Fed主席Kevin Warsh週一表示，全球經濟已進入投資加速成長的時期，與2008年金融危機後主導經濟思維的儲蓄過剩環境形成鮮明轉變。

Warsh在向G20財政領袖發表談話時表示，資本正日益流入生產性投資，而非閒置不用。他認為，這一轉變正在支撐更強勁的經濟成長，並挑戰了長期停滯的觀點——該假說以前財政部長Lawrence Summers最為代表，主張需求長期疲弱與儲蓄過剩將使利率與成長在多年內維持低檔。

全球投資成為焦點

Warsh與先前的G20討論形成對比，當時政策制定者反覆聚焦於全球儲蓄過剩——此一詞彙由時任Fed理事的Ben Bernanke於2005年提出並普及，用以描述資本充裕但具吸引力的投資機會相對稀少的時代。如今，Warsh認為相反的動態正在成形。

「如果要用一句話概括此刻，那就是全球投資熱潮，」Warsh說。

這一轉變反映了科技等多個領域投資的成長。人工智慧已成為主要驅動力，企業將大量資金投入運算基礎設施、能源、資料中心及相關技術。

Warsh的談話也延續他近期的論點，即AI有望提升生產力並擴大經濟的產能。

對成長與市場的影響

這波投資熱潮可能對金融市場與貨幣政策帶來重要影響。更強勁的資本支出可在短期內提振需求，同時可能隨時間推移提升生產力與經濟產出。

Warsh已指出美國企業投資快速成長，他表示設備與無形資產投資創下2021年以來最快增速，其中AI相關支出占今年資本支出成長的一半以上。

不過，Fed仍將重點放在通膨上。Warsh曾表示，政策制定者需要令人信服的證據，證明基本通膨正朝央行2%的目標邁進。

他最新的談話顯示，他認為全球經濟日益由投資、科技與生產力形塑，而非持續的儲蓄過剩——這一轉變可能影響投資人未來數年對成長、利率與資產估值的評估。這一平衡如何演變——投資熱潮能否夠快地提升生產力以吸納新增需求而不引發通膨——很可能成為Fed後續溝通與G20政策討論的焦點。