Alphabet (GOOGL) meldete am Mittwoch nach Börsenschluss die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 und übertraf dabei die Erwartungen der Analysten bei Umsatz und Gewinn je Aktie. Gleichzeitig hob das Unternehmen seinen Ausblick für die Investitionsausgaben im laufenden Jahr an.

Das Unternehmen meldete für Q2 einen Umsatz von 119,80 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 24,2 % gegenüber dem Vorjahr und über den Analystenschätzungen von 116,53 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn je Aktie lag bei 9,11 US-Dollar und damit deutlich über der Konsensschätzung von 2,87 US-Dollar.

Trotz der stärker als erwarteten Kennzahlen fiel die GOOGL-Aktie nach dem Bericht um rund 7 %. Die Aktien notieren nun etwa 20 % unter ihrem jüngsten Allzeithoch.

Der Rückgang folgte auf Alphabets Entscheidung, die Prognose für die Investitionsausgaben 2026 auf eine Spanne von 195 Milliarden bis 205 Milliarden US-Dollar anzuheben, verglichen mit der vorherigen Prognose von 180 Milliarden bis 190 Milliarden US-Dollar. Die aktualisierte Prognose folgt auf Ausgaben von 91 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr und unterstreicht, wie schnell große Technologieunternehmen ihre Infrastruktur für KI-Arbeitslasten ausbauen, darunter Rechenzentren, Server und moderne Chips.

Google Search verzeichnete das stärkste Quartal seiner Geschichte und erzielte einen Umsatz von 63,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen erklärte, dass KI-Funktionen, darunter AI Overviews und AI Mode, zu einer höheren Suchaktivität beitragen. AI Mode hat weltweit bereits 1 Milliarde monatlich aktive Nutzer erreicht.

Google Cloud war ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber: Der Umsatz stieg um 82 % auf 24,8 Milliarden US-Dollar. Der Auftragsbestand der Plattform lag zum 30. Juni bei 514 Milliarden US-Dollar, was allein gegenüber dem ersten Quartal einem Anstieg um 50 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Cloud-Nachfrage ist ein zentraler Bestandteil der Ausgabendebatte, weil dieselbe KI-Infrastruktur, die hohe Anfangsinvestitionen erfordert, zugleich Unternehmenskunden unterstützen kann, die Rechenkapazität, Speicher und Machine-Learning-Tools nutzen.

Sorgen um Investitionsausgaben folgen auf Gewinnüberraschung

Alphabets höhere Ausgabenpläne zogen Aufmerksamkeit auf sich, weil Investitionen in Rechenzentren und Chips über die Zeit abgeschrieben und nicht sofort als Aufwand verbucht werden. Daher dürften die aktuellen Ausgabenverpflichtungen des Unternehmens die Gewinne über mehrere Jahre hinweg beeinflussen.

Alphabet meldete außerdem einen negativen freien Cashflow von 5,8 Milliarden US-Dollar in Q2, nachdem ein Wertzuwachs von 98 Milliarden US-Dollar bei seinen Beteiligungen an Unternehmen wie Anthropic und SpaceX herausgerechnet wurde.

Dieser Anlagegewinn trug zu der erhöhten ausgewiesenen EPS-Zahl bei. Ohne ihn wirkte die zugrunde liegende Liquiditätslage des Unternehmens schwächer, als es die Gewinnkennzahl nahelegte. Für Anleger, die Alphabets operative Entwicklung verfolgen, ist diese Unterscheidung wichtig, weil buchhalterische Gewinne aus Beteiligungen die ausgewiesenen Erträge erhöhen können, ohne im gleichen Umfang Barmittel aus dem Kerngeschäft des Unternehmens zu generieren.

Analysten behalten nach Kursrückgang positive Einschätzungen bei

Wall-Street-Analysten behielten nach dem Bericht überwiegend positive Einschätzungen zu Alphabet bei. Royal Bank of Canada bestätigte ihre Kaufempfehlung und ein Kursziel von 475 US-Dollar. Cantor Fitzgerald bekräftigte die Einstufung „overweight“, senkte das Kursziel jedoch von 435 US-Dollar auf 420 US-Dollar. Freedom Capital stufte die Aktie auf „strong buy“ hoch.

Das durchschnittliche Analystenkursziel liegt bei 410,09 US-Dollar. Die Aktie verfügt über 30 Kaufempfehlungen, 6 „strong buy“-Einstufungen und 3 Halteempfehlungen.

Alphabet kündigte außerdem eine vierteljährliche Dividende von 0,22 US-Dollar je Aktie an, zahlbar am 14. September an Aktionäre, die am 7. September im Aktienregister eingetragen sind.

Separat wurde Alphabet mit einer EU-Kartellstrafe von etwa 1 Milliarde US-Dollar belegt, was in dieser Woche ein weiteres regulatorisches Thema hinzufügte. Regulatorische Prüfung bleibt für Alphabet relevant, da zu den größten Geschäftsbereichen des Unternehmens Suche, Werbung und digitale Plattformen gehören, die in mehreren Rechtsräumen die Aufmerksamkeit von Wettbewerbsbehörden auf sich gezogen haben.

Insider haben in den vergangenen 90 Tagen Aktien im Wert von 7,67 Millionen US-Dollar verkauft, darunter Verkäufe durch CAO Marsida Saraci und Director John L. Hennessy.

GOOGL eröffnete am Freitag bei 319,09 US-Dollar und lag damit sowohl unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt von 360,63 US-Dollar als auch unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 337,38 US-Dollar.