美國現貨比特幣 ETF 在 7 月 31 日錄得 2.654 億美元淨流出，驟然終結了短暫的資金流入回歸。貝萊德 iShares Bitcoin Trust（IBIT）領跌贖回潮，以 1.227 億美元的贖回額佔總流出近一半。

此次逆轉發生在前一交易日（7 月 30 日）同一組基金吸引 2.331 億美元淨流入之後，當時 IBIT 單獨貢獻了 1.834 億美元的流入。

流出明細

IBIT 在 7 月 31 日 1.227 億美元的流出並非該基金單日最差表現。該紀錄屬於 2026 年 5 月的一個交易日，當時該基金錄得約 5.28 億美元的贖回。

富達 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）在 7 月 31 日的流出排名第二，流出 5,480 萬美元。按資產管理規模計算，兩檔最大的現貨比特幣 ETF 合計貢獻了當日總流出約 1.775 億美元。

儘管出現大幅回撤，IBIT 的淨資產截至 7 月 31 日仍約為 465.2 億美元，低於前一日的 476.7 億美元。該基金目前持有約 739,066 枚 BTC。

持續的季度趨勢

2026 年第二季標誌著美國現貨比特幣 ETF 整體連續第三個季度錄得淨流出，累計流出額超過第一季。

7 月的走勢反映了更廣泛的波動性。該月以持續至 7 月 2 日和 3 日的 10 天流出連續紀錄開局，隨後出現零星的流入日。7 月 30 日 2.331 億美元的流入短暫顯示出轉折點的跡象，但在次日立即被逆轉。

截至 2026 年第二季，所有美國現貨比特幣 ETF 的資產管理總額相對穩定地維持在約 1,050 億美元附近。自美國證券交易委員會（SEC）於 2024 年 1 月在經歷十多年的申請被拒後批准首批現貨比特幣 ETF 以來，該類別迅速積累資產後趨於穩定。儘管流出持續，資產管理規模仍穩定在約 1,050 億美元的水平，表明比特幣價格上漲已透過按市值計價的收益抵銷了份額贖回的影響。

市場機制

當 ETF 經歷持續流出時，授權參與者會贖回份額，基金則出售其持有的比特幣。漸進的流出通常能被市場吸收，不會造成重大干擾。然而，加速的贖回可能會造成拋售壓力，推低價格，進而可能引發更多的贖回。

IBIT 仍然是現貨比特幣 ETF 類別中的主導基金，其 465 億美元的淨資產為其提供了相對小型競爭對手更為充裕的緩衝。該基金此前經歷過更大規模的單日流出，包括 2026 年 5 月 5.28 億美元的流出。

連續三個季度的淨流出現在已成為一個確立的模式，而非孤立的異常事件。ETF 資金流向數據已成為衡量機構對比特幣情緒的廣泛追蹤指標，使這些基金的軌跡成為市場參與者評估需求動態的焦點。第三季度是否會打破或延續此趨勢，將是該板塊的下一個關鍵指標。如果流出持續或加速，1,050 億美元的總資產管理規模水平可能面臨壓力。