WisdomTree 公佈強勁的第三季財務業績後，這家資產管理公司的股價下跌 5.41% 至 20.39 美元。儘管該公司本季獲利成長、營業利益率擴大並獲得可觀的基金流入，股價仍出現下跌。年初至今淨流入超過 136 億美元，管理資產規模則創下 1,710 億美元的紀錄。

這份報告顯示，WisdomTree, Inc.（WT）在截至 9 月 30 日的一季中，將創紀錄的季度資產與兩位數的有機成長相結合，並持續深化代幣化基金的布局。

WisdomTree 第三季獲利與營收成長

WisdomTree 公佈第三季淨利潤為 4,920 萬美元，高於去年同期的 1,970 萬美元。稀釋後每股盈餘為 0.32 美元，相較於 2025 年第三季的 0.13 美元。調整後淨利潤總計 4,950 萬美元，調整後稀釋每股盈餘同樣達到 0.32 美元。

公司創造 1.794 億美元的營業收入，較去年同期的 1.256 億美元成長 42.8%。營收亦較第二季的 1.772 億美元增加，反映出平均管理資產規模的提升。報告期內，顧問費貢獻 1.516 億美元，管理費創造 540 萬美元。對於以費用為基礎的資產管理公司而言，這些費用隨客戶資產規模而變動，因此平均管理資產是費用收入的關鍵驅動因素。

營業利益攀升至 7,410 萬美元，高於一年前的 4,570 萬美元。因此，營業利益率擴大至 41.3%，相較於去年同期的 36.3%。以調整後基準計算，利益率達到 43.1%，年增 480 個基點。

持續流入推動管理資產創下新高

WisdomTree 截至 9 月的管理資產規模達 1,710 億美元，季增 5%。這一成長反映了淨流入的持續以及旗下投資產品的市場增值。平均管理資產亦達到 1,705 億美元，高於 2025 年 9 月的 1,308 億美元。

第三季度，公司在美國和歐洲業務合計吸引 46 億美元的淨流入，其中固定收益、大宗商品和美國股票產品是主要支撐。年初至今淨流入超過 136 億美元，年化有機成長率為 13%。有機成長剔除市場推動的資產增值，以單獨衡量新客戶資金，是評估基金產品線在不受市場方向影響下的潛在需求的指標。

平均顧問費與前一季持平，維持在 0.36%。然而，收益率下降一個基點至 0.42%，反映出歐洲交易費用和績效費用的降低。毛利率相對穩定在 83%，相較於第二季的 82.9%。在此模式下，費用水準至關重要，因為它決定了每美元客戶資產能產生多少收入。

代幣化布局與資本回報

本季度，WisdomTree 透過多項策略合作持續擴展其數位資產業務。代幣化是指在區塊鏈上以數位代幣形式發行基金份額，使傳統產品能夠在錢包、交易所和抵押品系統等數位資產基礎設施中流通。9 月，公司與 MoonPay 合作，擴大美國投資者對代幣化基金的參與。該協議亦透過讓更多人使用 WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund 來支援穩定幣儲備。

公司還推出了 WisdomTree Onchain，將其代幣化基金及配套基礎設施整合於單一平台。10 月，WisdomTree 與 BitGo 合作，為機構客戶提供代幣化國庫券產品的訪問。此安排透過 BitGo 的平台支援流動性、收益和抵押品功能。

公司於報告期內還完成了多項資本配置活動。WisdomTree 以 3,230 萬美元贖回 2029 年到期、本金價值 1,810 萬美元的可轉換票據。此外，公司以約 1,060 萬美元回購約 50 萬股普通股，平均價格為 21.29 美元。董事會亦宣佈每股 0.03 美元的季度股息，將於 2026 年 11 月 25 日支付給符合資格的股東。可轉換票據可隨時間轉換為股權，因此贖回本金可縮減原本可能稀釋股東權益的餘額，而回購和股息則是向股東返還現金的標準渠道。

美國與歐洲市場新基金推出

這些發展伴隨著美國和歐洲市場的新產品推出。在美國，公司透過德州證券交易所推出兩檔基金 WSLS 和 WTAL。同時，歐洲的新發行則擴展了 WisdomTree 的大宗商品、白銀和結構性投資產品線。

總體而言，WisdomTree 的第三季業績反映了更強勁的獲利、創紀錄的管理資產規模，以及在傳統和數位投資市場的持續擴張。在下一個報告週期中，值得關注的指標包括相對於 136 億美元年初至今基準的淨流入、0.36% 平均顧問費的穩定性，以及 MoonPay、WisdomTree Onchain 和 BitGo 等新代幣化合作的使用情況。

來源：Blockonomi — WisdomTree (WT) Stock: Q3 Earnings Rise as Net Inflows Exceed $13.6 Billion