委內瑞拉期待已久的石油復甦進展比華府許多人預期的更為緩慢，據《華爾街日報》報導。

尼可拉斯·馬杜羅遭罷黜已七個月，委內瑞拉臨時政府與美國主要能源公司之間的談判仍陷僵局。儘管該國擁有全球最大的已探明原油儲量——超過3,000億桶，其中大部分為奧里諾科重油帶的超重油——卻仍未達成任何標誌性的投資協議。

埃克森美孚和雪佛龍等公司並未急於重返該國，而是審慎行事。高層主管指出，委內瑞拉有沒收外國資產的紀錄、源自查維茲時期徵收行動的未決補償爭議，以及持續存在的政治不確定性。埃克森美孚和康菲石油均曾就遭扣押的資產贏得針對委內瑞拉的金額達數十億美元的國際仲裁裁決，而這些索賠的解決方案仍與任何新投資的考量息息相關。萊斯大學貝克研究所的弗朗西斯科·蒙納爾迪如此總結各方的猶豫態度：「他們已經吃過兩次虧了。」這段歷史讓企業董事會不願批准動輒數十億美元的專案，除非機會極為特殊。

《華爾街日報》指出，競爭也使談判更加複雜。多家公司競逐奧里諾科重油帶和莫納加斯州的同一批優質資產，同時爭取更有利的稅收、監管和所有權條件。奧里諾科重油帶的超重原油需要專門的升級設施才能轉化為可出口的等級——這些基礎設施在國營石油公司PDVSA多年投資不足的情況下已嚴重惡化。Aurora Macro Strategies的荷西·伊格納西奧·埃爾南德斯形容了興趣與行動之間的落差：「你辦了一場非常成功的開放參觀日，有100人出席，但之後沒有人打電話來。」

雪佛龍透過營運改善成功提升產量，將日產量提高至近30萬桶，但仍未承諾投入新數十億美元開發新專案。據報導，埃克森美孚在未能取得足夠的理想資產，以及面臨修復先前被國有化基礎設施的龐大成本後，已縮減了部分參與程度。

委內瑞拉的整體石油產量已升至約每日107萬桶，高於一年前的約93.7萬桶——但仍僅為該國1990年代末期高峰時每日約350萬桶的一小部分。要彌合這一差距，不僅需要資金，還需要在油田、管線、升級設施和出口碼頭方面持續投資數年。

在主要石油公司審慎推進的同時，川普政府已日益轉向能更快速行動並注入即時資金的較小型獨立生產商。數家私人持有的公司已簽署初步協議。然而，分析師警告，要全面開發委內瑞拉的重油資源，最終仍需仰賴只有最大型國際石油公司才具備的財力、長期投資時程和技術專業。華府如何設計制裁豁免和對新投資的法律保障——以及臨時政府能否提供與其他追求同一資金池的資源豐富盆地相競爭的條件——將可能決定任何實質復甦的步伐。

ZeroHedge報導。