XRP 最大的持有者目前掌控的代幣供應量比例，已達近四年來的最高點。

根據鏈上分析平台 Santiment 的數據，持有至少 1,000 萬枚 XRP 的錢包佔總供應量的 68.5%，為 2022 年 11 月以來記錄到的最高集中度。

巨鯨數據顯示了什麼

Santiment 的指標追蹤所有餘額在 1,000 萬枚 XRP 以上的錢包，並將其劃分為三個層級：1,000 萬至 1 億枚、1 億至 10 億枚，以及 10 億枚以上。68.5% 的數據是三個層級的合計。巨鯨持倉比例是市場觀察者用來評估代幣供應集中於少數地址程度的鏈上指標之一。

其中最小的層級正在萎縮。根據加密分析師 Ali Martinez 審閱的 Santiment 數據，持有 1,000 萬至 1 億枚 XRP 的錢包數量從 351 個降至 339 個，減少了 12 個地址。

鏈上紀錄本身無法解釋這一降幅。這些持有者可能已經賣出、將餘額分散至多個地址或升級至更大的層級。數據能夠確定的是，儘管 1,000 萬至 1 億枚區間的錢包數量下降，巨鯨持有的供應量總體比例仍然上升。

代幣正流向交易所

交易所餘額也同步上升。約 4,700 萬枚 XRP（以當前價格計算價值約 6,100 萬美元）流入交易平台。交易所餘額受到密切關注，因為存放於交易平台的代幣通常比私人錢包中的代幣更容易被轉移或出售。

XRP 目前在 1.29 美元附近交易，1.26 美元已成為關鍵的支撐區域。若該支撐失守，下一個關注點位於 1.11 美元，較當前水平約有 14% 的跌幅。

供應面背景

XRP 的總供應量固定為 1,000 億枚，不會鑄造新代幣。截至 2026 年 10 月 26 日，約有 685.9 億枚 XRP 在市場流通，另有約 314 億枚鎖定在 Ripple 的鏈上託管中，按既定計畫釋放。由於這些定期釋放，儘管總量上限不變，流通供應量仍隨時間增加。在上限固定的情況下，巨鯨持倉比例的變化來自代幣在地址間的轉移，而非新代幣的產生。

大型持有者的集中度在歷史上往往於市場不確定時期上升。美國證券交易委員會（SEC）對 Ripple 的長期訴訟便是其中之一，當時大型投資人在波動的交易環境中似乎採取了更防禦性的姿態。

2022 年 11 月的基準數據本身就頗具意義。那個月並非加密市場情緒的高點，而當時的巨鯨同樣持有相當大的代幣份額。如今回到該集中度水平，顯示大型持有者已在整體情勢仍不明朗之際重新建立了偏大的部位。

對 XRP 持有者意味著什麼

正因如此，1,000 萬至 1 億枚層級的下降值得關注。如果這些持有者正在減持，而代幣最終流入交易所，可能會為已在測試支撐的市場帶來額外賣壓。

就短期價格走勢而言，1.26 美元是決定性的關卡，一旦失守，可能為進一步下行至 1.11 美元打開大門。

從更長遠的角度看，Santiment 另外兩個層級的變化將揭示最大的參與者是在加倉、持倉不動，還是悄悄離場。1 億至 10 億枚以及 10 億枚以上區間的變化將是需要關注的訊號。

這一集中度數據也助長了關於去中心化的更廣泛討論。XRP 的批評者長期以 Ripple 的託管機制及代幣的大量持有人基礎作為所有權高度集中的證據。68.5% 的巨鯨持倉比例——近四年來的最高點——為這一論點提供了新的佐證。