在選民即將決定國會控制權的幾個月前，全球經濟中最重要的一項數據正亮起警訊。

美國公債這一全球金融體系的基石正出現動搖，Notus 週三報導。上週五，30年期公債殖利率升至約 5.3%，接近兩 दशक高點；10年期公債殖利率則升破 4.7%，創下川普上任以來最高水準。本週兩者雖略有回落，但仍接近分析人士所稱的危險區間。

Notus 警告說：「全球最關鍵的金融資產或許正在惡化，現在恐怕會以危險且難以預測的方式，波及更廣泛的美國經濟——而且可能就在 2026 年期中選舉之前。」

10年期公債殖利率會影響房貸、車貸、信用卡與企業借款的成本，代表債市的變化很快就會反映到家庭預算與企業融資成本上。當殖利率上升時，借貸成本也會變得更高，而美國民眾本就持續承受食品與住房成本的壓力。經濟學家表示，這其中的風險不容小覷。

RSM 首席經濟學家 Joseph Brusuelas 告訴該媒體，談到 10年期殖利率時，「5% 才是真正開始出現問題的時候。」

分析人士普遍認為，如果 10年期殖利率升破 5%、30年期殖利率突破 6%，小型與中型銀行面臨的風險將明顯上升——而這兩個水準都被形容為「令人擔憂地近在咫尺」。上一段持續維持高利率的時期，曾促成矽谷銀行倒閉，也說明公債市場的壓力可以多快從華爾街擴散出去。

川普去年在債市劇烈震盪後，突然放棄其「Liberation Day」關稅，並承認人們「有點不舒服」。

Notus 指出，如今「債市看起來不只是有點不舒服」，而且問題更難修復。

週三一場規模 7390 億美元的公債拍賣可能使投資人不安。日本正在拋售債券以捍衛急跌的日圓，而伊朗戰事也可能在任何時刻重新升高。此外，聯準會主席 Kevin Warsh 上週對通膨態度反覆，也令市場震盪。

財政部長 Scott Bessent 堅稱，「基本數據」「非常溫和」，但並非所有人都認同。前聯準會經濟學家 Claudia Sahm 表示，如果利率持續攀升，「一般民眾會感受到。」