過去 24 小時,ZCash(ZEC)在強勁炒作與軋空的雙重推動下逼近 1,400 美元區間。軋空是指押注資產下跌的交易者被迫回補倉位以止損,進一步加劇上行壓力的連鎖反應。該資產過去數月持續上漲,市場預期其將邁入更高的價格區間。

這波漲勢的最新階段將 ZEC 推升至 1,385.07 美元的局部高點,隨後該幣守住 1,350 美元上方的漲幅,市場對進入新一輪價格發現階段的預期升溫——在此階段,過往交易區間的參考價值有限。ZEC 現已自 2017 年問世以來首次進入四位數價格區間,年初至今上漲 166%。

短期而言,這波漲勢在過去 24 小時內觸發了總計 $56.35M 的空單清算潮。軋空行情在 1,400 美元附近持續,該價位上方至 1,440 美元仍有流動性可供成交。成交量也升至年初至今最高水準,達到 25.9 億美元。過去一個月,隨著隱私幣敘事與預期成長機會吸引新資金流入,交易活動明顯加速。正如 Cryptopolitan 報導,ZEC 礦工也因應價格擴張而加大了營運力道。

ZEC 的需求也來自近期返幣代幣的興起——此類代幣會將部分交易手續費分配給持有人——其中最引人注目的是 StonksFun 平台上的迷因幣 ZCAT。隨 ZEC 漲勢之,ZCAT 上漲 37% 至 0.13 美元。

ZEC 漲勢清算巨鯨倉位

近期的漲勢引發一系列空單清算,散戶與巨鯨交易均遭波及,押注 ZEC 下跌的知名交易者倉位相繼被清算。與以往的 ZEC 漲勢一樣,向歷史新高的攀升伴隨著對突然反轉的高風險押注。

其中一筆知名倉位至今仍在漲勢中倖存。交易者 Garrett Jin 發起了鏈上規模最大的 ZEC 空單,其倉位尚未被清算。截至 9 月 17 日,該倉位帳面虧損達 2,600 萬美元,並已支付 64.5 萬美元的資金費率——這是永續合約交易者之間為使合約價格與現貨保持一致而定期交換的款項。其相對較高的清算價 2,631.55 美元,使 Jin 即使在漲勢持續下仍有一定的平倉餘裕。

另一位知名巨鯨則沒那麼幸運:其空單遭清算,隨後轉為做多 ZEC。在 Hyperliquid 上,僅約 30% 的交易者做空 ZEC,近 70% 選擇做多。大部分空單承受著深度帳面虧損,但仍可獲得正的資金費率。

ZEC 未平倉合約量(即未結清衍生品倉位的總價值)已升至三年高點 $2.14B。在中心化交易所上,多空比例則相反,近 70% 的交易者選擇做空。衍生品交易規模的擴大可能使 ZEC 的價格波動更加劇烈,多空倉位將頻繁遭到攻擊。截至 9 月,Hyperliquid 上的 ZEC 未平倉合約量為 8.45 億美元,Binance 以 7.9 億美元居次。

ZEC 是否會挑戰 BTC?

目前市場敘事認為,一旦 ZEC 突破至四位數價格區間,可能進一步上漲至數千美元,挑戰 BTC。這波漲勢獲得 意見領袖 的支持,他們相信 ZEC 能夠複製 BTC 的成長軌跡。

推動這波漲勢的短期因素之一,是近期通過縮短區塊時間的投票,此舉加快了區塊生產與減半週期——減半是定期削減新幣發行量的機制。ZCash 過去一年也將其 算力 提升了四倍,主要由忠誠的礦工推動。礦業營運的可行性提高,顯示市場對這波漲勢的長期信心。

然而短期來看,ZEC 的走勢預計仍主要由衍生品交易以及多空倉位的所驅動。在此之前,ZEC 的走勢主要由現貨需求主導,交易者將不得不適用於瞄準衍生品市場的新流動性格局。在那場博弈持續之際,截至 1,440 美元的流動性以及倖存最大空單的 2,631.55 美元清算價,是市場上最清晰的兩個參考點。

資料來源:Cryptopolitan