9 月交割的 WTI 原油期貨週四晚間報每桶 $92.31，本週上漲 $10.54，或 12.89%。該合約本週低點為 $79.58，之後攀升至週高點 $92.31。

這波漲勢並非典型的風險溢價反應。West Texas Intermediate 本週開始時，霍爾木茲海峽已經受阻，隨後市場意識到沙烏地阿拉伯經由紅海的替代出口走廊也正面臨威脅，漲勢因而加速。到了週四，交易員已不再只是為單一咽喉要道受阻定價。他們定價的是一個可行運輸路線更少、運費上升、燃料市場收緊，且停火前景不明的全球供應體系。霍爾木茲與紅海同時受威脅尤其重要，因為這兩條航線合計承擔了海運原油與成品油的相當大比例；沙烏地阿拉伯確實擁有陸上管線能力，可將部分運量繞過霍爾木茲轉往其西部海岸，但該基礎設施的輸送能力有限，無法完全取代油輪運輸。

霍爾木茲風險重回焦點

主要催化因素是美伊衝突升級，以及其對通過霍爾木茲海峽航運造成的損害；霍爾木茲海峽是全球最關鍵的石油運輸通道之一。伊朗革命衛隊宣稱，該海峽在其控制之下，且只要美國軍事行動持續，海峽實際上就處於關閉狀態——這對一條每日約承載全球五分之一石油消費量流通的通道構成直接威脅。

市場先前曾經歷霍爾木茲周邊局勢升溫，起初將此視為外交最終可能解決的問題。但隨著美國一夜接一夜持續發動空襲，伊朗則以威脅和針對區域航運的攻擊回應，這一判斷逐漸被削弱。截至週四，美軍已連續第十二晚對伊朗發動空襲。

阿曼附近一艘油輪起火，進一步加劇憂慮。伊朗表示，該船當時試圖在霍爾木茲海峽南部沿一條布雷航線航行，而另外兩艘船隻……

來源：OilPrice.com