XRP 自高點下滑69%，既有錢包活動持續攀升

價格弱勢與更高的帳本活動同時出現

$XRP 於8月13日在1美元附近交易，為2024年11月以來的最低水準，較2025年1月接近3.30美元的高點下跌約69%，而在此大幅回撤期間帳本活動反而增加。Santiment 的分析顯示，活躍地址在8月急劇上升，但新地址的創建與7月相比幾乎沒有變化。XRP 帳本——$XRP 作為跨境支付與結算橋樑資產運行的區塊鏈——公開發布交易資料，使分析師能夠獨立於代幣價格追蹤網路參與度。

在監管動能轉趨有利的背景下，$XRP 於2025年7月進一步攀升，達到約3.65美元的新高點。這波夏季行情一度將其市值推升至2,000億美元以上，使其成為該時期表現最佳的資產之一。

Santiment 寫道：「價格在8月12日收於約1.00美元，為2024年11月以來的最低日線收盤價，較2025年1月接近3.30美元的高點下跌約69%。」此舉突顯了該資產長期下跌的幅度。

該公司補充：「然而活動量仍在上升。活躍地址在8月日均約35,700個，而7月日均約26,400個，增幅約三分之一，其中8月11日是自6月5日以來最活躍的一天。」

該數據點描述的是市場表現而非網路健康狀況，地址活動的同時增加並未提供直接證據表明更密集的帳本使用將扭轉價格趨勢。這種分化表明，$XRP 帳本上的活動有所增加，但新創建地址並未相應成長——這一模式所支持的結論比廣泛採用的說法更為保守：8月帳本參與度有所增強，而新地址的形成幾乎沒有擴張。對於一個以支付為導向的網路而言，既有用戶更頻繁地進行交易可能代表產品層面的黏著度，但回訪參與者與首次參與者之間的區別對於評估採用程度至關重要。

地址數據顯示有使用但無帳戶增長

從8月1日至8月12日，日均活躍地址約為35,700個，而整個7月約為26,400個——增幅近35%。Santiment 將日活躍地址定義為在一天內參與交易的唯一地址，因此該指標衡量的是網路使用量，而非對個人用戶的直接計數。

8月新地址日均約2,260個，與7月的2,270個幾乎相符，儘管8月11日出現了自6月5日以來最活躍的地址讀數。這一差距突顯了公共區塊鏈資料的局限性：地址活動不能直接等同於唯一用戶。

大額持有者數據呈現了下行期間活動的另一個面向，儘管它衡量的是餘額而非新參與或交易頻率。8月12日的一項分析發現，持有至少100萬枚 $XRP 的錢包在三個月內增加了32個，而同期該代幣的市值卻下降了29%。

機構通路擴大，但採用證據仍然參差

企業使用案例同樣不同於 Santiment 8月的地址數據，在沒有交易層級歸因的情況下無法解釋短期的活動增長。Anodos Finance 聯合創始人兼執行長 Panos Mekras 將 $XRP 描述為國庫與支付資產，並表示他的公司自2023年以來一直買入、持有並使用 $XRP 進行員工薪酬支付。

Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 另行描繪了一個機構機會，涵蓋每年處理約16萬億美元支付與清算活動的企業——這一數字涵蓋了代理銀行業務、匯款以及企業間結算流量，而這些目前主要依賴 SWIFT 報文和預融資往來帳戶等傳統基礎設施。Garlinghouse 指出，數位資產在這些流量中所占比例接近零，他將此數字定位為潛在的市場觸及範圍，而非已完成的 $XRP 交易量。

受監管的衍生品擴大了專業人士對 $XRP 的參與管道，即使該代幣的現貨價格仍面臨壓力。CME Group 的加密貨幣連續交易計畫以上線，Ripple Prime 擔任清算與融資合作夥伴，而 $XRP 期貨此前在上線三個月內未平倉合約量便突破10億美元。

機構、國庫和大額錢包的發展指向 $XRP 參與的數個管道，但沒有任何一項能將8月活躍地址的增長轉化為經過驗證的新用戶計數。Santiment 的新地址平均值劃定了最清晰的界線：截至8月12日，每日約出現2,260個新地址，比7月的對應平均值少約10個。截至撰稿時，$XRP 的交易價格為1.008美元。