Santiment 的鏈上數據揭示了大型與小型 XRP 持有者之間日益擴大的分歧：自六月下旬起的五週內，持有 100,000 至 1 億枚 XRP 的錢包將其餘額增加了 2.8%，而最小型錢包則在同一時期減持 5.2%。

這一持倉結構的轉變與 XRP 價格的走勢同步——XRP 從六月底的 $1 反彈至 $1.16 以上，隨後回落至目前的交易水平約 $1.13。

巨鯨與鯊魚增持釋放信心信號

Santiment 將持有 100,000 至 1 億枚 XRP 的錢包歸類為「巨鯨與鯊魚」。在過去五週內，其合計持倉增長 2.8%，表明大型市場參與者在價格回升期間穩步建倉，而小型投資者則在同期減少持倉。

供應從小型持有者向大型持有者遷移的模式，是加密貨幣市場在復甦階段常見的動態——散戶投資者通常在局部低點附近離場，而資金更充裕的機構則吸收市場上的流通供應。

Santiment 將這種供應從小型持有者轉移至大型持有者的現象描述為看漲指標。該分析公司在 X 上表示：「從歷史來看，XRP 價格傾向於跟隨關鍵利益相關者的動向，而與最小型散戶錢包的行為相反，因此這種分歧支持了反彈背後的看漲論點。」

大型持有者增持背後的驅動因素

根據 Santiment 的分析，增持行為與基本面改善及更廣泛的生態系統發展相吻合。這些因素包括通過 XRP ETF 產品可能帶來的機構准入管道，以及 XRP 帳本在支付、代幣化和 RLUSD 穩定幣——即 Ripple 的美元抵押穩定幣——方面的持續應用。

XRP 的監管環境在 2023 年聯邦法院裁定公開交易所上的程序化 XRP 銷售不構成證券交易後發生了轉變，這為機構產品申請提供了一定程度的法律明確性。多家資產管理公司，包括 Bitwise、21Shares、Canary Capital 和 WisdomTree，已提交現貨 XRP ETF 申請，但在報導發佈時尚未有任何一檔獲得批准。

輔助鏈上數據還顯示，大型持有者的拋售壓力已有所緩解。巨鯨存入 Binance 的數量顯著下降，表明較少大型投資者將 XRP 轉移至交易所準備出售。雖然較低的交易所流入通常會減輕即時的供應壓力，但這並不保證未來價格會上漲。

當前市場指標

XRP 目前在 $1.13 附近交易，24 小時漲幅為 0.39%。其市值為 $709.6 億，同樣上漲 0.39%，而 24 小時交易量則下降 30.37% 至 $9.9396 億。成交量與市值比率為 1.4%。

在衍生品市場方面，XRP 期貨交易量在過去 24 小時內達到 $17.9 億。約有 $107 萬的期貨持倉被清算，其中多頭約 $510,850，空頭約 $558,160。未平倉合約量在上升 0.63% 後達到 $25.3 億，顯示市場槓桿仍在逐步調整。選擇權交易量下降 50.46% 至 $252 萬，而選擇權未平倉量則增加 1.83% 至 $6,842 萬。

技術指標呈現好淡參半的格局。相對強弱指數（RSI）為 55.21，顯示中性動能。MACD 持續發出買入信號，而 200 日簡單移動平均線仍維持賣出信號，表明 XRP 仍在該長期趨勢線下方交易。

持倉結構的影響

持續的錢包結構轉變可能有助於形成更具韌性的持倉結構。隨著大型持有者增持而小型錢包減倉，更多供應轉移至歷史上對短期波動反應較小的投資者手中——這一模式過去曾與 XRP 更強的價格支撐同時出現。

然而，Santiment 的數據反映的是五週以來逐步形成的趨勢，而非突然的買入激增。這一結構是否能維持支撐，取決於大型持有者是否繼續增持或維持現有持倉。

較弱的現貨交易活動表明散戶參與度仍然偏低。雖然現貨需求疲軟可能限制短期上行空間，但這也意味著廣泛的散戶買盤尚未出現。

需關注的關鍵因素

市場參與者可能會密切關注 XRP 巨鯨增持在未來數週是否持續，以及持續的現貨需求是否會伴隨機構興趣一同回歸。XRP 帳本在支付、代幣化和 RLUSD 穩定幣方面的持續發展，可能仍是長期信心的重要驅動因素。更廣泛的流動性條件和穩定的網絡應用，將是決定近期增持是否能發展為更持久趨勢的關鍵因素。

來源：CoinDesk, CoinMarketCap, CoinGlass, TradingView