ADP meldet schwächstes Beschäftigungswachstum seit sechs Monaten, da sich der Arbeitsmarkt abkühlt
Wichtige Erkenntnisse
- •US-Privatunternehmen schufen im Juli 44.000 neue Stellen, der niedrigste monatliche Zuwachs seit sechs Monaten.
- •Der Stellenzuwachs im Juni wurde von einer früheren Schätzung auf 95.000 nach unten revidiert.
- •Der ADP-Bericht gilt als wichtiger Frühindikator vor dem offiziellen Nonfarm-Payrolls-Bericht des Bureau of Labor Statistics.
- •Beschäftigungszuwächse unter den etwa 100.000 bis 150.000 Jobs, die zum Ausgleich des Bevölkerungswachstums nötig sind, deuten auf eine Abschwächung des Arbeitsmarkts hin.
- •Ein schwächerer Arbeitsmarkt kann die Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve erhöhen, was auch Risikoanlagen einschließlich Krypto beeinflussen kann.
US-Privatunternehmen schufen im Juli nur 44.000 neue Stellen, wie der jüngste ADP National Employment Report zeigt. Das war der schwächste monatliche Zuwachs seit sechs Monaten und lag deutlich unter den Erwartungen der Ökonomen von rund 70.000.
Der Juli zeigt eine deutliche Abschwächung bei der Einstellung
Der Juli-Wert bedeutete eine starke Verlangsamung gegenüber Juni, als der Stellenzuwachs von einer früheren Schätzung auf 95.000 nach unten revidiert wurde. Jüngste wöchentliche Beschäftigungsdaten aus ADPs NER-Pulse-Updates hatten bereits auf Schwäche hingewiesen, mit durchschnittlichen Zuwächsen im mittleren fünfstelligen Bereich.
Der ADP-Bericht, der in Zusammenarbeit mit Stanford’s Digital Economy Lab erstellt wird, gilt als früher Indikator für den offiziellen Nonfarm-Payrolls-Bericht des Bureau of Labor Statistics. Die Daten wurden um den 5. August veröffentlicht und stellten die Einschätzung eines widerstandsfähigen Arbeitsmarkts infrage.
Zum Vergleich: Die USA müssen in der Regel etwa 100.000 bis 150.000 Jobs pro Monat schaffen, um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten. Ein Wert unterhalb dieser Spanne deutet darauf hin, dass der Arbeitsmarkt an Schwung verliert, was für Anleger und politische Entscheidungsträger relevant ist, da Arbeitsmarkttendenzen die Erwartungen zu Wachstum, Inflation und Zinsen prägen.
Warum der Bericht für die Kryptomärkte wichtig ist
Die Federal Reserve beobachtet Beschäftigungsdaten sehr genau, da ihr doppeltes Mandat verlangt, Preisstabilität und maximale Beschäftigung auszubalancieren. Wenn sich die Einstellungen deutlich verlangsamen, wächst der Druck auf die Fed, die Geldpolitik zu lockern, meist durch Zinssenkungen.
Niedrigere Zinsen machen Bargeld und Anleihen im Vergleich zu Risikoanlagen tendenziell weniger attraktiv, wodurch Kapital in Aktien, Rohstoffe und auch Krypto umgelenkt werden kann.
Der übergeordnete Trend lässt sich immer schwerer ignorieren
Der revidierte Juni-Wert von 95.000 war bereits schwach. Die 44.000 im Juli machen daraus einen Trend. Experten verweisen sowohl auf eine geringere Nachfrage der Arbeitgeber als auch auf anhaltende Angebotsengpässe als zwei Belastungsfaktoren, die gleichzeitig auf den Arbeitsmarkt wirken.
Die Daten kommen zudem zu einem Zeitpunkt, an dem sich die Inflation allmählich abkühlt und der Fed damit einer ihrer wichtigsten Gründe für weiterhin erhöhte Zinsen zunehmend entzogen wird.
Für Krypto-Anleger ist eine einzelne Senkung um 25 Basispunkte in vielen Modellen bereits weitgehend eingepreist. Wirklich marktbewegend wäre ein Signal, dass die Fed genügend wirtschaftliche Schwäche sieht, um einen länger anhaltenden Lockerungszyklus zu rechtfertigen.
Der offizielle BLS-Nonfarm-Payrolls-Bericht, der kurz nach den ADP-Daten veröffentlicht wird, wird diese Entwicklung entweder bestätigen oder verkomplizieren. Sollten die Regierungsdaten die von ADP festgestellte Schwäche im privaten Sektor bestätigen, dürfte sich die Zinssenkungs-Erzählung weiter verstärken. Fällt die BLS-Zahl deutlich stärker aus, könnte das die Art von makroökonomischem Hin und Her auslösen, die bei Krypto-Märkten zu starken intraday-Bewegungen führt.
