Zweiundzwanzig große Unternehmen – darunter Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs und Wells Fargo – haben förmlich Widerspruch dagegen eingelegt, dass ihre Aktien auf OKXICE tokenisiert werden, der geplanten Blockchain-Handelsplattform, die von der Krypto-Börse OKX und der Intercontinental Exchange (ICE), der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange, getragen wird.

Sechs weitere Emittenten, darunter Arm Holdings und Intuit, schlossen sich dem Widerspruch am 23. Oktober an und erhöhten die Gesamtzahl von 16 auf 22. Nach der neuen Trading-Ausnahme der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission hindern diese Widersprüche das Vorhaben daran, tokenisierte Versionen der Aktien dieser Unternehmen anzubieten, die von unabhängigen Dritten erstellt wurden.

Die Welle des Widerstands gefährdet einen erheblichen Teil der vorgeschlagenen 63-Aktien-Liste von OKXICE, bevor der Handel überhaupt begonnen hat. Sechzehn der widersprechenden Unternehmen sind an der Nasdaq notiert, die übrigen sechs handeln an der NYSE.

Widersprüche haben sich innerhalb von Wochen angehäuft

Der Widerstand hat sich rasch aufgebaut, seit OKXICE seine ersten Pläne am 4. Oktober bei der SEC eingereicht hatte. Bis zum 15. Oktober hatte die Börse neun widersprechende Emittenten identifiziert, darunter Broadcom, CoreWeave, Verizon, UnitedHealth Group und Rocket Lab. Weitere sieben – Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's und Western Digital – waren bis zum 19. Oktober der Liste beigetreten.

Zu den sechs jüngsten Widersprüchen gehören Wells Fargo, Arm Holdings und Intuit. Die Identität der anderen drei wurde in den ersten Berichten vom 23. Oktober nicht offengelegt, und die Regulierungsdokumente erläuterten die Entscheidungen der Unternehmen nicht.

OKXICE hatte ursprünglich 63 Aktiensymbole von 62 Unternehmen als Handelskandidaten identifiziert, darunter Nvidia, Apple, Amazon, Tesla und Coinbase. Mindestens ein widersprechender Emittent, Cerebras Systems, war Teil dieser ursprünglichen Liste, was bedeutet, dass sich die Zahl der Widersprüche nicht direkt in 22 entfernte geplante Wertpapiere übersetzen lässt.

Das Vorhaben wurde im Juni von ICE und OKX als 50-50-Partnerschaft gegründet und zielt darauf ab, regulierte Finanzprodukte auf Blockchain-Infrastruktur zu bringen.

SEC-Regeln geben Emittenten 30 Tage Zeit, Tokenisierung zu blockieren

Die am 17. September erlassene Innovation Exemption der SEC erlaubt qualifizierten Plattformen, Onchain-Aktienhandel zu ermöglichen, ohne sich als konventionelle Wertpapierbörsen registrieren zu müssen – vorbehaltlich bestimmter Einschränkungen. Nach dem fünfeinhalbjährigen Rahmenwerk (fünf Jahre) müssen Plattformen Unternehmen benachrichtigen, bevor sie tokenisierte Versionen ihrer Aktien anbieten, die von unabhängigen Dritten erstellt wurden; anschließend haben die Emittenten 30 Kalendertage Zeit für einen Widerspruch.

Ein fristgerechter schriftlicher Widerspruch verhindert, dass die jeweilige Plattform diese tokenisierten Wertpapiere anbietet. Er verbietet nicht automatisch, dass die Aktien über andere Arrangements oder Handelsplätze tokenisiert werden.

OKXICE plant, einen Handel rund um die Uhr über permissionierte Uniswap-v4-Liquiditätspools auf seiner XLayer-Blockchain zu unterstützen, wobei tokenisierte Aktien mit Stablecoins wie USDC, USDT und USDG gepaart werden. Die zugrunde liegenden Aktien würden über registrierte Brokerage-Infrastruktur verwahrt, wobei die Tokens so gestaltet sind, dass sie gleichwertige Aktionärsrechte erhalten, einschließlich Dividenden und Stimmrechten. Teilnehmer müssen eine Identitätsverifizierung abschließen, bevor sie auf die Handelspools zugreifen können.

Diese Struktur unterscheidet sich von bestimmten synthetischen Aktienprodukten, die Preisexposition ohne Eigentumsrechte bieten. Ondo Finance hat kürzlich tokenisierte US-Wertpapiere über ein separates Verwahrungsmodell mit zugrunde liegenden Aktien und regulierter Transfer-Agent-Infrastruktur eingeführt.

Emittenten-Widerstand erschwert Wall Streets Tokenisierungs-Vorstoß

Der wachsende Widerstand kommt trotz steigender Nachfrage nach Blockchain-basiertem Aktienhandel, insbesondere außerhalb der traditionellen Handelszeiten. Die Zahl der Adressen, die tokenisierte Aktien halten, erreichte im Juli 759.000, und Handelsplattformen meldeten zunehmende Aktivität an Abenden, Wochenenden und Börsenfeiertagen.

Die Tokenisierung wirft dennoch Bedenken hinsichtlich fragmentierter Liquidität, inkonsistenter Preisbildung und Anlegerschutz auf, wenn Wertpapiere außerhalb der etablierten Börseninfrastruktur gehandelt werden. Die Nasdaq hat gewarnt, dass schlecht koordinierte tokenisierte Märkte die Preisfindung schwächen und Handelsaktivität von den konsolidierten Marktdatensystemen traditioneller Börsen trennen könnten.

Der Börsenbetreiber verfolgt über Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, seinen eigenen Ansatz mit einer vorgeschlagenen Investition von 100 Millionen-Dollar und einem Rahmenwerk, das die Teilnahme der Emittenten, Eigentumsrechte und die Marktüberwachung erhalten soll.

OKXICE kann dennoch mit zugelassenen Wertpapieren fortfahren, deren Emittenten innerhalb der vorgeschriebenen Frist nicht widersprechen, sofern es die übrigen Bedingungen der SEC erfüllt. Das Schweigen eines Unternehmens während des Benachrichtigungsverfahrens stellt keine ausdrückliche Billigung der Plattform dar.

Das Vorhaben hat keinen Handelsstarttermin bekannt gegeben. Weitere Widersprüche könnten auftreten, wenn die übrigen Emittenten ihre 30-tägigen Prüfungsfristen abschließen, womit sich die anfängliche Auswahl weiter verkleinern könnte.

Quelle: Crypto Adventure