總部位於南舊金山的自主無人機配送公司 Zipline，據報導正洽談以 200 億美元的估值募集約 10 億美元新資金。若順利完成，本輪融資將較該公司最近確立的 76 億美元估值出現顯著跳升。

76 億美元的估值來自 2026 年初完成的 H 輪融資，而該輪融資本身已較 Zipline 2023 年 F 輪的 42 億美元估值近乎翻倍。

我們對 Zipline 融資軌跡的了解

該公司的 H 輪融資分兩批進行。首批 6 億美元於 2026 年 1 月披露，由 Valor Equity Partners 領投，Fidelity Management & Research Company、Baillie Gifford、Tiger Global 及 Paradigm 參與投資。2026 年 3 月追加 2 億美元，使 H 輪融資總額達 8 億美元。H 輪——即公司私募融資序列中的第八個命名輪次——是少數新創公司能達到的階段，也標誌著 Zipline 在私募市場停留的時間之久。

自創立以來，Zipline 已募集 18 億至 20 億美元的總資金。若以 200 億美元估值募集 10 億美元，將使累計募資總額接近 30 億美元——意即此單一傳聞中的輪次，就相當於 Zipline 歷來募集資金總額的約一半。除初步洽談外，目前尚無公開報導證實這筆 200 億美元估值的融資。

推動市場關注的關鍵數據

Zipline 已在全球完成超過 200 萬次商業配送，並表示美國境內配送量每週成長 15%。

該公司營運兩套不同的配送系統。Platform 1 負責長程物流，而 Platform 2 則專為家庭配送而設計——這類頻率、短距離的任務代表著美國最大的可觸及市場。

Zipline 也正與美國聯邦航空管理局（FAA）積極洽談以擴大其營運範圍。該公司的計畫可望在德州多個都會區實現每日高達 22 萬次的配送。對無人機營運商而言，FAA 的核准是擴展美國領空業務的關鍵門檻，這也是為什麼這些協商與配送數據本身同等重要。

從盧安達醫療物資到 Uber Eats

Zipline 於 2014 年成立，最初專注於以定翼無人機向盧安達和迦納的偏遠診所運送醫療物資，包括以降落傘空投血液製品、疫苗及藥物至傳統物流難以穩定抵達的地點。這一起源為該公司累積了超過十年的商業飛行經驗——如今這些營運深度正被運用於消費者規模的配送量。

此後，該公司的業務已遠遠超出醫療領域，客戶群橫跨零售、快速商務及餐飲外送。與 Uber Eats 的合作夥伴關係宣布將於 2026 年底前推出，顯示 Zipline 有意深度融入消費者配送流程。

200 億美元估值意味著什麼

以 200 億美元計算，Zipline 的估值將是其幾個月前確立估值的約 2.6 倍。競爭格局包括 Alphabet 旗下的 Wing 以及 Amazon 的 Prime Air，外加少數規模較小的業者。沒有任何一家 Zipline 的競爭對手能拿出 200 萬次完成配送的紀錄。

近期的關鍵指標相當明確：傳聞中的融資是否以既定條款獲得確認、與 FAA 的協商如何朝德州擴展計畫推進，以及 Uber Eats 的合作能否在 2026 年底前順利上線。

對正在評估 200 億美元估值標價的投資人而言，該公司每週 15% 的國內配送成長率是最值得關注的數字。