American Bankers Association: OCC-Regeln zum GENIUS Act untergraben den Kongress
Wichtige Erkenntnisse
- •Das OCC hat die Regeln zur Umsetzung des GENIUS Act finalisiert, die die Ausgabe und Verwahrung von Payment-Stablecoins regeln – vor Inkrafttreten des Gesetzes im Januar 2027.
- •Die endgültige Regel strich die vom OCC vorgeschlagene Vermutung, dass bestimmte Drittanbieter-Vereinbarungen mit Tochtergesellschaften, Börsen und Vertriebspartnern gegen das Verbot von Stablecoin-Erträgen verstoßen.
- •Die ABA argumentiert, dass die Änderung Emittenten ermöglicht, über Partner wirtschaftlich gleichwertige Erträge zu bieten und dabei das gesetzliche Verbot formal zu umgehen, was den vom Kongress gezogenen Unterschied zwischen Payment-Stablecoins und klassischen Bankeinlagen untergräbt.
- •Bankenverbände wie die ABA und das Bank Policy Institute warnen, dass die Streichung Einlagenabflüsse riskiert, welche die für die Kreditvergabe benötigten Mittel der Banken schwächen könnten, während die Blockchain Association erklärt, die Entscheidung bringe die Regel stärker mit dem Gesetzestext in Einklang.
- •Die Federal Reserve und das Finanzministerium werden voraussichtlich eigene Stablecoin-Regeln nach dem GENIUS Act erlassen, und der Digital Asset Market Clarity Act bleibt nach einer gescheiterten Verfahrensabstimmung im Senat im vergangenen Monat blockiert.
Die American Bankers Association (ABA) hat neue Regeln des Office of the Comptroller of the Currency (OCC) für Payment-Stablecoins kritisiert und argumentiert, dass der Ansatz der Aufsichtsbehörde von dem abweicht, was der Kongress mit dem GENIUS Act bezweckte.
Das OCC, eine eigenständige Behörde im US-Finanzministerium, die Nationalbanken lizenziert und beaufsichtigt, hat kürzlich die Regeln zur Umsetzung des GENIUS Act finalisiert. Die Regeln betreffen zwei zentrale Tätigkeiten des neuen Regimes: die Ausgabe von Payment-Stablecoins und deren Verwahrung.
Stablecoins sind digitale Token, deren Wert stabil an einen Referenzwert gekoppelt sein soll, in der Regel den US-Dollar, und die im Krypto-Handel sowie im Zahlungsverkehr weit verbreitet sind.
In einer am Mittwoch veröffentlichten Erklärung, die auf ihrer Website erschien, räumte die ABA ein, dass die endgültigen Regeln „mehrere positive Schritte” enthielten, blieb jedoch kritisch gegenüber den Bestimmungen zu Stablecoin-Erträgen.
OCC streitet geplanten Ertrags-Schutzmechanismus ab
Der GENIUS Act verbietet Emittenten von Payment-Stablecoins die Ausschüttung von Erträgen – eine Einschränkung, die es für klassische Bankeinlagen, die ihren Kunden Zinsen zahlen können, nicht gibt. Um dieses Verbot durchzusetzen, hatte das OCC eine Regel vorgeschlagen, wonach bestimmte Drittanbieter-Vereinbarungen als rechtswidrig gegolten hätten. Diese Bestimmung wurde aus der endgültigen Fassung gestrichen, und die ABA erklärte, die Änderung eröffne Emittenten einen Weg, über Partner Prämien anzubieten.
„Die endgültige Regel entfernt die ursprünglich vorgeschlagenen Schutzmechanismen des OCC, die indirekte Vereinbarungen mit Tochtergesellschaften, Börsen und anderen Vertriebspartnern erfasst hätten”, erklärte die ABA.
Der Verband fügte hinzu, dass „Emittenten von Payment-Stablecoins wirtschaftlich gleichwertige Erträge bieten können, während sie das gesetzliche Verbot formal umgehen”. Zudem wies dieBA darauf hin, dass das OCC eine weitergehende Vermutung gegen Vereinbarungen abgelehnt habe, die darauf abzielen, das Verbot zu umgehen.
Nach Ansicht der ABA bergen diese Lücken „das Risiko, den vom Kongress gezogenen Unterschied zwischen Payment-Stablecoins und klassischen Bankeinlagen zu untergraben”. Der Verband warnte, dass das Ergebnis die Mittel gefährden könnte, auf die Banken für die Kreditvergabe angewiesen sind, und verknüpfte damit die Ertragsfrage direkt mit der Einlagenbasis, die die Kreditvergabe der Banken trägt.
Branchenverbände uneins über die Änderung
Nicht jeder Verband stimmte der Einschätzung der ABA zu. Die Blockchain Association, die Krypto-Unternehmen vertritt, unterstützte die Entscheidung des OCC und erklärte, die Aufsichtsbehörde habe „die endgültige Regel stärker mit dem Gesetzestext in Einklang gebracht”.
Das Bank Policy Institute, ein weiterer Bankenverband, stellte sich weitgehend auf die Seite der ABA. Es erklärte, „die Entscheidung, die Ertragsvermutung zu streichen, ersetzt Klarheit durch Unklarheit”, und fügte hinzu, dass die Änderung „das Bankensystem und seine Kunden dem Risiko von Einlagenabflüssen aussetzt”.
Stablecoin-Prämien waren vor und nach der Verabschiedung des GENIUS Act durch den Kongress im Juli 2025 ein zentraler Streitpunkt, und das Thema beschäftigt weiterhin die Beratungen über weitere Gesetze. Eines davon ist der Digital Asset Market Clarity Act, der Regeln für die Struktur des Krypto-Marktes festlegen würde. Er ist derzeit blockiert, nachdem eine Verfahrensabstimmung im Senat im vergangenen Monat gescheitert ist.
Das OCC hat seine Regeln vor Inkrafttreten des GENIUS Act im Januar 2027 finalisiert. Weitere Behörden, darunter die Federal Reserve und das Finanzministerium, werden voraussichtlich eigene Stablecoin-Regeln nach dem Gesetz erlassen, womit zentrale Elemente des Regimes noch weiterer Ausgestaltung bedürfen. Wie diese Behörden die Ertragsfrage behandeln und ob der blockierte Digital Asset Market Clarity Act vorankommt, bleiben offene Fragen, während sich das neue Regime herausbildet.
Dieser Artikel basiert auf dem ursprünglichen Bericht von Blockonomi.
