作者：Justine Irish D. Tabie，資深記者 | BusinessWorld

世界銀行表示，菲律賓經濟明年的復甦將取決於公共投資的反彈，但持續的能源價格衝擊以及「超級聖嬰現象」等氣候相關擾動，可能使經濟增長脫軌。

世界銀行駐菲律賓資深國別經濟學家Jaffar Al-Rikabi在接受BusinessWorld獨家專訪時表示，世銀預期公共投資將於第四季開始復甦——這一轉變有助於恢復企業與家庭信心，同時刺激私人投資。

他表示：「我們的展望在很大程度上取決於投資能否重拾動能，以及外部衝擊是否仍屬可控。」

世界銀行預測，菲律賓經濟在今年預計放緩至3.7%後，2027年將增長5.2%、2028年增長5.5%。這一前景以公共投資反彈和通脹趨緩為支撐。

Al-Rikabi先生說：「菲律賓面臨的是一個特定衝擊，即圍繞公共投資的問題。」

他指出，公共投資放緩已顯著影響今年的經濟增長，但世界銀行預期復甦將於第四季開始。菲律賓經濟上半年增長2.6%，受制於家庭消費疲弱及資本形成總額收縮。在全年預期為3.7%的情況下，下半年承擔了大部分加速任務——這使第四季公共支出數據成為檢驗世銀投資復甦假設是否成立的早期指標。

他說：「我們認為，隨著公共投資到位，有望帶動並引入私人投資，同時更廣泛地提振經濟信心。」

Al-Rikabi先生指出菲律賓增長前景面臨的三大主要下行風險：持續的外部不確定性與能源價格衝擊、比預期更嚴重的氣候相關擾動，以及投資活動未能如預期復甦。

他說：「我們的基準復甦建立在通脹將趨緩的假設之上。」並補充說，改善企業與家庭信心，以及更強勁的公共與私人投資，對復甦同樣至關重要。

然而，通脹率已於9月從8月的6.1%回升至7.2%，結束連續四個月的放緩——這一升勢與世銀基準復甦所假設的通脹趨緩路徑相悖。這使今年前九個月的平均通脹率升至5.4%，通脹率已連續第七個月高於菲律賓中央銀行（BSP）3%的目標。世銀預期2026年全年通脹率平均為5.8%，能源價格高企將持續構成力。

Al-Rikabi先生說：「我們強調的另一個下行風險來源與氣候相關擾動有關，如果這些擾動比我們的基準預期更嚴重。」

這一警告發布之際，目前的聖嬰現象天氣型態預計將成為史上最強，帶來乾旱、極端高溫和作物損失。菲律賓大氣地球物理和天文服務管理局（PAGASA）表示，聖嬰現象可能從現在到12月間變得「非常強」，並持續至2027年上半年。

世界銀行亞洲首席經濟學家Franziska Ohnsorge表示，世銀已在基準預測中某種程度上將聖嬰現象納入考量。

她向BusinessWorld表示：「我們已在基準情境中某種程度上將此納入考量，但實際情況可能比我們預期的糟糕得多。」

回顧過去嚴重的聖嬰現象事件，Ohnsorge女士表示，此天氣型態對國內生產總值和通脹的影響在統計上並不顯著。然而，過去的嚴重聖嬰事件伴隨著作物和漁業產量在統計上顯著的下降。

Ohnsorge女士說：「政府能做的當然是做好準備……包括為重大洪災做準備，包括為乾旱做準備。」並補充道：「但調整的負擔往往落在家庭身上，至少直接的調整落在個別家庭和個別企業身上。」

影響已在基層顯現。截至10月5日，由於聖嬰現象引發的嚴重乾旱和乾燥狀況，伊莎貝拉省、卡加延省、北甘馬仁省、迪納加特群島和阿古桑德爾蘇省的106個城市和鎮已進入災難狀態——此一宣告使受影響的地方政府得以動用緊急資金。農業部報告指出，全國14個地區已有223,214名農民受到聖嬰現象影響，截至9月26日，農業損失已達68.7億披索。

在此背景下，Al-Rikabi先生表示，公共投資有助於推動更多氣候韌性基礎設施項目落地。

他說：「我們希望看到公共投資到位的原因之一，是有一些與氣候韌性基礎設施相關的優先項目。」「也就是那些已獲批准、經過審查、被評估為在正確地區推動的正確項目，並已就資源的有效使用進行篩選。我們希望這些項目盡快落地。」

他還表示，諸如Pantawid Pamilyang Pilipino Program（4Ps）——政府的旗艦有條件現金轉移計劃——等社會保障計劃，應在衝擊期間瞄準貧困和近貧家庭。他說，約27.7%的菲律賓人屬於近貧人口，意即他們距離陷入貧困僅有一次衝擊之遙，而這一群體有10%的機率滑入貧困。

Al-Rikabi先生說：「你會希望社會保障通過像4Ps這樣的計劃瞄準貧困和近貧人口，而政府正是這樣應對能源衝擊的。」「因此我們認為，如果聖嬰現象的破壞程度遠超我們的基準假設，政府有能力在必要時作出反應。」

資料來源：BusinessWorld — Oil shocks, El Niño may threaten Philippine economic recovery in 2027 — World Bank