美國8月企業庫存成長0.4%，符合市場預期的+0.4%，並較前一個月的+0.8%漲幅有所放緩。扣除汽車後的零售庫存則是在前值+0.8%的基礎上公布。

這份報告正式名稱為「製造業及貿易庫存與銷售」報告，由美國人口普查局在參考月結束後約六週每月發布。它整合了三個部門——製造商、批發商和零售商——的庫存與銷售數據，這三個部門合計涵蓋美國經濟中所持有的大部分商品。

在報告發布時，大部分數據其實早已公開。製造業庫存會提前出現在工廠訂單報告中，批發和零售庫存的預估值則會在月底約四週後的「先行經濟指標」發布中公布。企業庫存報告補齊了全貌，提供最終零售數據——這些數字可能修正先前的估計值——以及合計總數，這也是它很少撼動市場的原因。

關鍵數據是總庫存的月度變動以及庫存銷售比，後者衡量以目前銷售速度售出現有庫存需要多少個月。比率上升可能暗示需求走弱或刻意囤積庫存；比率下降則顯示貨架存量偏低，可能需要補貨。

這份報告最主要的價值在於GDP追蹤。民間庫存變動是季度成長中波動最大的組成部分之一，可使整體數字波動一個百分點或更多。經濟學家利用月度數據——尤其是扣除汽車後的零售庫存——來修正GDP估算，8月較7月節奏的放緩也將納入第三季的計算。數據以名目美元計價，因此當商品通膨快速攀升時，即使實體庫存沒有變化，庫存價值也會被推高。

近年來庫存波動的重要性日益增加，因為企業搶在關稅生效前備貨、重建供應鏈並因應多變的貿易政策，導致季度GDP數據出現明顯失真。隨著8月數據定案，市場關注焦點轉向預計在9月結束後約六週發布的9月報告，該報告將提供第三季最後一個月的庫存讀數，並納入後續的GDP估算。

來源：Investinglive