以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 正呼籲社群將焦點放在 ETH 作為價值儲存資產的角色，而非將其視為費用銷毀代幣，並主張以太坊的銷毀機制從來都不是該資產價值的「真正底部」。

這一立場標誌著以太坊社群論述上的轉變。2021 年，在網路開始銷毀每筆交易費的一部分之後，社群開始將 ETH 稱為「超聲波貨幣」——這是對比特幣「健全貨幣」標籤的戲仿。該銷毀機制透過 2021 年 8 月的倫敦升級引入，將每筆交易的基礎費用移出流通，而非支付給礦工或驗證者。當時的論點是，以太坊使用量的增加將減少流通中的代幣數量，進而可能支撐更高的價格。

Buterin 現在表示，這一動態不如 ETH 作為穩定、去中心化、抗審查且具強大安全性的資產所帶來的價值重要。

Buterin 於 2026 年 11 月 8 日星期日在 X 上發文表示：「即使費用銷毀無限期地低於損益兩平點的 10%，我們也不應感到難過；ETH 的價值來自其他地方。」他所指的「損益兩平點」，是指費用銷毀能完全抵銷網路新增 ETH 發行量的門檻——也就是總供應量停止成長的臨界點。

Buterin 在 X 上的貼文表示：

Expanding on why I believe "ETH as store of value (SoV)" makes much more sense to focus on than "ETH as fee-burning token". Three primary reasons: 1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed 2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and… — vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026

https://x.com/VitalikButerin/status/2119401255919604064?ref_src=twsrc%5Etfw

以太坊費用銷毀機制的支持者曾主張，交易費用為 ETH 提供了價格底部，類似公司股票可能受營收和利潤支撐的方式。從 2021 年到 2023 年，以太坊每年銷毀數百萬枚 ETH，但 Buterin 表示，這些活動「從來都不是真正的底部」。

他主張，大部分銷毀來自加密貨幣內部活動，包括借貸以及他所稱的「無意義的 NFT 購買」。

基礎設施供應商 Enso 的共同創辦人暨執行長 Connor Howe 表示，以太坊 layer-2 網路的擴張也削弱了費用銷毀的論點。Howe 向 Decrypt 表示，大部分活動已轉移到 layer-2 網路上，用戶在這些網路上結算交易幾乎「不需支付任何費用」。這一動態凸顯了以太坊擴容策略的核心權衡：layer-2 網路降低了用戶成本，但同時也將交易從產生費用銷毀的主網轉移出去。

Howe 補充說，若要將以太坊最佳化為費用銷毀代幣，網路就需要追求更高的 gas 價格——而這是用戶不希望的結果。

Buterin 表示：「如果我們決定真的要讓 ETH 以銷毀費用來證明其目前約 2,700 億美元市值的合理性，那麼以太坊基本上就會像一家世界級的大型企業一樣運作。」他主張，這種模式將削弱以太坊的主要賣點之一：去中心化。

Ethlabs 創始成員 Binji Pande 向 Decrypt 表示，他同意 Buterin 的看法，並認為 ETH 是比比特幣更「面向未來的價值儲存資產」。Pande 引述了以太坊的抗審查性、「極佳的分配」、廣泛的可得性，以及它在代幣化、穩定幣和去中心化金融（DeFi）等領域的角色。

以太坊作為價值儲存

價值儲存是指能隨時間保留其價值的資產，讓人們可以持有財富而不用擔心它會消失。黃金歷來被視為終極的價值儲存工具，而比特幣支持者也將這種加密貨幣推廣為「數位黃金」。

Pande 主張，與以太坊相比，這兩種資產都有其局限。他表示，黃金缺乏在更全球化世界中所需要的可攜性，而大量儲存黃金最終會達到物理上的極限。

Pande 向 Decrypt 表示：「黃金長期以來一直扮演價值儲存的角色，但鑒於我們現在所處的世界更加全球化，我們需要更高的可攜性，而這是黃金根本無法提供的。」「儲存黃金在某種程度上也變得不實用；你會達到物理極限。」

Pande 也質疑，在人工智慧和量子運算的潛在威脅下，比特幣是否足夠「面向未來」。他表示，以太坊一直在為這些風險做準備。今年 1 月，以太坊基金會成立了專門的後量子團隊，研究人員近期也討論了潛在的 AI 驅動威脅。相較之下，Pande 表示，比特幣社群在如何應對量子風險方面似乎更加分裂。

Ethlabs 共同創辦人 Julian Ma 向 Decrypt 表示：「安全性在以太坊文化中的根基，比任何其他地方都更深。」「AI 被用於網路攻擊並可能破解密碼學，反而強化了 ETH 作為可程式化價值儲存資產的地位，因為多年來對以太坊協議及其應用的安全性和形式驗證的準備與大量投入，即將得到回報。」

Pande 進一步主張，較新的資產無法與 ETH 在價值儲存方面競爭，因為無法驗證其分配是否公平。他表示，以太坊基金會持有的 ETH 不到 0.2%，而且該代幣已經交易了 11 年。

Pande 說：「在主的 2026 年，試圖分配或開採一種新的資產作為價值儲存工具，就像試圖在一群食人魚的海中藏一袋肉。」「它可能而且將會（WILL）被中心化。」

Howe 表示，以太坊的領導層未必足夠快地達到這一立場。他說，以太坊基金會「需要開始真正傾聽並關注在其網路上構建的應用程式」。

談及 Buterin 的最新貼文，Howe 表示：「我認為他是對的，但我認為說出這句話花了太長時間。」

更廣泛的以太坊社群對這種價值儲存論述的接受程度——以及它是否會重塑未來關於費用市場和擴容路線圖的辯論——仍有待觀察。

來源：Decrypt