美國企業所得稅的有效稅率已降至數十年來最低水準，這條逐漸萎縮的政府財源正引發部分政策專家的憂慮。

根據進步派智庫稅務與經濟政策研究所（ITEP）的最新報告，去年逾700家獲利企業繳納的當期聯邦所得稅率僅為10.4%，不到21%法定聯邦企業所得稅率的一半。法定稅率與企業實際繳納稅率之間的差距，是稅法中各種扣除額、抵減與其他優惠條款的產物。報告發現，其中逾250家企業的有效稅率低於7%，而有114家公司——包括特斯拉、華特迪士尼、聯合航空和DoorDash——完全未繳納當期聯邦所得稅。

ITEP是根據企業向證券交易委員會（SEC）申報的年度財報進行分析來計算這些稅率，而非採用落後於SEC申報的國稅局（IRS）數據。

在川普政府執政下，企業稅收大幅下滑；川普推行了一系列旨在刺激資本投資的減稅措施，而企業獲利同期卻飆升。本月初公布的財政部數據顯示，在9月30日結束的財政年度，企業所得稅收入減少約15%（約700億美元），降至3,810億美元。這一降幅是自2024年、即前總統拜登執政時期以來企業稅收減少逾25%的一部分。

企業稅收縮水使部分政策專家擔憂聯邦赤字不斷膨脹，以及美國政府的自我融資能力。國會的無黨派財政把關機構國會預算處預估，川普總統的「一項大而美法案」（OBBBA）將在未來十年使聯邦赤字增加3.4兆美元，原因是財政收入減少4.5兆美元，僅部分被1.1兆美元的支出削減所抵銷。與此同時，截至2026年年中的12個月內，企業獲利飆升至創紀錄的4.7兆美元，較前一個12個月期間成長17%。

不過，根據報告共同作者、ITEP資深研究員Matt Gardner的說法，對稅收構成更大威脅的，並非那100多家分文未繳聯邦所得稅的企業，而是數百家以低於法定稅率繳稅的企業。去年，這706家企業因企業稅收補貼共節省1,980億美元，而114家零稅企業僅佔其中一小部分。

「獲利高度集中在頂端企業，當這些公司繳納的稅率低於21%時，這正是目前侵蝕我們企業稅法的真正原因，」Gardner告訴Fortune。「它們的獲利太龐大了，因此它們的避稅行為對聯邦政府運作能力的影響，遠大於那些零稅企業。」

大規模利用企業稅收優惠的公司

儘管企業稅收優惠已存在數十年，川普在兩個任期內都採取行動削減企業稅負，首先是2018年將聯邦企業所得稅率從35%調降至21%。去年7月通過的OBBBA延續了21%的稅率，並將多項優惠永久化，同時新增其他項目，包括國內研發成本即時費用化，以及2025年1月之後取得的合資格營業資產適用100%獎勵折舊——這兩項機制讓企業能在投資當年全額扣除合資格投資成本，而非分期攤提。

Gardner指出，這兩項條款是企業利用最多的優惠。根據報告，稅收優惠最大的四家公司——Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta——透過這兩項機制共節省460億美元，並利用這些豁免來協助資助大規模的AI基礎設施建設。

其中Meta因利用研發稅收優惠的方式而受到特別關注。據參議員引用的報導，這家科技公司將其AI資料中心歸類為實驗性「試驗模型」，從而得以享受該稅收優惠。參議員Ron Wyden（民主黨–奧勒岡州）、Sheldon Whitehouse（民主黨–羅德島州）、Elizabeth Warren（民主黨–麻薩諸塞州）、Catherine Cortez Masto（民主黨–內華達州）、Maggie Hassan（民主黨–新罕布夏州）、Ben Ray Luján（民主黨–新墨西哥州）和Peter Welch（民主黨–佛蒙特州）本月稍早致函Meta執行長Mark Zuckerberg，要求在10月31日前說明Meta申報稅收優惠的相關投資，與設置資料中心的例行成本有何不同。

「聯邦研究抵減可以是有用且必要的工具，用以支持我國的創新經濟與尖端研究，」參議員們在信中寫道。「補貼你的AI資料中心建設，遠遠達不到這一標準。」

Meta表示，它是美國最大的研發投資者之一，過去五年投資超過2,000億美元，僅去年一年就投入570億美元。

「與傳統資料中心不同，AI最佳化資料中心本質上是全新的，需要大量無法以模擬方式取代的測試與實驗，才能正確完成設計與建造，」Meta發言人在聲明中告訴Fortune。「這正是國會數十年前設立這些稅收激勵措施時所鼓勵的國內投資。」

這場爭議的核心在於，一項早在1981年、即大規模AI資料中心出現前數十年就已立法的研究抵減，應如何適用於當今的投資。

由於川普實施的稅法將相關條款永久化，Gardner預期這種重度依賴折舊與研發獎勵的趨勢將會持續。

「完全有理由預期這將成為未來的新常態，除非下屆國會或下一任總統政府決定扭轉這些政策，」他說。

反對企業所得稅的主張

支持提高企業稅的一派認為，增加稅收可以縮減赤字，進而降低利率、加速借貸與後續成長。但其他政策專家則反對提高企業稅，主張更高的稅負會抑制投資、削弱美國在全球舞台的競爭力，最終損害經濟成長的機會。

自由意志主義智庫卡托研究所稅務政策研究主任Adam Michel在4月的一篇Substack貼文中主張，研發抵減自1981年根據《經濟復甦稅法》推出以來，一直獲得兩黨支持。該法案以眾議員Jack Kemp（共和黨–紐約州）和參議員William Roth（共和黨–德拉瓦州）之名被暱稱為「Kemp-Roth減稅」，是時任總統雷根為組建較保守民主黨人的聯盟以支持其支出削減所做的努力之一。Michel主張，折舊稅收優惠將有助於經濟成長，因為它降低的是當期應稅所得，而非名目稅款金額，讓企業有更多投資機會。

Michel寫道，稅收優惠「並不代表醜聞。它們是一系列受歡迎的兩黨政策。使用這些優惠的企業是依法行事，而且往往有充分理由。」

本文最初刊載於Fortune.com。