美國財政部正為聯邦政府持有的比特幣開發託管框架，該計畫將結合自我託管與第三方託管機構，而非押注於單一方式。此舉措與更廣泛的推動方向相關，即提升聯邦機關申報比特幣持倉的準確性——實際上，華府希望確切掌握自己擁有什麼、以及這些幣存放於何處。框架一旦落實，將決定財政部如何保障主要透過執法罰沒取得的比特幣。

考慮到涉及規模，操作細節至關重要：政府的持倉估計約在198,000枚BTC至超過328,000枚BTC之間。

財政部正在建立什麼

該框架旨在同時支持兩種託管模式。在自我託管下，政府自行持有私鑰；在第三方託管下，由專業外部機構代表政府保管私鑰。雙軌設計意味著政府在保護其持幣時不會完全依賴任一方式。

在數位資產託管中，誰控制私鑰誰就控制幣，這正是混合設計重要的原因：它將保護聯邦持倉的責任分散於兩種安排，而非集中於一處。

這項工作也與各機關持倉的後續審查有關。根據原始行政命令，各機關有30天時間審查並申報其控制的比特幣。較新的審查旨在提升這些數字的準確性——更可靠的統計將有助釐清儲備在廣泛引用的估計區間中的實際位置。

戰略比特幣儲備的背景

託管工作可追溯至2025年3月6日，當時第14233號行政命令（EO 14233）設立了戰略比特幣儲備。該命令允許財政部管理罰沒的比特幣，並禁止例行出售這些持倉，僅在有限情況下允許出售。這標誌著聯邦政策轉向保留沒收的比特幣而非變現。

該儲備整合了主要透過民事與刑事資產罰沒取得的幣——即政府透過執法行動取得、而非在公開市場購買的資產。

持倉規模是模糊之處。估計從約198,000枚BTC到超過328,000枚BTC不等，差距主要取決於是否計入因未決訴訟而受凍結的幣。

冷錢包受到檢視

託管推動之際，業界正更加關注冷錢包安全。冷錢包將私鑰離線存放，通常儲存於專用硬體設備上，使其遠離網路攻擊。由於私鑰從不接觸連網設備，冷儲存長久以來被視為保護大量數位資產持倉的穩健選擇。

近期硬體錢包發生多起備受矚目的韌體問題，動搖了這一聲譽，並使託管實務重新受到關注，凸顯大型持有人在離線穩健性與對設備硬體及韌體依賴之間的權衡。不過，財政部的舉措聚焦於營運托管，並未被定位為對任何外部入侵事件的直接回應。

揭露與增持的未決問題

資深加密政策顧問Patrick Witt表示，是否公開揭露政府的具體持倉仍在討論中。該決定尚未做出。

Witt也在探索取得更多比特幣的可能途徑。這些選項在推進前需要進一步法律分析，目前對於如何處理尚無共識。由於儲備目前完全由罰沒資產構成，任何透過其他方式擴大儲備的舉措都需要尚在研究中的法律基礎。

這代表什麼

EO 14233中的禁止例行出售條款已經產生影響。過去政府大規模拍賣沒收的幣曾引發新供給衝擊市場的疑慮。以持有而非出售為方針的儲備改變了這一盤算，不過命令中載明的有限例外意味著大門並未完全關閉。

準確性審查可能同樣重要。在各機關確定可靠統計之前，約198,000枚BTC至超過328,000枚BTC的區間將持續流傳，未決訴訟是造成不確定性的主要原因。

接下來的具體觀察點正是財政部自身留下的未決事項：更確定的機關統計、公開揭露的決定，以及增持途徑法律審查的結果。每一項都將影響儲備的運作方式——以及其持倉對公眾的可見度。

來源：CryptoBriefing