VanEck 已撤回其向美國證券交易委員會（SEC）提交的擬議 Lido 質押以太坊 ETF 註冊申請，終止該資產管理公司在該申請下將流動性質押型以太坊產品推向美國市場的努力。該提案現已不再於 SEC 既有註冊程序下推進，VanEck 也未公開說明是否打算重新提交申請。

申請人主動撤回，並非監管裁決

根據與該產品相關的 SEC 文件，該資產管理公司已提交文件撤回其 Lido 質押 ETH ETF 的註冊。該擬議基金原計劃持有 Lido 質押的 Ether，讓投資人無需直接管理質押資產即可獲得以太坊權益質押收益的曝險。流動性質押是 Lido 等協議採用的模式：使用者透過協議質押 Ether 並收到代表其質押部位的流動性代幣，使存款在累積網路獎勵的同時仍可交易。若包裝成 ETF，這類曝險原本可透過一般券商帳戶取得，而非依賴鏈上工具。VanEck 先前也曾推動類似計畫並提出過一次撤回請求。

撤回是申請人主動採取的程序性動作，並非監管機構的裁決。VanEck 選擇終止這項註冊而非等待 SEC 決定，因此該提案的紀錄上既無批准也無否決。目前現有文件中並未披露撤回原因。

撤回代表與不代表的意

撤回 SEC 註冊會終結該項特定申請，但不會禁止未來再次提交。這個區別很重要：此舉既非監管機構對質押型以太坊 ETF 的否決，也非放行。VanEck 只是選擇將此版本的產品從 SEC 的審查序列中移除。

質押收益能否納入美國上市 ETF 結構的問題，並不會因這一項動作而獲得解答。關於質押如何融入 ETF 架構的更廣泛辯論仍在持續，流動性質押協議與 ETF 質押結構之間的張力也一直是懸而未決的監管議題——VanEck 的撤回並未在任一方向上解決這個問題。

撤回註冊同時也不會阻止 VanEck 為類似產品提交全新或修訂後的申請。

後續觀察重點

CryptoBriefing 報導了此次撤回，而該產品的 SEC EDGAR 文件可直接追蹤，以掌握相同或類似名稱下的新申請。VanEck 的正式聲明，或新的 S-1 或 19b-4 文件——即共同推動美國交易所交易產品通過 SEC 審查程序的註冊聲明與規則變更文件——將是判斷該公司下一步動作的最明確指標。

VanEck 在以太坊以外的 ETF 領域也相當活躍。該公司也在其他產品中爭取質押功能，包括更新其現貨 BNB ETF 以納入質押目標，以及與 Grayscale 一同提交修訂後的 BNB ETF 申請。這些平行申請顯示質押是 VanEck 加密貨幣 ETF 提案中反覆出現的設計元素，儘管每項產品仍須各自通過監管審查。Lido 質押以太坊計畫會以修訂形式重現，還是完全擱置，仍有待 VanEck 親自確認。

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