Circle（NYSE: CRCL）是 USDC 穩定幣背後的公司，於 7 月 31 日宣布紐約金融服務局（NYDFS）已授予其有限目的信託牌照，涵蓋其 USDC 穩定幣業務。

該項批准將 USDC 置於紐約銀行法的直接監管之下，這一監管框架比大多數穩定幣發行商所遵循的運營制度更為嚴格。此舉代表一項重大的監管里程碑，因其來自一家被廣泛視為最嚴格的州級金融監管機構之一，同時也是銀行及競爭對手穩定幣發行商的標竿。Circle 的全球總部位於紐約。

Circle 與 NYDFS 的監管歷史

該信託牌照並非 Circle 從紐約監管機構獲得的首張牌照。正如其在官方新聞稿中所述，Circle 是 2015 年首家獲得 NYDFS BitLicense 的公司。

Jeremy Allaire 為 Circle 的共同創辦人、董事長兼執行長，他在評論 7 月 31 日的批准時提及了這段長達十年的合作關係。

「此牌照反映了我們超過十年的監管承諾，並使 USDC 置於一個強大且受尊重的框架之內，隨著數位美元成為全球金融體系的核心，」Allaire 在聲明中表示。他還將 NYDFS 稱為「數位資產監管的國際標準制定者」。

NYDFS 的發牌標準與《GENIUS 法案》

NYDFS 負責監管華爾街及全球市場，其發牌門檻在傳統金融與加密貨幣領域均被視為最高之列。正如 Cryptopolitan 在 6 月所報導，該機構在提出新規則以使其法規與《GENIUS 法案》保持一致時，對託管機構增加了額外的儲備上限要求。該法案由川普總統於 2025 年簽署生效。

《GENIUS 法案》確立了美國首個針對支付穩定幣的綜合性聯邦框架。根據該聯邦穩定幣法案，未達到 100 億美元最低流通量門檻的發行商，只要其所在州的規則與聯邦條款「實質上相似」（由財政部認定），即可在州級授權下運營。NYDFS 將其監管制度與聯邦框架接軌的舉措，使紐約成為符合該框架資格的州級監管機構，這可能會影響其他州級監管機構處理穩定幣監管的方式。

NYDFS 代理總監 Kaitlin Asrow 在 6 月表示，該州的規則「保護了紐約居民並促進了穩定的市場」。

Circle 更廣泛的監管與機構擴張

紐約信託牌照是近期一系列監管批准與合作的一部分。7 月 10 日，美國貨幣監理署（OCC）給予 Circle 最終批准，允許其運營一家國家信託銀行——Circle National Trust，負責託管數位資產。與此同時，Circle 另行收購了 IBM 的區塊鏈專利。

Circle 也在擴大 USDC 的機構版圖。6 月，BNY 將 USDC 整合為其數位資產託管平台上的首個穩定幣，使客戶能夠直接通過該銀行鑄造和贖回該代幣。這些合作關係顯示，傳統金融機構對受監管穩定幣在結算、託管和支付基礎設施方面的應用日益增加。

根據 DeFiLlama 數據，USDC 的市值約為 737 億美元，穩居第二大穩定幣，僅次於 Tether 約 1,860 億美元的市值。雖然 Tether 在供應量方面占主導地位，但 Circle 逐步累積的信託牌照和銀行級合作夥伴關係，使 USDC 在監管合規方面脫穎而出——隨著機構參與者在新的聯邦要求下評估穩定幣交易對手，這一因素日益重要。

Circle 股價表現

監管方面的進展並未轉化為這家新上市公司的股價穩定。Google Finance 數據顯示，CRCL 在 7 月 31 日的交易價格約為 61 美元，位於 49.90 至 189.92 美元的 52 週區間內，此前該公司經歷了自公開上市以來波動劇烈的一年。