital auf Kapazitätserweiterung und langfristige Wachstumsinitiativen aus.

Für das dritte Quartal projiziert Amazon ein Jahres-Wachstum des Umsatzes zwischen 9 % und 12 %. Das Unternehmen geht zudem von einem Betriebsergebnis zwischen 22,5 Milliarden USD und 26,5 Milliarden USD aus, verglichen mit 17,4 Milliarden USD im Vorjahresquartal. Ein anhaltendes Gewinnwachstum könnte Amazons Vorstoß in Richtung seines nächsten Bewertungsmeilensteins verstärken, wobei kommende Quartalsergebnisse wahrscheinlich daraufhin geprüft werden, ob AWS-Wachstum und Margengewinne auf Kurs bleiben.

Quelle: Blockonomi