Die Aktien von AAON, Inc. ($AAON) stiegen am Dienstag um rund 23 % auf etwa 77 $, nachdem der in Oklahoma ansässige Hersteller von Heiz-, Lüftungs- und Klimatechnik (HVAC) Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegte, die die Analystenschätzungen deutlich übertrafen, und seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 erhöhte. Die Aktie hatte am Montag bei 62,87 $ geschlossen.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 83 Cent, deutlich über den von Analysten erwarteten 57 Cent. Der Umsatz erreichte mit 707,4 Millionen $ einen Rekordwert, ein Plus von 84 % gegenüber dem Vorjahr und mehr als 100 Millionen $ über den von Analysten prognostizierten rund 600 Millionen $ – der höchste Quartalsumsatz in der Unternehmensgeschichte.

Die Nachfrage nach Kühlanlagen für Rechenzentren trieb die Überraschung, während das traditionelle HVAC-Geschäft des Unternehmens stabil blieb. Das Quartal zeigt, wie die Rechenzentrumsnachfrage zu einem Wachstumsmotor für etablierte Industrieunternehmen geworden ist – der Wandel ist nun direkt in der Umsatzstruktur von AAON sichtbar.

$AAON AAON Surges 23% After Q3 Earnings Beat, Driven by Strong Data Center Demand ⠀ • Q3 earnings per share and revenue exceeded analyst expectations. • Strong data center demand supported results, while the traditional HVAC business remained resilient. • AAON declared a…

— alldaystocks (@allday_stocks) November 10, 2026

Rechenzentrumskühlung und Kerngeschäft HVAC liefern beide ab

Der Umsatz mit Produkten der Marke BASX, zu denen die Kühlprodukte für Rechenzentren des Unternehmens gehören, sprang im Jahresvergleich um 218 % auf 397,2 Millionen $. Darin enthalten war der Umsatz mit Flüssigkühlung von BASX – der am schnellsten wachsende Teil des Portfolios –, der um 256 % auf 165,5 Millionen $ stieg; die Flüssigkühlung hat in den vergangenen zwölf Monaten nun 450 Millionen $ an Umsatz generiert. Der Umsatz mit AAON-Produkten stieg um 20 % auf 310,2 Millionen $. Damit liegen die Kühlprodukte für Rechenzentren beim Quartalsumsatz erstmals vor dem traditionellen kommerziellen Equipment des Unternehmens – ein Wendepunkt, der zeigt, wie zentral die Kühlnachfrage für ein Unternehmen geworden ist, das noch immer von Dachgeräten geprägt ist.

Der Gesamtauftragsbestand stieg im Jahresvergleich um 40,5 % auf 1,85 Milliarden $, fiel jedoch gegenüber dem Vorquartal um 5,9 %, da mehr Aufträge zu Umsätzen umgesetzt wurden. Der BASX-Auftragsbestand wuchs um 51 % gegenüber dem Vorjahr, wobei KeyBanc einen Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorquartal vermerkte.

Die Oklahoma-Operationen des Unternehmens, die Dachgeräte für Gewerbegebäude herstellen, verzeichneten einen Umsatzanstieg von 19 % auf 283 Millionen $ – weit über dem von D.A. Davidson prognostizierten Plus von 5 %. Dieses Kerngeschäft expandierte weiter, während die rasch wachsende Rechenzentrumskühlsparte boomte. D.A. Davidson führte dies auf weniger Produktionsengpässe und verbesserte Qualitätskontrollen zurück und beließ es bei einer Buy-Bewertung mit einem Kursziel von 110 $. Der Baird-Analyst Timothy Wojs behielt nach dem Bericht eine Outperform-Bewertung bei, senkte jedoch sein Kursziel von 110 $ auf 104 $.

Neudarstellung und Margendetails

Neben den starken Ergebnissen hat AAON die Ergebnisse des ersten und zweiten Quartals neu dargestellt. Die Korrekturen erhöhten den Umsatz des ersten Halbjahres um 10,7 Millionen $ und das Ergebnis je Aktie um 9 Cent. Das Unternehmen stellte zudem eine wesentliche Schwäche in seinen Kontrollen zur Finanzberichterstattung fest und erklärte, es arbeite weiterhin an der Behebung des Problems. Das ungelöste Kontrollproblem – zusammentreffend mit Rekordumsätzen – wird voraussichtlich ein Brennpunkt für Anleger bleiben, während das Unternehmen die Korrektur vorantreibt.

Die Bruttomarge verringerte sich gegenüber dem Vorjahr von 27,8 % auf 26,7 %, stieg gegenüber dem Vorquartal jedoch um 60 Basispunkte. KeyBanc erklärte, ein Teil des verbesserten Margenausblicks könne auf die Neudarstellungen zurückzuführen sein, während die rasante BASX-Expansion durch zusätzliche Kosten Margengewinne hemme. Wie schnell AAON diese zusätzlichen Kosten absorbieren kann, während das BASX-Geschäft skaliert, wird eine entscheidende Variable für die Margenerwartung des Gesamtjahres sein.

Der operative Cashflow der ersten neun Monate des Jahres erreichte 146,9 Millionen $ – eine deutliche Verbesserung gegenüber einem Abfluss von 18,8 Millionen $ im Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen hielt 3,7 Millionen $ in Cash und hatte 386,7 Millionen $ auf seiner revolvierenden Kreditlinie ausstehen.

Erhöhte Prognose für 2026 und quartalsweise Dividende

AAON hob seine Umsatzprognose für 2026 auf 2,48–2,524 Milliarden $ an, von zuvor 2,235–2,307 Milliarden $. Die neue Spanne liegt über der Analystenschätzung von 2,301 Milliarden $, und das Unternehmen erwartet für das Jahr eine Bruttomarge von rund 26 %. Zur Einordnung: Der Auftragsbestand von 1,85 Milliarden $ entspricht auf Basis der Mitte der neuen Spanne rund neun Monaten Umsatz – ein Hinweis darauf, wie viel beauftragtes Geschäft bereits für 2026 vorhanden ist.

Das Unternehmen erklärte eine quartalsweise Dividende von 10 Cent je Aktie, zahlbar am 17. Dezember an Aktionäre per Stichtag 25. November.

Quelle: Blockonomi