根據 COINOTAG 於 2026 年 10 月 10 日發布的報告，華爾街最大的資產管理公司與銀行已不再僅僅持有數位資產，而是直接在以太坊（ETH）上建構發行、交易與結算基礎設施。

報告指出，該網路目前承載約 491 億美元的去中心化金融（DeFi）價值——此規模使以太坊成為機構代幣化工作的首要場域。該數字反映了已部署於以太坊鏈上借貸、交易與抵押協議中的價值——正是代幣化機構工具所接入的同一基礎設施層。

其中最突出的例子是 BlackRock 在該網路上發行代幣化基金。這家全球最大資產管理公司於 2024 年 3 月在以太坊上推出其 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL），一檔代幣化貨幣市場基金——此舉被廣泛視為機構現實世界資產（RWA）代幣化的里程碑，即將基金份額等傳統金融工具以區塊鏈代幣形式表示的做法。

報告指出，JPMorgan 在建構於以太坊之上的 Layer 2 網路上流通其存款代幣。存款代幣是商業銀行存款的代幣化表示，使銀行資金得以在區塊鏈軌道上流動，同時仍是對發行銀行的債權。包括 Arbitrum、Optimism 與 Base 在內的 Layer 2 網路在繼承以太坊安全性的同時提供更低的交易成本，已成為將支付與結算應用擴展至機構級別的標準架構。

以太坊於 2015 年推出，至今仍是業界最大的智能合約平台。智能合約——執行交易條款的自動執行程式碼——正是使代幣化基金與存款代幣等工具在結算層面具備可程式化能力的關鍵。Circle 的 USDC 等穩定幣原生發行於該網路上，涵蓋借貸市場、去中心化交易所與代幣化抵押基礎設施的 DeFi 協議則持有該行業最深厚的流動性池——這種深度決定了鏈上市場中大型交易的執行難易程度。

報告所述的活動反映了傳統金融機構更廣泛的轉變——從探索性數位資產託管轉向生產級代幣化，即基金份額、存款代幣及其他工具以鏈上代幣形式發行，可全天候轉移與結算，與傳統市場基礎設施固定的交易時間及日終處理形成對比。

隨著主要資產管理公司在主網發行基金、主要銀行在其上的 Layer 2 運行存款代幣，以太坊持續作為華爾街鏈上市場基礎設施建設的基石。隨著建設持續推進，新型機構工具如何在主網與 Layer 2 之間分配，是值得關注的結構性細節。

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