美國與日本近期進行的聯合匯率干預重新點燃了主要貨幣市場的活躍度。美國參與外匯干預相當罕見，這使得此次協調行動成為一個明顯的訊號，表明兩國政府都認為日圓過度疲軟是一個需要聯合應對的問題。日本進行干預的意願早被市場廣泛預期，並於上週四獲得證實。最初的市場反應符合預期，這促使日本尋求額外的支持，以防交易員考驗其單獨行動的決心。

三菱日聯銀行（MUFG）認為，最新的協調行動可能預示著日圓的轉折點。該行認為，日本央行（BOJ）加速升息可能是一股助力，即使在持續面臨財政與經濟挑戰的情況下，也能增強日圓的實力。日圓多年來的貶值在很大程度上是由於日本與美國之間巨大的利率差距所致，因為日本央行維持超低政策利率，而美國聯準會則激進升息。日本央行轉向貨幣正常化（包括在2024年初退出負利率），為利差縮小提供了支撐。

MUFG認為，美國可能與日本達成了共識，即作為參與聯合干預協議的一部分，日本央行將繼續實現貨幣政策正常化。雖然承認這是一種猜測，但該行指出了三村在協調行動後的評論：「我與日本央行有著共同的共識。」

MUFG指出：

「總體而言，最新的進展讓我們對預測更有信心，我們認為日圓正處於觸底的過程中。進一步聯合干預的威脅以及日本央行加速升息，應該會為日圓提供更多支撐，並阻止投機者持有過高的日圓空頭部位。」

美國銀行（BofA）也承認，聯合干預是美元兌日圓（USD/JPY）市場格局的一個重大轉變。然而，儘管最近做出了支撐日圓的努力，該行認為155水準是決定該貨幣對下一步走向的關鍵閾值。

BofA表示：

「我們認為，跌破155可能會引發市場動態的重大轉變。如果155守住了，市場參與者可能會繼續將其視為底部，並可能重新建立日圓空頭部位。相反地，如果持續跌破155，可能會在美元兌日圓觸發停損賣壓。」

BofA還指出，最新的日本央行短觀調查顯示，日本企業假設本財年的美元兌日圓水準在152左右。該行推斷，150和155是最廣泛使用的企業規劃假設值。鑑於今年對日圓走弱的共識增強，避險比例可能已經下降。

BofA補充道：「因此，跌破155可能會促使企業避險者轉向在匯率反彈時拋售美元兌日圓，而不是坐擁美元兌日圓的套利交易。」

除了155水準外，市場參與者可能還會關注即將召開的日本央行政策會議，以尋找關於進一步升息步伐的訊號，以及美國或日本官員關於干預準備情況的任何額外聲明。

來源：Investinglive