以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 於 11 月 8 日在 X 上發文指出，網路的費用銷毀機制無法保證以太幣（ETH）價格的底線。

Buterin 在文中寫道，銷毀收入「幾乎全部來自加密生態系內部的活動」，這是他論點的核心，即該機制本身無法為 ETH 的市場價值提供保證的最低限度。

背景：以太坊費用銷毀機制的運作方式

費用銷毀機制透過 EIP-1559 引入，並於 2021 年 8 月隨以太坊倫敦硬分叉上線。根據該機制，每筆交易計算出的基礎費用會從流通中移除，而非支付給驗證者，使用者仍可附加小費，小費則支付給驗證者。此變更旨在使交易費用更具可預測性，並將 ETH 的供給動態與網路需求掛鉤。由於基礎費用按每筆交易計算，ETH 的銷毀量會隨網路活動起伏，這意味著該機制對供給的影響取決於使用量，而非以固定速率運作。

在以太坊於 2022 年 9 月透過 The Merge 轉向權益證明共識後，當銷毀的費用超過新發行的 ETH 時，便出現了淨發行量為負的情況——這種動態常被支持者引用，並將 ETH 稱為「超聲波貨幣」。

反對價值底線論的論點

Buterin 的言論針對這種論述框架的局限性，而鑒於他作為以太坊共同創辦人的身分，這項評估格外值得關注。他主張，由於被銷毀的費用主要來自加密生態系內部的活動，銷毀機制並不構成能夠保證 ETH 價格底線的外部需求來源。這一點劃清了銷毀敘事可能混淆的兩個概念之間的界線：銷毀確實將 ETH 從流通中移除，但它所消耗的費用來自已在加密生態系內運作的使用者，而非來自生態系外新增的需求。

對於關注這場辯論的讀者而言，淨發行量仍是其中的具體變數。當銷毀的費用超過新發行的 ETH 時，供給收縮；當活動放緩、銷毀量低於發行時，淨發行量轉為正值。這個等式的兩端都可以在鏈上公開查閱，這使得關於銷毀機制能與不能保證什麼的討論，能夠建立在可衡量的數據之上，而非僅僅依賴敘事。

相關言論由 COINOTAG 報導。本內容最初發表於 COINOTAG：https://en.coinotag.com/vitalik-buterin-ethereum-eth-burn-value-floor