瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)——瑞士銀行集團 UBS 旗下的財富管理部門,也是全球最大的財富管理機構之一——已將標普 500 指數的年底目標由 7,900 點上調至 8,100 點,理由是獲利前景更加強勁,且該行相信企業獲利成長可延續至明年。

Just in: UBS Global Wealth Management Raises S&P 500 Targets for 2026 and 2027. UBS Global Wealth Management raised its year-end 2026 target for the S&P 500 to 8,100 points from 7,900 points. It also raised its mid-2027 target for the S&P 500 to 8,400 points from 8,200 points.… pic.twitter.com/jHwxwjljG5 — Alpha Wire (@AlphaWireNewsAi) August 21, 2026

新目標意味著較週四收盤價 7,641 點約有 6% 的上漲空間。瑞銀加入越來越多預測標普 500 指數將於 2026 年收在 8,000 點之上的全球研究機構行列。標普 500 指數是美國大型股最廣受追蹤的基準指數,策略師對該指數的年底目標常被視為華爾街整體看法的粗略指標,這也是為何如此幅度的修正會引起廣泛關注。

獲利預測上調

瑞銀也調高對標普 500 指數每股盈餘的預估,將 2026 年預測由 335 美元上調至 350 美元,2027 年預估由 375 美元上調至 400 美元。這意味著 2026 年獲利成長 25%、2027 年成長 14%。對照這些預估,8,100 點的年底目標相當於約 23 倍的 2026 年預期獲利,而 8,400 點的 2027 年中目標則約為 2027 年預測獲利的 21 倍。

由 David Lefkowitz(該行美國股票業務主管)率領的策略師團隊表示,此次上調主要受到半導體、科技硬體與能源企業優於預期的業績所推動。瑞銀指出,幾乎市場上每一個類別的獲利預期都獲得上調,而不僅限於科技類股。

該行同時將標普 500 指數 2027 年中目標由 8,200 點上調至 8,400 點。

支撐本波行情的三大支柱

瑞銀維持對美股的「具吸引力」評級,並表示多頭市場正獲得三大支柱支撐。

第一是具韌性的經濟成長。瑞銀指出,經濟中週期性較強的領域——即隨整體景氣循環波動最劇烈的產業——狀況正在改善,包括製造業活動與營建業就業成長。

第二是聯準會(Fed)政策。瑞銀預期,隨著關稅效應消退,通膨將在 2026 年下半年趨緩,這將使聯準會維持按兵不動。瑞銀寫道:「我們認為聯準會不會把潘趣酒碗(punch bowl)收走。」這句話呼應了前聯準會主席 William McChesney Martin 對央行角色的著名描述:在派對漸入佳境之際「收走潘趣酒碗」。

第三大支柱是人工智慧(AI)應用的加速普及。瑞銀表示,AI 相關企業仍是推動本波行情的關鍵力量,並指出近期市場表現相當全面,受到異常強勁的第二季財報季支撐。此一趨勢與該行獲利上調背後的半導體與科技硬體強勢表現相互呼應,因為 AI 投資一直是推動全產業晶片與資料中心需求的主要動力。

瑞銀也點出其展望面臨的若干風險。油價持續上漲、通膨捲土重來,或 AI 投資報酬不如預期,都可能對指數構成壓力。這些風險各自對應到其論點:油價推升的通膨再度升溫,將考驗聯準會按兵不動的能力,而令人失望的 AI 回報則會削弱第三大支柱——這實際上使得能源價格、通膨數據、聯準會決策以及企業在 AI 支出的成果,成為檢驗基準情境的關鍵觀察點。

該行的下行情境顯示,標普 500 指數到 2027 年 6 月將位於 5,500 點,上行情境則為同期間的 9,500 點——分別較週四收盤價低約 28% 與高約 24%,提醒投資人在任何單一點位預測周圍,可能結果的區間依然相當寬廣。該行對 2026 年 12 月 8,100 點的基準情境目標,仍為其主要預測。

《UBS Raises S&P 500 Target to 8,100, Sees Bull Market Running Into 2027》一文最早發布於 CoinCentral。