美元/日圓在上週低點反彈後正逼近一項重要技術阻力位,匯率目前正試探一道關鍵的短期關卡。

上週三和週四,該貨幣對曾短暫跌破其200日移動平均線(目前位於158.33),但賣方未能延續跌勢。該均線是追蹤長期趨勢最廣泛使用的指標之一,因此跌落其下方往往會引起交易者的高度關注。支撐在157.96附近的擺盪水平浮現,跌破未果使買方獲得機會,將價格推回較短期的移動平均線。

週五時,這波反彈起初在100小時移動平均線受阻,但匯率此後已升破該水平(目前位於158.91),並正在測試159.12處的200小時移動平均線。在日內圖表中,200小時均線通常被視為短期升勢與跌勢的分界線,這也是目前這次測試對動能具有重要意義的原因。撰寫本文時,美元/日圓交投於159.17附近。這使買方處於再度上攻的有利位置,但他們仍需證明能夠在200小時均線上方維持動能。

若持續升破159.12,將使短期偏向更穩固地站在買方這一邊。下一個目標是7月高點以來跌勢的50%回檔位159.60,該水平受到延伸至約159.75的擺盪區間強化。在該區域之上,位於159.98的100日移動平均線將成為下一個主要目標。若突破160.00,將進一步強化看漲偏向,並開啟通往160.63–160.86的道路。

相反地,如果買方無法守住200小時移動平均線上方,價格可能回落至158.91的100小時均線。跌破該水平將削弱這波反彈,並使158.57的38.2%回檔位以及158.34的200日移動平均線重新發揮作用。

更廣泛的基本面背景仍是一場拉鋸戰。美元正獲得一些支撐,來源包括依然懸殊的美日利率差——日本央行長期將政策利率維持在遠低於聯準會的水準,這一差距使持有美元的收益相對高於日圓資產——以及美國加大對伊朗制裁所引發的避險需求。因此,美元/日圓在觸及158.55附近的日內低點後,已回升至159.00上方。與此同時,上行風險仍受到官方再次干預威脅的抑制:美國與日本在7月下旬進行了一場罕見的協同買入日圓行動,顯示官員們已準備好應對日圓再次出現的失序貶值(路透社)。這類干預——拋售美元買入日圓——直接抵銷美元/日圓的進一步漲勢,而日本尤其有理由防範其貨幣失序下滑:該國大部分能源及許多糧食均仰賴進口,日圓大幅走弱將迅速推高家庭與企業的進口成本。

目前為止,技術面路線圖十分明確:守穩159.12附近的200小時均線區域——以及158.908的100小時均線——買方就持續掌控局面,下一批上行目標為159.60–159.75,之後是159.98附近的100日移動平均線。然而,若回落跌破158.91,該貨幣對將重回更偏空頭的技術位置,交易者接下來將聚焦於200日移動平均線。