Vodacom 集團表示，最新的法院裁決允許這家非洲電信營運商保留額外持有的 15% Safaricom 股權——該筆股權使其取得這家肯亞營運商的控制權——直至「加快處理」的上訴獲得審理。

根據週五在約翰尼斯堡證券交易所（JSE）的公司申報，Vodacom 表示，上訴法院維持其子公司 Vodafone Kenya 仍是 6 月 30 日向肯亞政府購得的 Safaricom 股份之登記持有人。法院並指示，在上訴審理期間，已支付給政府的購股款項應予保留。

Vodacom 在聲明中表示：「法院決定不就該申請作出裁定，而是記錄在案以加快處理實體上訴」，並補充說「在上訴審理期間，股份及購股代價的現狀應予維持。」

實際上，該命令是將法律問題留待上訴處理而非即時定案，鎖定目前狀態——股份登記於 Vodafone Kenya 名下、購股款項予以保留——直至實體案件獲得審理。

至於使 Vodacom 在 Safaricom 的持股由 40% 提升至 55% 的 15% 股權收購，該公司引述上訴法院的措辭：「該命令的效力是，VKL 仍是 2026 年 6 月 30 日向肯亞政府（GoK）購得的 Safaricom 股份之登記持有人，且已支付給 GoK 的相應購股代價應予保留，以待上訴審理。」

此進展是在肯亞法院裁定 Vodacom 收購 GoK 所持 35% Safaricom 股權中的 15% 無效之後作出。該法院宣告此程序違法，並認定這筆 19 億美元的交易違反了公共財務管理法律。

由於上訴程序預計將加快處理Vodacom 表示，其對此次收購的策略性依據仍具信心，並將持續向股東更新與上訴程序相關的進展。

肯亞的民營化推動與交易結構

去年 12 月，William Ruto 總統領導下的肯亞政府決定出售其所持 35% Safaricom 股權的一部分。此次售股對政府至關重要，是其為大幅公共支出籌資計畫的核心。在進一步舉債或加稅的空間有限的情況下，肯亞轉向出售國有資產股權——包括 Safaricom 和肯亞輸油管公司（Kenya Pipeline Company）——以為 Ruto 的 390 億美元發展計畫下的基礎建設項目籌措資金。政府計劃興建鐵路、機場、道路、輸電線路、水壩和灌溉設施等關鍵基礎建設，並降低運輸成本。

Vodacom 同意以收購肯亞政府所持 15% Safaricom 股份的方式，將其在 Safaricom 的持股由 40% 提高至 55%，使政府持股降至 20%。正是這 15 個百分點使 Vodacom 跨過半數門檻，將少數持股轉化為多數控制權，而這正是上訴法院目前予以維持的狀態。該交易亦要求 Vodacom 收購 Vodafone International Holdings 在 Vodafone Kenya 所餘的 12.5% 股權，使 Vodacom 成為該子公司的唯一股東。因此，Vodacom 是透過其子公司 Vodafone Kenya 持有該 Safaricom 股權。

這項於 2026 年 6 月完成的出售，籌得約 2,043 億先令（16 億美元），另有來自未來股息證券化的 402 億先令（3 億美元）。

九月裁決與上訴

然而，肯亞法院於 9 月由法官 Francis Gikonyo、Roselyne Aburili 和 Tabitha Ouya 作出裁決，命令將 Safaricom Plc 的 15% 股權返還政府，理由是法院認定該出售違反憲法、未涉及公眾參與，因為這 15% 股份屬於肯亞人民所有。

Vodacom 其後表示將就肯亞高等法院的裁決提出上訴，並堅稱其在 15% 股權收購中遵循了正當程序。若上訴失敗，肯亞政府將須退還其已因售股收取的 19 億美元。因此，這場加快處理的審理將決定 Vodacom 能否保有其於 6 月取得的多數控制權，以及政府能否保留 19 億美元售股所得或須退還。