基本面概覽

美元

上週後半段，美元經歷了全面性的拋售。最初的弱勢出現在FOMC利率決議之後，因聯準會Kashkari的額外異議未被解讀為重大的鷹派意外。

週四，日本和韓國的干預引發了大量美元拋售。週五，報導確認美國財政部參與了干預——這是自2011年以來的首次聯合行動——虧損隨之擴大。美日聯合干預匯市在歷史上相當罕見，兩國的共同參與向市場發出了重要信號。日本財務省和美國財政部長Bessent均表示，如有需要，他們將毫不猶豫地進行更多聯合干預。

目前美元/日圓的交易價位約在4月至5月的水準，短期內再次干預的可能性偏低，意味著美元應回歸基本面交易。聯準會與日本央行之間持續存在的利率差異仍然是該貨幣對長期走勢的核心驅動因素，因為日本利率遠低於美國利率。基本面背景大體未變，市場參與者將焦點放在即將公布的美國CPI數據及進一步的美伊動態上。若緊張局勢緩解，可能透過減輕通膨擔憂和降低升息機率而使美元承壓。反之，若衝突升級，則可能在聯準會收緊風險下為美元提供支撐。高於預期的CPI數據可能會鞏固9月FOMC會議升息的預期。

日圓

上週後半段，在日本財務省與美國財政部協調干預之後，日圓大幅升值。相關走勢可能還受到韓國罕見干預的放大影響，再加上月末資金流動和過度延伸的倉位配置，導致了極度波動的價格走勢。

週一，美元/日圓再次出現下行，但日本央行數據顯示並未進行干預，低流動性條件可能是造成該走勢的原因。該跌幅此後已完全被抹去，因投機者持續在干預所創造的更優惠價位重新進場。

在基本面沒有改變的情況下，干預可能僅起到清算事件的作用，讓交易者能以更好的價格重建倉位。在沒有聯準會利率預期的鴿派重新定價或日本央行加速收緊步伐的情況下，更廣泛的趨勢不太可能逆轉。日本央行一直維持相對寬鬆的政策立場。

美元/日圓技術分析 – 日線圖

在日線圖上，美元/日圓在跌破主要趨勢線後，一路回撤至關鍵的155.00水準。155.00關口在近期的交易中一直是該貨幣對的反覆出現的樞紐區域，吸引了買賣雙方的關注。買方在155.00附近進場，並在該水準下方設定明確的風險，為可能邁向新週期高點的反彈進行佈局。賣方則需要果斷跌破155.00，才能打開通往152.00水準的通路。

美元/日圓技術分析 – 4小時圖

在4小時圖上，價格正回撤至已破位的趨勢線附近，該趨勢線現在充當阻力。預計賣方將在該阻力附近進場，並在其上方設定明確的風險，目標是推向新低。與此同時，買方將關注向上突破以增加邁向新週期高點的多頭倉位。

美元/日圓技術分析 – 1小時圖

在1小時圖上，一條小型上升趨勢線定義了當前的回撤走勢。買方可能會繼續依托該趨勢線，在其下方設定明確的風險，目標指向新高。賣方則將尋求趨勢線突破，以推動價格回落至155.00關口。圖表上的紅線標示了當日的平均日內波幅。

即將公布的催化劑

• 今天： 美國職缺數據（JOLTS）
• 明天： 美國ADP就業報告和ISM服務業PMI
• 週四： 最新美國初請失業金人數
• 週五： 美國非農就業報告（NFP）

美伊地緣政治動態將持續成為本週的關鍵焦點。