Uniswap 已在其 v4 協議上推出 Permissioned Pools，為代幣化股票、基金、證券及其他受監管資產透過自動化做市商（AMM）進行合規鏈上交易，新增一套框架。

這項新功能旨在讓已核准投資者能在鏈上存取受監管資產，同時使發行方可透過直接內建於交易流程的允許名單檢查，執行資格要求。

Permissioned Pools 鎖定受監管資產

Uniswap 與多家產業合作夥伴共同開發 Permissioned Pools，包括 Superstate、Securitize 和 Dowgo。這些公司正打造基礎設施，旨在支援受監管資產進入以區塊鏈為基礎的市場。

Uniswap Launches Permissioned Pools for Compliant Onchain Trading

Uniswap has introduced Permissioned Pools on v4, enabling tokenized securities, funds, equities, and other regulated assets to trade through AMMs with onchain allowlist checks. Launch partners include Superstate,… pic.twitter.com/o4xxstWYww

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 26, 2026

Uniswap 表示，此次推出不會改變標準的 Uniswap v4 池。使用者仍可不受中斷地使用無需許可的資金池，而 Permissioned Pools 則為機構及受監管資產發行方提供額外選項。

這一區別很重要，因為證券和基金權益等受監管資產通常需要限制誰可以買入、賣出或持有。無需許可的 DeFi 基礎設施通常預設不包含這些控制機制，這也限制了部分發行方將公有鏈用於受監管產品的方式。

代幣化資產市場仍在持續擴張，該領域預估到 2030 年將達到 $11 trillion。隨著企業尋求在使用區塊鏈基礎設施的同時滿足合規要求，Uniswap 的新資金池旨在提供一套協議層級系統，用於管理合格參與者。

Permissioned Pools 允許發行方直接控制已核准錢包名單。在交易發生前，協議會檢查該錢包是否獲得授權。這種設計將合規檢查放在協議層級，而不是依賴外部系統。

許多現有做法使用網站或中心化服務來處理合規檢查。Uniswap 的模式則將這些檢查嵌入交易池內。一旦錢包通過驗證，合格投資者即可在鏈上交易已核准資產，而發行方仍保有對誰能存取其受監管產品的控制權。

合作夥伴加入標準與整合

Permissioned Pools 使用 Uniswap v4 hooks 建構，為資金池新增功能。這些 hooks 會在兌換與流動性操作之前執行，以驗證允許名單狀態。它們也為受監管資產提供管理控制功能。

Hooks 是 Uniswap v4 設計的核心部分，允許開發者在不改變更廣泛協議的情況下自訂資金池行為。在此案例中，它們被用來為無法以完全開放條件交易的資產加入資格檢查與發行方控制。

Uniswap 在後台使用虛擬會計技術執行兌換計算，而需許可資產則仍儲存在專用合約中。該架構旨在維持安全性，同時支援機構需求。

Superstate 參與了代幣化基金與股票標準的設計。Securitize 與 Uniswap Labs 合作，以支援 DS Protocol 資產的合規交易。Dowgo 則為新資金池提供 ERC-3643 整合。

Dowgo 在取得歐盟 DLT Pilot Regime 授權後，也將依賴 Permissioned Pools。該公司對這些資金池的使用預計將支援歐洲受監管區塊鏈市場。

Uniswap 表示，代幣化需要既合規又不限制創新的市場基礎設施。該公司將 Permissioned Pools 描述為推動代幣化資產更廣泛採用的一個里程碑。

Uniswap 的原生代幣 UNI 近期在市場波動中也持續受到關注。根據 CoinGecko，UNI 自 6 月在約 $2.35 觸底後，一直在其數月區間上緣附近窄幅交易。市場參與者正關注該代幣能否突破 $4.20 阻力位，不過 Permissioned Pools 推出的價格影響仍然未知。

隨著更多受監管資產轉向鏈上，此次推出為 Uniswap 生態系新增了一項合規交易選項。Permissioned Pools 結合存取控制、由發行方管理的允許名單，以及基於 AMM 的交易，旨在支援代幣化金融並滿足監管要求。