以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 主張，ETH 應強化其作為價值儲存工具的角色，而非主要被視為手續費銷毀代幣來估值，此番言論挑戰了已成為以太坊代幣經濟學討論一部分的敘事。他的發言也參與了一場更廣泛的辯論——即哪些特性應作為該資產長期估值的支柱；這場辯論自 2021 年 8 月以太坊倫敦升級引入手續費銷毀機制以來，一直在觀察者之間流傳。

根據產業新聞帳號 Wu Blockchain 在 X 上的貼文分享的資訊，Buterin 表示，手續費銷毀機制從來不像某些觀察者所認為的那樣，是 ETH 強有力的估值下限。在他的評估中，銷毀機制在 ETH 估值敘事中被賦予的權重，超過了它客觀上所能支撐的程度。他並警告，過度強調手續費最大化，可能與以太坊的根本原則相衝突——尤其是去中心化以及抗審查與抗俘虜能力。

為何以太坊應超越手續費銷毀

Buterin 的論點聚焦於以太坊經濟模型與網路更宏觀目標之間的關係。雖然在特定網路條件下，交易手續費銷毀可以減少 ETH 的供應量，但他認為，該機制不應成為評估這種加密貨幣長期價值的主要基礎。該機制源自 EIP-1559，於 2021 年 8 月的那次升級中啟用，它將每筆交易的基礎手續費從流通中移除，而非支付給驗證者。手續費銷毀在有關 ETH 供應動態的論證中一直占據重要地位，但他的發言表明，這種框架應被視為從屬於定義網路本身的特質。

在他看來，積極追求更高的手續費，可能與以太坊對去中心化的承諾產生張力。它也可能削弱網路抵抗審查與俘虜的能力——這些是 Buterin 認為對其長期地位至關重要的特質。他指出，將手續費收入提升為核心目標，可能使網路偏離這些承諾。

從這個角度來看，ETH 的價值應由以太坊生態系更廣泛的特性支撐，而非過度依賴透過交易手續費從流通中移除的代幣數量。他認為，以手續費產生為錨的估值模型，誇大了一個僅在特定網路條件下才發揮作用的機制的重要性。自 2021 年以來，銷毀機制也支撐了一些 ETH 支持者所使用的「超健全貨幣」框架，他們主張持續銷毀將收緊供應並支撐資產價值——而這正是 Buterin 的發言如今所反駁的敘事。

Buterin 強調以太坊的 CROPS 原則

Buterin 將去中心化，連同他以 CROPS 縮寫所描述的一組原則，視為以太坊最強大的特質。CROPS 代表抗審查與抗俘虜、開源、隱私與安全。作為對以太坊獨特之處的精簡表述，這一框架將注意力從吞吐量與收入指標轉向網路的結構性保障。

他認為，這些特質與 ETH 作為價值儲存工具的角色更為契合。這種框架將以太坊的底層市場屬性——以及維持開放、安全且去中心化環境的能力——置於其長期價值主張的核心。

這一區別之所以重要，是因為它將 ETH 的潛在價值與一個高度依賴交易手續費產生的模型區分開來。與其將手續費銷毀視為衡量以太坊經濟實力的主要指標，Buterin 的立場更重視網路對中心化控制的抵抗力及其基礎技術原則。由於以太坊的技術方向是透過開放的研究與社群流程形成的，共同創辦人的言論在此類辯論的發展中具有相當的分量。

即使手續費銷毀有限，ETH 仍可保值

Buterin 也談到了以太坊的手續費銷毀活動可能在較長時期內保持相對低檔的可能性。他表示，即使長期來看手續費銷毀保持在損益平衡點的 10% 以下，網路也無需擔憂。他將持續的低銷毀定義為一種可接受的長期結果，而非網路的缺陷。這一參考點處於一場供應討論之中，該討論因以太坊於 2022 年 9 月轉向權益證明而重塑——這一轉變減少了新的 ETH 發行量，並使發行與銷毀之間的平衡成為網路代幣經濟學討論中的反覆出現的基準。

他的立場表明，ETH 的長期價值不需要依賴手續費銷毀達到特定門檻。他表示，即使在低銷毀情境下，該資產的價值主張也可以僅憑網路的定義性特質而成立——去中心化、抗審查、開放性、隱私與安全。

這些言論強化了 Buterin 的論點：以太坊的優先事項應與區別於其他網路的原則保持一致，而非將手續費產生與代幣銷毀作為其經濟設計的主導目標。銷毀機制在觀察者估值模型中保留多少權重——相對於 Buterin 所強調的結構性特質——仍是 ETH 經濟框架更廣泛辯論中的未解問題。

這些言論由 Hokanews 於 2026 年 11 月 8 日報導，文章由科技與區塊鏈作家 Victoria Hale 撰寫，她的報導聚焦於區塊鏈技術、數位基礎設施以及新興技術與金融的交會領域。