Santiment 數據顯示：Zcash（ZEC）ETF 上市前社群熱度就已消退

Zcash 是今年表現最佳的資產之一，成功吸引了大量機構資金。本週，資產管理公司 Grayscale Investments 推出了首檔追蹤 $ZEC 現貨價格的交易所交易基金（ETF）。然而，市場對這款隱私幣的興趣在其價格觸及近期高點之前就已達到頂峰。

此次上市延續了美國現貨加密貨幣 ETF 的更廣泛趨勢——這一趨勢始於 2024 年 1 月的比特幣基金，其後擴展至以太幣及其他資產，為以往需要直接持有錢包的代幣提供了受監管的投資工具。對 Zcash 而言——這款隱私幣於 2016 年問世，核心是其 zk-SNARK 零知識證明技術——ETF 上市標誌著其向主流金融體系邁出的重要一步，儘管在日本和韓國等地區，多家交易所過去曾因監管疑慮而下架或限制隱私幣。

Zcash 群眾提早進場

Santiment 分享的數據顯示，到 $ZEC 現貨 ETF 上市時，社群討論熱度已經消退。Grayscale 將其 2017 年成立的 Zcash 信託轉換為現貨 ETF，並於 8 月 25 日在 NYSE Arca 開始交易。此次轉換與 Grayscale 比特幣信託的路徑如出一轍——該信託在對 SEC 的訴訟勝利後，於 2024 年 1 月成為現貨 ETF。

在上市之前，該資產從 8 月 18 日的約 509 美元攀升至 8 月 23 日的約 878 美元，漲幅約 72%。8 月 22 日的社群提及量達到 232 次，約為 8 月平常基準的六倍。然而，這波關注熱潮並未持續：到 ETF 上市當日，提及量已回落至基準水準。

根據 Santiment 的說法，社群活動在 $ZEC 價格高點的前一天達到峰值，顯示大部分群眾興趣在市場高峰之前就已出現。自觸及約 878 美元以來，該代幣已回落至約 789 美元，較近期高點下跌約 10%。這檔 ETF 在初期關注週期過後能否吸引持續的資金流入，將成為其他隱私導向資產能否走上類似機構化路徑的關鍵指標。

Zcash 挑戰比特幣？

Grayscale Research 認為，隨著金融隱私需求增長，$ZEC 有可能成為比特幣網路效應的有力挑戰者。研究主管 Zach Pandl 在報告中指出，比特幣在數位貨幣領域仍占主導地位。雖然萊特幣（Litecoin）等替代品相繼出現，但沒有一個真正動搖過 BTC 的地位。

不過，Grayscale 表示，Zcash 可能有所不同，因為它結合了類似比特幣的特性與隱私功能，而隨著 AI 驅動的監控日益擴張，這些隱私功能可能變得更加重要。報告還指出，該生態系統的活躍開發旨在應對網路安全風險，包括量子運算對傳統密碼學的潛在威脅。這些開發工作與該項目長期的研究背景相符——其歷來貢獻的零知識證明進展已被加密貨幣產業更廣泛地採用。

報告提到的另一項優勢，是 Zcash 透過內建於現代區塊鏈錢包中的「intents」技術實現的跨鏈觸及能力，使其無需廣泛的商家採用即可充當私人資產樞紐。$ZEC 過去一年已上漲約 19 倍，但市值仍不到比特幣的 1%。Grayscale 表示，Zcash 的金融隱私及其他功能可能被低估，因而仍有進一步上漲的空間。