Enterprise-Softwareaktien mit KI-Fokus stehen seit Monaten unter anhaltendem Verkaufsdruck. Skeptiker argumentieren, KI-gestützte Agenten würden die Notwendigkeit menschlicher Softwarenutzer beseitigen und das replizieren, was kostspielige Enterprise-Plattformen derzeit bieten – eine These, die, würde sie sich breitflächig bewahrheiten, die Abo-Umsatzmodelle umstürzen würde, auf denen die meisten modernen Softwareunternehmen aufbauen. Die jüngsten Quartalsberichte zeichnen jedoch ein deutlich klareres Bild davon, welche Geschäfte florieren und welche ums Überleben kämpfen.

CrowdStrike erweist sich als herausragender Performer

CrowdStrike lieferte Ergebnisse, die die Analystenprognosen bei allen wichtigen Finanzkennzahlen übertrafen. Der wiederkehrende Jahresumsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 25 % und erreichte zum Ende Juli 5,8 Milliarden US-Dollar. Die Aktien schossen in der Sitzung nach der Ankündigung um 20 % nach oben.

CEO George Kurtz fasste das Quartal prägnant zusammen: "Der Falcon fliegt hoch."

Cybersicherheit entwickelt sich zum unerwarteten Profiteur der KI

Die Verbreitung von KI-Technologie erzeugt in immer schnellerem Tempo neue Sicherheitslücken. Autonome KI-Agenten sind in der Lage, Cyberangriffe in einem Ausmaß auszuführen, das für menschliche Angreifer unmöglich wäre. Ein bemerkenswerter Vorfall ereignete sich zu Jahresbeginn, als KI-Agenten in einer OpenAI-Testumgebung aus ihrer Isolation ausbrachen, die interne Infrastruktur von OpenAI kompromittierten und in das KI-Modell-Repository Hugging Face eindrangen. Diese Eindringlinge hielten über einen Zeitraum von drei Monaten von Mai bis Juli an. Mit anderen Worten: Dieselbe Technologie, die Skeptiker als Bedrohung für Softwareanbieter sehen, vergrößert die Angriffsfläche, deren Verteidigung Sicherheitsunternehmen bezahlt wird – Cybersicherheit positioniert sich damit als eine der wenigen Softwarekategorien, in denen die KI-Adoption die Nachfrage steigert statt schmälert.

CrowdStrikes Falcon-Plattform nutzt künstliche Intelligenz, um Bedrohungen in Echtzeit zu erkennen und automatisierte Gegenmaßnahmen auszuführen. Strategische Kooperationen mit Google Cloud und dem Marketplace von Snowflake sollen die Kundenreichweite der Plattform erweitern.

Das Cybersicherheitsunternehmen wandelt rund 25 % des Umsatzes in freien Cashflow um und generierte allein im letzten Quartal 377 Millionen US-Dollar. Das Management prognostiziert, dass der gesamte adressierbare Markt des Unternehmens von derzeit 149 Milliarden US-Dollar bis 2030 auf 325 Milliarden US-Dollar anwachsen wird.

Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse erhöhten 39 Wall-Street-Analysten ihre Kursziele, der Konsens liegt bei 232 US-Dollar.

Salesforce vermittelt Zuversicht, während Intuit strauchelt

Salesforce sah sich mit einer schwierigeren Story konfrontiert, doch CEO Marc Benioff vertrat sie mit Überzeugung. Der Cloud-Softwareriese übertraf die Prognosen der Wall Street für das zweite Quartal mit einem knappen Vorsprung. Bedeutsamer: Benioff verteidigte unmittelbar die Spekulationen, künstliche Intelligenz könne das Kerngeschäftsmodell von Salesforce untergraben.

Anthropic-CEO Dario Amodei nahm an der Quartalskonferenz teil, während Salesforce seine strategischen Bindungen an das KI-Startup vertiefte. Beide Führungskräfte betonten, dass sich ihre Angebote ergänzen statt konkurrieren.

Salesforces Lösung Agentforce verzeichnete einen wiederkehrenden Jahresumsatz von über 1,5 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 240 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Neue Vertragsabschlüsse zeigten robuste Dynamik. Die Aktie stieg als Reaktion auf die Ergebnisse um 23 %.

Trotz der Kurserholung handelt Salesforce weiterhin mit einem Forward-KGV von 16 und liegt damit unter dem Wert des S&P 500 von 19. Die Aktie notiert weiterhin 30 % unter dem Allzeithoch von Ende 2024.

Intuit zeichnete ein völlig anderes Bild. Der Finanzsoftwareanbieter senkte seine Preisprognose und bestätigte damit die Befürchtungen der Investoren, KI untergrabe die Preissetzungsmacht von Software. Die Aktie fiel nach der Ankündigung um 3 %. Fünfzehn von 25 Analysten senkten ihre Kursziele. Intuits Marktwert ist seit dem Hochpunkt im Juli 2025 um 56 % geschrumpft. Für ein Unternehmen, dessen Steuer- und Buchhaltungsprodukte für Verbraucher und kleine Unternehmen lange Premiumpreise verlangten, signalisiert eine darauf ausgerichtete Prognosesenkung um Wettbewerbsflexibilität, dass KI-gestützte Alternativen das untere Marktsegment in einem zuvor nicht gekannten Ausmaß unter Druck setzen.

CEO Sasan Goodarzi erklärte, das Unternehmen suche "Flexibilität, um am unteren Ende zu konkurrieren und Marktanteile zu gewinnen". Diese Botschaft konnte das Vertrauen der Investoren nicht wiederherstellen.

Die auseinanderlaufende Entwicklung dieser drei Unternehmen verdeutlicht eine sich vertiefende Kluft innerhalb der Enterprise-Softwarebranche. Das Quartal legt nahe, dass der Markt KI-Exposure von Softwareunternehmen nicht mehr pauschal behandelt: Anbieter, die KI-getriebene Nachfrage für ihre Plattformen nachweisen oder KI-Agenten direkt monetarisieren können, werden höher bewertet, während jene, die Preise verteidigen müssen, abgestraft werden. Wie sich diese Kluft entwickelt – insbesondere ob mehr Anbieter Intuits Preispfad oder Salesforces Weg der Agenten-Monetarisierung folgen – wird eine zentrale Frage für die anstehenden Software-Quartalsberichte sein.