Vistra Corp.（VST）股價於週五上漲 3.5% 至 149.27 美元，此前一份 13F 申報文件揭露，Peter Thiel 的對沖基金 Thiel Macro LLC 在 2026 年第二季底持有 372,755 股 VST 股票，價值約 5,910 萬美元。

該股盤中一度觸及 149.45 美元高點，隨後在該價位附近收盤。成交量約為 458 萬股，較平均每日交易時段低約 6%。

重點摘要

• Thiel Macro LLC 申報於 2026 年第二季底持有 372,755 股 VST 股票，價值約 5,910 萬美元。
• VST 股價於週五上漲 3.5% 至 149.27 美元，但仍遠低於近期高點。
• 分析師給予「適度買入」共識評級，平均目標價為 223.53 美元，意味著較目前水準有超過 49% 的上漲空間。
• Vistra 第二季財報不如預期，EPS 為 0.76 美元，低於預估的 1.61 美元；營收為 40.2 億美元，低於預期的 54.6 億美元。
• 2026 年第二季底共有 111 檔對沖基金持有 VST，高於前一季的 106 檔，其中 Appaloosa 持有約 222 萬股。

財報失色，但華爾街維持正面看法

Vistra 第二季業績未達預期。該公司公布 EPS 為 0.76 美元，遠低於分析師共識的 1.61 美元，營收則為 40.2 億美元，低於預期的 54.6 億美元。

儘管業績不如預期，華爾街整體看法仍偏向正面。VST 獲得「適度買入」共識評級，由 1 個強力買入、14 個買入及 2 個持有組成，平均目標價為 223.53 美元。

個別目標價差異頗大。高盛（Goldman Sachs）目標價為 206 美元，富國銀行（Wells Fargo）為 212 美元，Seaport Research Partners 為 230 美元，而加拿大豐業銀行（Scotiabank）近期將目標價從 293 美元上調至 298 美元。Zacks 則於 8 月將 VST 從「強力買入」調降至「持有」。

為何 Thiel 的持倉引人注目

根據美國證券交易委員會（SEC）規定，管理超過 1 億美元股票資產的機構經理人，必須在季度結束後 45 天內提交 13F 報告，這也是 Thiel Macro 6 月 30 日持倉快照於 8 月中旬曝光、並在週五推動股價上漲的原因。

該申報文件並未說明建立此持倉的原因，且反映的是季度結束時的持有狀況，而非單一日期的買入，因此對其動機妄下結論將流於臆測。

即便如此，Vistra 正處於一場辯論的核心：在 AI 建設的下一階段，稀缺資源究竟是電力而非晶片。資料中心需要大量且穩定的電力供應，而 Vistra 在高需求電力市場中經營廣泛的發電機組，涵蓋天然氣、核能、煤炭及太陽能資產。Vistra 的核能組合因 2024 年收購 Energy Harbor 而擴大，尤其受到矚目，因為尋求全天候無碳電力的超大規模雲端業者近年來已與核電廠營運商簽署協議。

Wolfe Research 曾指出，市場可能低估了 Vistra 將資料中心需求轉化為 EBITDA 及自由現金流成長的能力。

估值與機構投資人動向

Vistra 的預估本益比約為 15.8 倍，而擁有較高核能及合約部位的 Constellation Energy 則約為 22.9 倍。如果 Vistra 能簽訂更多資料中心合約、使未來現金流更具可預測性，此一折價幅度可望縮小。

機構持股相當廣泛。BlackRock 於第二季建立約 46.1 億美元的新部位。Appaloosa 在同一申報期間持有約 222 萬股 VST，較第一季增加約 10%。

整體而言，2026 年第二季底共有 111 檔對沖基金持有 VST，高於前一季的 106 檔。截至 8 月 14 日，空頭部位約為 964 萬股，約占流通股數的 2.9%，回補天數為 1.9 天。

在股利方面，Vistra 宣布每股季度股利 0.23 美元，將於 9 月 30 日發放給 9 月 21 日登記在冊的股東，年化殖利率約為 0.6%。

該公司的負債權益比為 5.87，市值為 501.0 億美元，Beta 係數為 1.40。分析師預期本會計年度全年 EPS 為 9.21 美元。